黄金涨疯了

假期外围市场黄金价格持续上涨，截至目前，相较于国内收盘价，累积涨幅已超过3%。

下图是1990年以来，黄金年度涨幅和年内最大回撤的统计：

截至目前，2025年comex黄金的年度涨幅已经达到51%，不光是1990年以来的最大涨幅，也是近50年以来的第二大涨幅。

近50年黄金第一大涨幅是1979年，那次黄金超凡大牛市始于布雷顿森林体系体系的结束，高潮于石油危机和美国滞胀，都是美元信用的下滑，是百年未有之大变局。

当下这轮黄金的疯涨，也是美元信用出了问题，世界秩序在重构。

我一直看多黄金，在“投机箴言”也发了多篇文章，比如《长期看多黄金，该如何投资？》《长线配置黄金》《黄金又起飞了》。黄金能有这样的大涨，我很高兴。但是，现在也要注意短期超涨的风险。

三根阳线改变信仰。只要K线图到位，总有人能讲出漂亮的故事。而如果价格大跌后，鬼故事又都出来了。它只是上涨后告诉你上涨的原因，下跌后告诉你下跌的原因。这种事后诸葛亮的分析，总是滞后于价格，所以没有价值。

关于黄金看多的逻辑，我们一两年前讲的，跟现在讲的，都是一样的。这是长期逻辑，哪怕半年后让我讲，可能也还是差不多的话。但要落实到具体的买卖上，最好还是能找个好的买点，毕竟黄金不是一直涨，中继震荡形态才是最好的买点。

如果你错过了买点，不妨就等下一次。因为追在阶段性高点，容易导致情绪变坏。

我对黄金的策略是：长线配置，作为家庭资产配置的重要部分，同时用卖认沽期权来赚“利息”。也就是在持有长线底仓的同时，一直择机做卖认沽，不跌就赚权利金，跌了就行权。

从资产配置的角度来说，我持有很多不太相关的资产，持仓体验非常好，总是东边不亮西边亮。资产配置的圣杯，就是找到10-15个互不相干的现金流。

这让我想起辽沈战役，四野在塔山阻击国军援兵，伤亡惨重。当时参谋不断向林帅报告塔山的伤亡情况。而林帅只一句话：塔山还在吗？

为了全局的胜利，统帅是不惜牺牲的，不在乎一城一地的得失。

投资也一样。我们做资产配置，也要有全局观念，不能过于计较一两个品种的得失。很多时候，当我们不那么在意时，反而能拿住，能赚得更多。

当然，这只是属于我的投资策略。

最好的策略，必须是性格的“量身定制”。这好比婚姻，唯有同频共振，方能走得长远。我的性格就是什么？大概可以有几个关键词：离群的孤独，保守的，慢慢来，有耐心，做事留有余地，泰山崩于前而面不改，日拱一卒，喜欢坚持......

因为有这样的性格，决定了我的投资风格。

所以，投资也是了解自己的过程。你得知道自己是什么人，然后才有什么样的投资策略。

作者：布衣书生 自媒体：复利人生