文 |议史纪

编辑 |议史纪

全世界都在等中国“摊牌”。

黄金涨疯了，全球金融圈都在问：到底是谁在背后搞事情？金价一度冲破4300美元/盎司，创下历史新高，整个华尔街都开始怀疑人生。

结果英国《金融时报》直接丢下一颗重磅炸弹——中国，可能偷偷囤了超过250吨黄金，一时间，西方财经圈炸了锅，交易员们坐不住。

这还不只是“买点黄金防通胀”那么简单，背后牵扯到的是全球金融的核心问题，美元霸权还能撑多久？

看上去很平静，其实中国已经动手很久了

表面上，中国央行表现得非常“佛系”。

2025年上半年，据报给国际货币基金组织（IMF）的官方数据，中国6月买了2.2吨黄金，7月和8月甚至连2吨都没到。这种级别的购金量，放在中国这个体量的国家，相当于给大象喂了一粒花生米。

但问题是，市场根本不信。尤其是那些每天盯着金价、拿着放大镜看数据的交易员和研究机构，他们一致表示：这数据明显不对劲。

为什么这么说？因为金价根本不是这样的购金节奏能撑起来的。

于是法国兴业银行出手了。他们不是看新闻、也不是查百度，而是干了件硬核的事——追踪金条流向。具体做法是：通过海关数据、运输记录、黄金精炼厂出货量等多个维度，拼出一张“黄金走向图”。

结果发现：从伦敦、瑞士等地流向中国的黄金，数量远超官方公布的数据。根据他们的估算，中国实际购金量可能已经超过了250吨。

注意，这不是全年，是仅仅2025年上半年。而全球央行在同期的总购金量也就600吨出头，中国一个国家就吃掉了将近一半。

这还没完。

北京一家研究机构用“差额测算法”算出，2022年中国的黄金购金“缺口”是1382吨，2023年是1351吨。

什么意思？就是用进口量+产量-消费量-商业银行持仓计算后，剩下一大笔“神秘去向”的黄金。这部分黄金去哪了？不是被老百姓买走了，也不是变成饰品了，最有可能的解释就是：进了国家金库。

而且，这种操作并不是今天才开始的。从2020年疫情结束后，中国在黄金市场上的动作就越来越频繁，但一直保持极低调，从不主动对外高调说“我在买金”。所以那些看不见的手，其实早就开始布局，只是没人留意而已。

为什么中国要这么低调？

中国不是不想说，而是不能说。回顾一下英国的“翻车现场”就知道为什么了。

1999年，英国财政大臣戈登·布朗高调宣布要抛售英国央行一半黄金储备，结果市场一听消息就开始疯狂抛售，金价暴跌。英国不仅没赚到钱，还几乎卖在了历史最低点——275美元/盎司。现在回头看，这波操作简直是金融史上的“耻辱柱”。

而中国显然吸取了这个教训。因为只要你一宣布“我要买黄金”，市场立刻疯了，投机者、炒金基金、对冲机构会抢在你前头扫货，到时候你央行反而成了接盘侠，不仅没买好，还把自己抬进了陷阱。

更重要的是，黄金不仅是资产问题，还是政治问题。

在当前全球局势下，中国如果公开大规模买金，一定会被美国解读为“做空美元”的信号。你想想，一边中美关系紧张，一边中国高调买金，这火药味不就更浓了吗？搞不好还会被扣上“破坏国际金融稳定”“货币操控”的帽子。

所以，中国的策略是：闷声干大事。

不光央行在买，像中投公司、主权财富基金，甚至一些与军方有关的特殊账户，也被怀疑参与了购金。他们没有向IMF报告的义务，也不需要公开披露具体操作。

更关键的是，中国是全球第一黄金生产国，每年产出占全球10%，这些自家挖的黄金，直接用人民币结算，根本不需要通过SWIFT系统，也就不容易被国际追踪系统锁定。

换句话说，中国已经形成了一个“闭环购金系统”——自产、自买、自储、无痕。

这才是让西方真正焦虑的地方：不是买了多少，而是根本不知道买了多少。

这不是囤金

中国买黄金，不是为了保值，更不是为了收藏，而是为了重新构建金融安全底座。

全球货币体系一直是围绕美元转的，从石油到外储，从结算到清算，美元是规则的制定者。但问题是，美国自己把这个规则玩坏了。

2022年之后，美国滥发货币、债务膨胀、冻结别国外汇资产的行为频频上演，很多国家开始意识到：美元已经不再是绝对安全的资产。

尤其是俄罗斯资产被冻结之后，很多国家都开始悄悄从美元资产里撤出，转而增加黄金储备。因为黄金是唯一一个不依赖第三方信用的国际支付工具，它不属于任何国家，也无法被制裁。

中国显然早就看清了这一点。

过去几年，中国在能源、粮食、科技等多个领域都在推行“去美元化”操作，比如推动人民币结算石油贸易、与中亚国家推进本币互换协议，甚至在金砖国家框架下提出建立新型结算体系。

但要想让人民币走出去，信用背书就必须强。而黄金，恰恰就是最硬的国际信用基础。

可以不信人民币，但你不能不信黄金。如果人民币背后捆着几千吨黄金，那它的国际接受度就会大大上升。

这其实就是中国在做的一件大事：用黄金为人民币“注魂”。

而这件事不需要高调宣传，更不能靠嘴说，它必须靠一克一克黄金，一吨一吨地买出来。

所以，黄金不是目的，而是手段。它是中国在去美元化道路上的“桥梁资产”，是构建新型金融秩序的“压舱石”。

全世界都在悄悄跟进

很多人以为中国在“单干”，其实不然。全球央行都在“入戏”。

根据世界黄金协会的数据显示，全球央行黄金储备占比已经从10年前的10%涨到现在的26%，这意味着什么？意味着黄金已经重新成为仅次于美元的第二大储备资产。

而且更有意思的是，央行对IMF报告购金数据的比例也在急剧下降。四年前，全球央行90%的购金行为都会对外报告，而现在，这个比例只剩下33%。换句话说，三分之二的央行都在悄悄买金，不想让别人知道。

这不是巧合，这是趋势。

全球央行已经形成了共识：在美元信用体系持续走弱的背景下，黄金是唯一的安全锚。

而中国，只不过是这场变局中走得最快、最彻底的那个玩家。

从技术层面来讲，黄金市场已经从一个“商品市场”，变成了一个“战略市场”。各国央行、主权基金、甚至军方都可能在参与其中，这种级别的博弈，已经远远超出了普通投资者的理解范畴。

而中国的“黄金策略”，可能只是新金融秩序的第一步。未来，是否会有“人民币+黄金”双挂钩的结算体系？是否会有以黄金计价的区域性资产交易所？这些都不是空想，而是正在推进的现实议题。

全世界低估的不是中国买了多少金，而是中国的下一步。

这场围绕黄金的全球静默竞赛，其实早就开始了。

中国没有吆喝，但步子很稳。它不是要在一夜之间推翻美元，而是要在十年、二十年里，通过一系列扎实布局，让人民币具备挑战美元的底气。

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