剑南春惊现巨额分红！国资 “债转股” 入局，行业格局要变天？

剑南春突然发了两次巨额分红，外界好奇这波操作背后到底在筹备什么。这边分红刚落地，那边绵竹市的国资部门就带着1.37亿元的债权变成了剑南春的新股东，一下成了公司里数一数二的大玩家。

2003年，那时剑南春还是地地道道的地方国企，乔天明带头搞了场私有化，国资从酒厂撤出去，高管集体持股。自此以后，发展是快了，可麻烦也不小。

商标、资产归属成了长期拉锯。尤其是商标，表面上企业换了新身份，实际上这块金字招牌还卡在政府那边，没能真正在股份变动时跟着企业走。后来新设的公司拿到商标使用权，一直到去年绵竹国资通过法院直接把矛盾摆上台面，关于商标到底归谁，一下又成了焦点。

而这一次，剑南春的商标纠纷直接被带到了法庭。法院开庭期间，绵竹国资状告公司及关联单位，起因就是商标归属和许可使用到底是怎么回事。

虽然判决还没落地，但如果国资这边走通了流程，企业多年来用下来的“剑南春”很可能得付上一笔高额的转让费，这也许正是后面债权变股权的关键线索。

和这一步操作连起来看，还真像是在扫清历史遗留问题。分红的钱补了部分罚款，国资用商业债权进来，等于是在给曾经的改革后遗症做个了结。

一笔笔算旧账的背后，是剑南春亟需解决的身份认同和合法合规的问题。国资现在掌控14.51%的股份，虽说没有直接让董事会换人，但也让公司的决策权格局发生微妙变化。

经营层面来看，今年剑南春喊出了300亿营收的目标，管理层还推了一堆新产品，主打高端酒想走高端路线。可市场反馈却不太理想，大部分人买单的还是那款水晶剑，大家心里对剑南春还是以前的印象。

这几年公司一直在讲增长，可步子迈得有点急，同行早已甩开距离，原本和茅台、五粮液并驾齐驱的辉煌年代早已过去。

很多人关心，国资回来加入后，能不能真正帮上忙。新的股东方带着资源和政策信号，也许能帮公司稳住心态，让市场合作伙伴产生点安全感。

对内，能不能真正修复多年来因为产权不清、管理混乱留下的裂痕，对外，怎么逆袭行业调整带来的压力，都是摆在剑南春面前的考题。

说到底，这次操作像是在补历史上的窟窿，拔掉发展的绊脚石。国资的加入让公司肩膀更宽了点，让老百姓对剑南春多了一点信任感，也给经营层腾出了继续调整战略的空间。

可是老问题不是一两个决定能彻底解决的，要想重新回到行业顶端，剑南春要做的还不仅仅是分红、换股东，更要在产品、品牌和管理上痛下决心才行。

眼下的局面，有老账消解带来的松口气，也有新挑战正逐步浮现，这场重整，才刚刚算个开始。