线下门店排起长龙、盲盒销量单月破10万、限量手办引爆社交话题……新消费势力正重塑商业格局，港股市场悄然成为现象级品牌的资本主场。港股通消费ETF（基金代码：159245）今日重磅首发，紧跟国证港股通消费主题指数，一键布局50只港股消费龙头，深度覆盖潮玩、医美、国潮美妆等A股稀缺赛道。

最近港股市场悄悄掀起一股“情绪消费”浪潮——盲盒、潮玩、医美、新茶饮……年轻人正用真金白银为“快乐”买单。而港股通消费ETF（基金代码：159245），正是捕捉这一趋势的“黄金钥匙”。今天，富二就带客官们拆解这只产品的投资逻辑，看看它如何成为港股“新消费”的布局利器。

客官肯定很想知道，赛道那么多。资本为何偏爱港股消费？事实上，关于港股消费的投资价值，正受到多重引擎共同推动：政策东风推动消费升级；消费企业港股上市+全球化布局打开增长天花板；南向资金持续加码，叠加Z世代情绪消费浪潮，港股消费估值正在重构。港股通消费ETF拟任基金经理田希蒙指出："消费品牌通过文化破圈与供应链出海，正在打开第二增长曲线。"

当“情绪价值”成为硬通货，港股消费迎来新风口

“买盲盒的快乐，谁懂啊！”

《2024中国消费品牌增长力白皮书》显示，近半数消费者愿为情绪价值买单。年轻人不再只追求“实用”，更渴望通过消费获得情感共鸣——盲盒拆出隐藏款的惊喜、医美带来的自信提升、黄金饰品古法工艺的文化认同……这些“悦己经济”场景，正在重构消费行业的估值逻辑。

注：新消费是指通过技术或模式创新满足未被传统业态覆盖的需求港股新消费主要包括潮玩品牌、新式茶饮、连锁餐饮、中奢饰品、医美、文旅等多种新兴消费品类。标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资建议，可能根据指数编制方案发生变化。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。

港股消费指数，恰是情绪消费的“聚集地”

泡泡玛特：盲盒龙头，2024年海外营收激增，成为Z世代“精神刚需”。

巨子生物：医美服务龙头，精准拿捏“颜值经济”。

老铺黄金：对标国际奢侈品的古法黄金品牌，单克溢价、毛利率等指标较高。

这些标的在A股难觅踪影，却因港股市场的包容性扎堆上市，成为稀缺资产。客官若想分享“情绪消费”红利，港股是绕不开的战场。

注：数据来源Wind、企业财报，截至2024-12-31。标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资建议，可能根据指数编制方案发生变化。市场有风险，投资需谨慎。

政策+资金+全球化：港股新消费的三大底层逻辑

1. 政策红利释放，港股成新消费融资首选

相比A股严格的盈利门槛，港股允许同股不同权、接纳未盈利企业，为蜜雪冰城、卫龙等消费新势力敞开大门。国务院“惠港5条”等政策进一步优化上市环境，吸引新兴品牌排队赴港。政策东风下，港股已成新消费的“孵化沃土”。

2. 南向资金狂买，流动性优势凸显

截至2025年5月23日，南向资金今年以来净流入6228亿元，其中，非必需消费行业占比居首（数据来源：Wind）。资金为何偏爱港股消费？答案很简单：稀缺性+高成长。目前港股通消费指数大部分成份股估值水平已经处于历史较低水平，安全边际充足；此外，今年以来，提振消费、扩大内需成为发展的重中之重，消费领域成为投资热点之一。南下资金持续加仓锁定筹码，流动性优势不言而喻。

3. 全球化布局，打开增长天花板

港股企业依托香港国际平台，加速品牌出海：

泡泡玛特：欧美门店排长龙，海外营收占比持续提升。

老铺黄金：期待用“中国风”征服全球高端市场。

安踏体育：收购FILA、始祖鸟，打造全球化运动品牌矩阵。

“国内打品牌，出海广布局”——港股消费龙头的全球化故事，正在为估值注入新动能。

港股通消费ETF：如何一键捕捉“稀缺资产”红利？

港股通消费ETF，紧跟国证港股通消费主题指数（指数代码：987024），该指数旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，成份股业务涉及服装、珠宝、美容护肤等个人用品，白色家电、食品饮料等家庭用品，餐饮、旅游等消费者服务，其他消费相关领域。

