在变化中调整

稳健，这是网易游戏2025年的关键词。

11月20日，网易发布了2025年第三季度业绩报告。财报显示，Q3公司净收入284亿元，同比增加8.2%，归属于公司股东的净利润为86亿元。

营业成本102亿元，上一季度和去年同期分别为98亿元和97亿元。对此，网易在财报中提到，这源自人员成本，收入分成以及代理游戏版权成本环比、同比增加。

聚焦到游戏业务方面，本季度公司游戏及相关增值服务净收入233亿元，同比增加11.8%。

网易首席执行官兼董事丁磊表示：“这个季度，我们的业绩依旧稳健，中国市场健康增长，国际市场吸引力持续提高。多年来，我们持续打磨创新能力，并凭借交付卓越的游戏体验， 在一部部力作中印证了自身实力。这也为我们将中国别具特色、制作精良的游戏带给全球玩家奠定了基础。”

对于中国以及海外游戏市场趋势，丁磊在电话会中表示，网易有丰富的海外经营经验，这些成功经验源自公司强大的开发力量。在日本有《荒野行动》《第五人格》，去年12月上线了《漫威争锋》，日前也上线了《燕云十六声》海外版，这些产品取得了成功反响。

“我们是唯一一个把中国题材带到海外并取得成功的大型游戏公司（指燕云十六声）。”丁磊强调道，“这个月我们也在海外上线了《逆水寒》手游，三年前推出了《永劫无间》PC。目前整个市场对我们明年上线的《无限大》也有巨大期望。”

谈及《无限大》，网易高层透露道，游戏在东京电玩展以及全球社交媒体上取得了巨大反响。团队希望用积极的内容质量、创新的商业和长期运营模式组合，能够创造一种全新的产品生态。游戏会在近期提升研发进度，目前进度符合团队预期，适当的时候会放出消息。

针对《第五人格》受到竞品冲击一事，丁磊坦言，尤其在一些下沉市场是有影响的。但在暑期档后（开学后），这个影响已经开始回退，9月份后游戏数据比历年同期创新高。此外，无论是内容还是宣发，《第五人格》将会在春节期间做新的筹备。

此外，谈及公司游戏产品线，他表示，整个公司会专注于已经成功的产品中，要精益求精。不要分散精力，去搞那些把握不当的新项目。对于新项目，我们会非常谨慎和重视，我们一定要做出有竞争力的内容到市场上去。所以这两个是不矛盾的，我觉得专注是网易应有的核心优势。

最后，在被问及公司的组织架构和人员调整，丁磊说道：“这些人员流动是比较正常的，是在不影响我们日常游戏运营的前提下进行的，目的是让我们的组织变得更加专注、高效，能够集中力量打造网易游戏的长青和精品。对于目前的长青项目，我们要求团队不断精进优化，对于具备长青品质的新项目，我们会加大投入，不停优化产品。”他表示，对于没有跟上市场节奏、用户需求的团队，我们要果断修剪，确保主干团队茁壮成长。

在线游戏净收入占比97.6%，一个字“稳”

Q3网易游戏及相关增值服务业务稳健增长，占总营收的82%，同比、环比均有所提升。

与此同时，根据财报显示，本季度网易游戏业务来自于在线游戏的净收入约占该部分净收入的97.6%。上一季度和去年同期，该占比分别为97.1%和96.8%。这主要得益于经典产品的稳定贡献，以及新上线游戏带来的增量。

具体而言，环比增长在于《梦幻西游》电脑版、《逆水寒》手游等产品的净收入增加。前者连续四个季度刷新同时在线峰值，最高达358万人；后者长期稳定在iOS畅销榜Top30内，大版本节点周期性回升至Top10。

在本期财报电话会上丁磊表示，《梦幻西游》具有极其稳定的经济系统、独特且丰富的游戏体验，这是其他很多游戏所不能提供的。此外，畅玩服去掉了时间收费，简化了系统和玩法，以更低的门槛吸引了大量流失用户以及新玩家。

而其同比增长则来自《梦幻西游》电脑版、《蛋仔派对》等经典游戏，以及《燕云十六声》和《漫威争锋》等新上线自研游戏，以及多款代理游戏净收入的增加。

其实自“元蛋大战”告一段落之后，派对手游市场的竞争进入了很长一段平静期。网易《蛋仔派对》虽然没有早期的勇猛态势，但长线颇为稳定。近一年时间，该作iOS畅销榜排名中线基本稳定在Top20左右。报告期内，尤其是在暑期档（7-8月）期间，游戏长期处在Top10内，走在赛道领先位置。

