印巴停火引爆股市狂欢：巴基斯坦熔断，印度创一年最大涨幅

2025年5月12日，印巴达成全面停火协议，资本市场瞬间沸腾。巴基斯坦KSE-30指数飙升9.2%，创2008年以来最大涨幅并触发熔断；印度Sensex指数及Nifty 50指数双双上涨近3%，Sensex指数有望创近一年最大涨幅。这场“和平红利”的释放，直接源于地缘政治风险的骤降。

印度股市：增长叙事回归

Candriam基金经理Vivek Dhawan指出，停火使市场焦点重回印度经济基本面。印度此前与美国推进贸易协定、维持流动性充裕等积极信号，叠加外资对印度资产的配置需求，推动股市上扬。印度航空公司股票亦随局势缓和上涨，显示市场对区域稳定后行业复苏的预期。

巴基斯坦股市：改革预期与IMF援助共振

巴基斯坦股市的暴涨，除停火因素外，更得益于国际货币基金组织（IMF）10亿美元紧急贷款及14亿美元气候适应计划的获批。交易员预计，经济改革将成为政策焦点，央行意外降息与IMF援助形成双重利好，投资者信心显著修复。

风险与不确定性并存

尽管市场狂欢，但停火协议的脆弱性仍存。印度指责巴基斯坦在协议宣布后数小时即违反停火，且《印度河水协定》搁置、贸易限制持续等隐患未解。Equirus Securities警告，部分投资者或借反弹削减仓位，地缘局势的反复风险仍需警惕。