AWS创三年最快增速，资本支出超预期，亚马逊盘后涨14% | 财报见闻

亚马逊周三盘后公布财报显示，该公司第三季度业绩超出分析师预期，其中云业务创下三年来最大增幅，推动该公司股价盘后一度涨14%。

以下是亚马逊第三季度财报要点：

主要财务数据：

净销售额：第三季度净销售额增长13%，达到1,802亿美元，高于2024年第三季度的1,589亿美元以及分析师预期的1778.2亿美元。如果不考虑全年汇率变动带来的15亿美元利好影响，同比增长为12%。

营业利润：第三季度营业利润为174亿美元，与2024年第三季度的174亿美元持平。2025年第三季度的营业利润包含两项特别支出——与联邦贸易委员会（FTC）法律和解相关的25亿美元支出，以及主要与计划裁撤岗位相关的18亿美元预计遣散费用。如果不计入这些支出，营业利润将达到217亿美元。

净利润：第三季度净利润增至212亿美元，每股收益为1.95美元，高于分析师预期的1.58美元。2024年第三季度净利润为153亿美元、每股收益1.43美元。

现金流：截至2025年9月30日的过去12个月中，经营活动产生的现金流增长16%，达到1,307亿美元。截至2025年9月30日的过去12个月，自由现金流下降至148亿美元。

分业务数据：

北美业务部门：北美业务部门销售额同比增长11%，达到1,063亿美元。营业利润为48亿美元，低于2024年第三季度的57亿美元。如果不计25亿美元的FTC和解相关支出，北美营业利润将为73亿美元。

国际业务部门：国际业务部门销售额同比增长14%，达到409亿美元；若不考虑汇率变动影响，同比增长为10%。营业利润为12亿美元，低于2024年第三季度的13亿美元。

云服务：AWS（亚马逊云服务）部门销售额同比增长20%，达到330亿美元，高于分析师预期的324.2亿美元及增长18.1%。营业利润为114亿美元，高于2024年第三季度的104亿美元。

第四季度业绩指引：

净销售额：净销售额预计将在2060亿美元至2130亿美元之间，或相比2024年第四季度增长10%至13%。该指引预计将受惠于来自汇率约190个基点的正面影响。

营业利润：营业利润预计将在210亿美元至260亿美元之间，而2024年第四季度为212亿美元。

受良好业绩推动，亚马逊股价盘后一度大涨14%。

云业务增速创三年来新高

AWS是全球最大的云基础设施提供商，但正面临来自谷歌和微软日益激烈的竞争，这两家公司本周也发布了季度业绩。谷歌的云业务第三季度营收增长了34%，而微软Azure则录得40%的增长。

根据财报，亚马逊云服务本季度营收达到330亿美元，同比增加20%，是自2022年底以来最大的一次同比增幅。分析师此前平均预估增长为18%。云服务运营利润同比增长9%，达到114亿美元，同样超出预期，并占到亚马逊总运营利润的大约三分之二。

在周四发布财报前，投资者对云业务的预期相对较低，因为公司近几个季度提到新数据中心上线受限。首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)及其他高管表示，他们对这项业务依然保持乐观态度，尽管他们未明确预测增长会重新加速。该公司表示，AWS运营利润率将随投资水平波动 。

今年以来，亚马逊股价表现落后于行业同类公司，投资者担心公司在人工智能产品上获得的收益尚不足以支撑增长。今年迄今，亚马逊股价仅上涨2.4%，而微软上涨24%，谷歌则大涨49%。相比之下，微软公司和Alphabet旗下的谷歌的云计算业务增速均超过AWS。

贾西在声明中表示：

“AWS的增长速度是自2022年以来最快的，同比重新加速至20.2%。我们持续看到人工智能和核心基础设施方面的强劲需求，并一直专注于加快扩充产能——在过去12个月中新增了超过3.8吉瓦的容量。”

加码AI，资本支出超预期

在贾西的领导下，亚马逊一直致力于提升零售业务的盈利能力，包括提高自动化水平，并向线上商家销售利润率更高的广告及其他服务。不过，随着投资者将关注点转向亚马逊在人工智能竞争中的前景，这些举措近期不再是外界关注的焦点。

与其他大型竞争对手一样，亚马逊在数据中心和芯片方面投入巨大，用于构建和运行能够生成文本和图像并自动化处理流程的AI模型。亚马逊首席财务官奥尔萨夫斯基表示，亚马逊预计2025年的资本支出约为1250亿美元，高于分析师预测的1187.6亿美元。

他补充说，2026年的资本支出还会进一步增加。今年第三季度，亚马逊的资本支出为342亿美元。

本周早些时候，亚马逊宣布计划裁撤公司员工中1.4万个岗位，以在加大AI投入的同时降低成本。贾西透露，AI购物助手RUFUS今年已有2.5亿活跃客户，月度用户同比增140%。

携手Anthropic打造数据中心，自研芯片已被“全部订满”

尽管亚马逊希望将其云业务打造为一个涵盖广泛AI工具的市场，但公司在AI布局上高度依赖一个关键合作伙伴：Anthropic。

亚马逊周三正式启用了其名为“雷尼尔计划（Project Rainier）”的110亿美元人工智能数据中心。该设施于去年首次宣布，将用于训练和运行Anthropic打造的模型。亚马逊已向Anthropic投资80亿美元，并表示这家初创公司将在2025年底前使用其100万颗自研的Trainium2芯片，并将带来数十亿美元的业务规模。

媒体称，新的数据中心有助于亚马逊应对外界的看法——认为它错失了一波利润极为丰厚的、与云服务相关的人工智能交易。Anthropic与谷歌上周加深了云合作关系，签署了一项价值达数百亿美元的协议，而Meta近几个月也分别与谷歌和甲骨文达成了高额的云服务协议。

贾西还说，Trainium 3将于2025年底进行预览展示。

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