至于新品方面，截至发稿前，网易游戏2025年约上线了9款新游。不过就产品表现而言，基本只有《燕云十六声》抗住了长线运营压力，表现颇为亮眼。Q3期间，游戏稳定在畅销榜Top10内，最高登上了畅销榜Top5。

需要提出的是，《燕云十六声》是一款多端产品，游戏在PC端有着大量核心用户群体。不久前，游戏还上架了PC国际服。上线24小时玩家超200万，Steam全球同时在线人数超19万，冲进Steam全球最畅销游戏榜Top4。

此外，《命运：群星》分别于8 月28日和10月16日在海外和中国市场发行，登顶欧美多个地区和中国市场的iOS下载榜。综言之，各种类型的经典游戏和新游，进一步丰富了网易游戏的产品矩阵。

二次元GTA、射击、模拟经营，热门新作备战2026

在历经架构调整、精细化管理后，网易游戏又重新回到自己的节奏当中。对于产品线，它同样秉持着精品化、长线运营的理念。

据竞核不完全统计，截至11月20日，网易游戏已获批版号的新产品共计8款。从游戏类型上来看，主要为射击、二次元都市开放世界、MMO、生活模拟等热门品类。

射击游戏作为一直以来的兵家必争之地，这两年相关市场依旧火热。今年网易就推出过4款射击产品，Bad Guitar Studio英雄射击团竞《界外狂潮》、奇点事业部《七日世界》手游、 网易&Dreamhaven《无主星渊》和海神事业部《命运：群星》等。

具体来看，这些射击大多为非常规PvP产品。结合现阶段游戏市场趋势来看，PvE或融合PvE的射击游戏正成为趋势。梦幻事业部旗下在研的《破碎之地》也是一款PvE射击冒险游戏，竞核曾参与过该作的早期测试，内部也给出了较高评价。

这是一款主打东方废土题材的PvE射击游戏，原定于2024年11月上线，后因优化问题延期。根据第三方平台信息显示，《破碎之地》预计2025年上线，但至今未有新消息传出。而在今年10月，网易梦幻事业部总裁林云枫被传离职。

当然，提到网易关注度最高的在研新作，被称为“二次元GTA”的女娲工作室《无限大》可谓一马当先。

今年TGS期间，竞核参与了游戏线下试玩，并在《无限大TGS线下试玩排队超3小时，网易这大饼到底圆不圆》一文中进行了简单分析。我们认为，虽然无限大存在一些设计挑战，但它完整体可能会超出想象。

制作人ash也曾发朋友圈表示：“我们的确一开始就是奔着纯纯外观付费的游戏而做的。肆意体验不同角色在世界上的故事和生活就是游戏的一部分。都市开放世界的意义本就是在游戏里拥有第二人生，造一场现实里没有的梦。”

而在腾网米哈游等头部公司扎堆涌入的模拟经营赛道，网易也准备了两款新作。其一是水滴事业部的轻社交+飞岛建设家园生活模拟类多平台游戏《山海奇旅》，其二为网易雷火UX下属的ThunderFire Universe X Studio研发的多端互通全新宇宙生活模拟游戏《星绘友晴天》。

再就是网易熟悉且擅长的MMO领域，除开《逆水寒》和《燕云十六声》，目前网易还准备了《暗黑破坏神IV》和《天下：万象》。前者为暴雪知名系列产品，将于12月12日正式登录国服；后者为天下事业部、网易首款3DMMO全面升级之作，日前游戏已官宣三端互通计划并开启预约。

此外，网易在财报中还提到，Joker事业部旗下《第五人格》研发团队新作、海洋冒险RPG游戏《遗忘之海》预期2026年上线，准备工作有序进行中。丁磊表示，公司对这款游戏非常重视，做《遗忘之海》的团队也有非常丰富的开发与运营经验。“我相信这是一款令人耳目一新，而不是传统二次元风格的游戏。”他强调道。

总的来说，网易游戏储备数量虽然不是很多，但多为精品制作。我们期待它未来能够给玩家、业界带来更多惊喜。