指数亮点1： “很全面”，覆盖传统消费与新消费

国证港股通消费汇集港股消费龙头标的，覆盖了包括新兴消费中代表公司如泡泡玛特、老铺黄金、医美龙头等稀缺消费标的，还包括消费电子、食品饮料、传统消费龙头等等。其中，“新消费”含量高，占比超28%。（数据来源：Wind，2025-05-07）

指数亮点2：“港性纯”，90%的成份股仅在香港上市

国证港股通消费指数成份股汇聚港股通标的，“港”性纯正，更具流动性优势。港股通指数包含通过港股通机制可投资的标的，兼具稀缺性与政策便利性，更贴合内地投资者需求。与此同时，50只成份股中，45只个股仅在港股上市，权重占比超90%，考虑到普通投资者投资港股有一定门槛，因而相比A股消费，更具稀缺性。

指数亮点3：很Q弹——指数历史近期走势弹性较高

港股通消费指数反弹势能强劲，自2024年初以来上涨31.40%，同期港股、A股消费代表指数恒生消费、800消费指数涨幅分别为14.51%、-4.81%。（注：数据来自Wind，截至2025-05-07）

数据来源：Wind，2025-05-07，指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。国证港股通消费主题指数（恒生消费指数）自2020年至2024年近五个完整会计年度的收益率分别为46.25%（35.20%）、-14.14%（-9.57%）、-20.20%（-21.08%）、-25.39%（-24.89%）、9.68%（6.84%）。

港股通消费指数近年来相比恒生消费超额收益显著。分阶段看，港股通消费指数近一年、近两年较恒生消费指数超额收益显著。

数据来源：Wind，截至2025-05-07，统计区间为2020/01/01-2025/05/07 。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。

指数亮点4：很“精华”——成份股汇集港股消费龙头

港股通消费指数成份股集中度较高，前五大权重股合计占比41%，前二十大成份股合计占比超82%，既深度聚焦消费优质稀缺资产，又兼顾避免单一风险暴露。

数据来源：Wind、国证指数网，2025-05-07，标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资建议，可能根据指数编制方案发生变化。基金有风险，投资需谨慎。

成份股中“新消费”龙头涌现。成份股覆盖情绪消费、时尚消费、衣食住行等多元消费场景。既有引领年轻群体情绪消费的标杆企业，也有重构黄金珠宝市场格局的龙头个股，助力投资者充分捕捉新兴消费场景的成长潜力。

数据来源：Wind、国证指数网，2025-05-07，标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资议，可能根据指数编制方案发生变化。基金有风险，投资需谨慎。

指数亮点5：很成长——中小市值蓄势大能量

成份股以中小市值为主。从市值分布看，港股通消费指数成份股覆盖大中小市值，整体偏向中小盘风格。Wind数据显示，市值在500亿元以下成份股权重占比达60%，市值在500-800亿元占比为22%，成份股权重超1000亿元的个股数量仅6只，占比为18%。

数据来源：Wind，国证指数网，截至2025-05-07。仅代表指数特定时点情况，未来可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

相比其他港股消费指数，港股通消费市值分布更均衡。

数据来源：Wind，国证指数网，截至2025-05-07。仅代表指数特定时点情况，未来可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

富国量化团队护航，一键布局港股消费龙头

1. 百亿基金经理掌舵，富国量化团队加持

拟任基金经理田希蒙，深耕港股投资，在管产品包括港股通互联网ETF、恒生医疗ETF等，在管产品总规模超500亿元（截至2025年一季度末时点数据，可能发生变化）。

其背后的富国量化团队，成立于2009年，由公司副总经理李笑薇博士领导。作为中国ETF业务的积极参与者，富国基金顺应时代潮流，全面布局ETF业务，致力于为投资者打造多元化、全谱系的资产配置工具。

2. 当前新消费浪潮已至，布局有潜力

当前，港股消费板块兼具“低估值+高成长”特性：港股通消费指数市盈率仅21倍，显著低于全球主要消费指数。

政策、资金、情绪三重催化，2025年消费补贴加码至3000亿元，行业景气度持续攀升。

从情绪消费到品牌出海，港股新消费企业正以高成长性重塑投资逻辑。港股通消费ETF（基金代码：159245）今日首发，为投资者提供一键布局港股稀缺龙头的便捷工具。拟任基金经理田希蒙指出：“Z世代需求驱动+政策红利释放，港股消费估值修复与成长可期。”

港股通消费ETF（159245），就像一张“船票”，让客官一键登上新消费的巨轮。无论是Z世代的“情绪买单”，还是国货出海的全球化故事，富二相信，这里都有答案。

市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4中高风险，适合风险承受能力为C4及以上的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。