特朗普的关税战赢了一半，就剩中国没有搞定！

作者 | 燕大

7月的最后两天，特朗普就像暑假马上结束却未完成暑假作业的熊孩子——连夜补“作业”，只不过特不靠谱补的是关税大棒。

细数一下老特这两天往全世界扔的“关税炸弹”：

1，对印度征收25%关税并实施其他“惩罚”，对巴西加征40%关税，大部分巴西产品的关税达到50%；

2，8月29日起暂停对价值800美元及以下的进口包裹给予免税待遇；

3，自8月1日起对铜半成品、铜产品征50%关税，对铜矿之类原材料不征税；（铜期货瞬间暴跌20%）

4，对加拿大关税从25%上调到35%；对欧盟国家，关税低于15%的，补足至15%，高于15%的，不再追加；对行政令附件未列明国家的商品，统一征收10%关税；

5，若发现通过第三国转运以规避关税的行为，将加征40%转运税。

很显然，美帝依然非常强势。虽然老美在内部面临各种“零元购”、流浪汉、移民冲突以及枪响每一天等乱象，在国际上的信用也早就拉胯，但依靠先发优势形成的美元霸权和国际秩序，铁王座稳固的很。

面对这种优势，其他国家都处于劣势，或者说是弱势地位，咱们也不例外，否则也就不用赶超它了。

谁赢，资金就往哪里走。4月份老特祭出关税大棒的时候，全世界陷入惶惶不安，美元开始贬值，就好比美元对人民币，从1美元：7.3元人民币，到前几天最低的1美元：7.14元人民币。

这意味着在国际市场上，资本在选择抛美元、买人民币，或者抛美元换成欧元、日元等货币，同时大量押注其他国家资产。

但随着美国跟日本、欧盟、韩国、英国等核心圈子国家及区域达成关税协议，美元又开始升值，美元指数从最低的96左右接连大涨，反弹回到5月的100点附近。

这反应出，在资本眼里，老美在加征关税这个事上至少赢了一半，资本用脚投票，再次转向拥抱美元资产。反过来说，这对大a和港股就形成资金抽离的压力。

矛盾再次凸显，几乎不可调和。现在中美谈判虽然延缓90天，但平稳是暂时的，双方在贸易、货币等战略目标上，不太可能调和。我们不想搞零和博弈，但作为老牌霸主的老美可不会这么想。

关键是，老美从其他国家都拿到想要的关税，而且堵住了“从第三国转运以规避关税”的跳板操作，否则加征40%转运税。

换句话说，老美把其他国家都搞定了，就剩中国。

除非老美跟其他国家再生纠纷，中美才可能有相对的蜜月期，否则就不大可能平静。

这对大a和港股都是严峻考验，也是这几天大a和港股变脸的主要外部因素。

......

至于内部因素，市场主流观点是之前“反内卷”暴涨的煤炭、钢铁、玻纤等板块，大幅降温。

至于降温的原因，众说纷纭，有一点仅供参考。

7月1日的会议，强调“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”；

而7月30日会议，指出“...依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。”

关于这两句话，大家来找茬，第一句里的“低价”，在第二句里被删除；第一句里的“落后”，在第二句里改为“重点”。

表述调整，意义大不相同.

拿“低价”二字来说，为什么去掉这俩字？

举个例子，今天美团、淘宝、饿了么同时发文，呼吁抵制无序竞争，规范促销行为，说白了就是让价格回归合理，不能过高，也不能过低。

如果销售端价格过高，必然会影响销量，金价最直观，价格越高，金店关的越多，因为消费者越来越买不起了、商家囤货过多也有大风险，而销量不佳又导致产业链中间的加工厂也没活干。

如果价格过低，结果大家都知道，就好比汽车，倒逼供应链厂家无利可图，倒逼产业链“降本增效”，所谓降本，首先就是裁.员。

政策表述把“低价”二字删除，把“落后”改为“重点”，同样是反内卷，但更强调规范和结合实际的健康发展，而非单方面的无序涨价或低价。

市场很脆弱也很敏感，前段时间因反内卷红利暴涨的传统板块，这两天回落的就比较狠。

......

种种因素导致昨天跌的太狠，今天大a的表现更是全写在脸上。

昨天成交量是19300多亿，今天大幅缩了近3400亿，观望情绪爆棚，比释方丈头顶上的虱子还明显。

大盘跌了0.37，但是个股却涨多跌少，3300多家是红的，1900多家是绿的。跌的比较狠的基本都是权重股，其中中石化业绩“爆雷”，预计上半年净利润下降40%左右，今天暴跌5.32个百分点，连着中石油也大跌4个点。

今天的盘面，说实话乏善可陈，昨天跌的狠的今天要么反弹要么少跌了点，但缩量却达到天量了，近3400亿，感觉投资者在——集体观望。

观望什么？

说白了就是看接下来神秘资金怎么选。

如果继续选择拉银行保险券商等权重，先涨带动后涨，那短期的跌就只是回调，如果选择不管、让市场自己走，那可能前面拉起来的涨势都将前功尽弃。

不过我觉得，定调会议刚刚明确指出，要“巩固资本市场回稳向好势头”。看着它跌的可能性不大，波动向上仍然是大概率。

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