市场一片看好声中，A股却在9月18日下午突然上演高台跳水，超过4300只个股收跌。美联储降息利好竟然成了资金出货的时机，盘中究竟发生了什么？

9月18日，A股市场上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。上午，各大指数还在一片看好声中高歌猛进，上证指数一度触及3899.96点，距离3900点仅差0.04点。

然而午后市场风云突变，三大指数集体跳水，沪指由涨转跌，最终收跌1.15%，报3831.66点；深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。

市场表现，冰火两重天的交易日记

周三上午，A股市场还洋溢着乐观气氛。在美联储降息预期和国内外利好消息的推动下，投资者信心满满，主要指数全线飘红。

科技成长板块成为领涨主力，AI、半导体、算力等细分领域表现亮眼。

然而，下午开盘后市场情绪突变，各大指数集体跳水。沪指由涨转跌，创业板指盘中跌幅一度超3%。

全市场超4100只个股下跌，投资者持仓市值普遍“缩水”。最终两市仅有1027只个股上涨，64只个股涨停，4350只个股下跌。

跳水原因，多重因素导致市场急转直下

美联储降息这一利好因素，反而成了部分资金出货的时机。此前市场涨幅过快过高，短期内部分资金趁着降息利好的兑现，选择了获利了结。

3900点整数关口附近抛压沉重，套牢盘与解套盘集中离场，形成短期抛售压力。

此外，假期临近也让部分资金出于避险需求选择减仓。市场连续上涨后，本身也存在一定的技术性调整需求。

板块分化，科技股冲高回落，旅游板块逆势崛起

尽管大盘整体走弱，但仍有一些板块表现亮眼。CPO等算力硬件股活跃，德科立、长飞光纤等涨停。

半导体芯片股冲高回落，中微公司、赛微微电涨超10%。

旅游及酒店板块表现突出，云南旅游、曲江文旅涨停。市场分析认为，该板块或受益于“百城百区”文旅消费计划及超3.3亿元消费补贴。

另一方面，黄金股集体走低，晓程科技跌超8%。券商、金融科技股也出现调整，大金融板块表现疲软。

国家队的角色，市场稳定器的明牌操作

9月17日的盘面已经出现异常现象：多只券商股被卖盘大单压制。中信证券、国泰海通等券商股，以及民生银行等银行股出现大量卖单。

这些卖单集中在早盘关键交易时段释放，且多以“主动性抛单”形式直接砸向买盘，操作手法极具“目的性”。

能握有如此大卖单的很可能只有国家队。国家队对A股的控盘能力已“明牌”，未来是涨是跌，涨多少，跌多少，全可以说了算。

慢牛逻辑，市场健康调整的内在需要

兴业证券分析认为，当前市场正在经历“健康牛”。从资本市场的历史使命看，当前更需要一轮“慢牛”。

本轮提振股市，肩负着推动居民和政府资产负债表修复、通过财富效应提振市场信心、化债并盘活优质资产、优化资源配置助力新质生产力发展等重任。

即便指数创了新高，但大多数行业拥挤度仍在中等区间，市场没有整体性过热，最多只是局部过热。

这种行情特征使得市场呈现“多点开花”，各行业、板块、主题机会交替轮动，有利于行情持续健康发展。

资金动向，内外资分歧下的市场博弈

从资金流向分析，当日早盘资金大量涌入科技成长板块，体现出市场对AI、半导体、算力等赛道的认可。

午后市场跳水时，资金从前期涨幅较大的板块撤出，转向旅游酒店等防御性板块，在市场波动中寻求“安全区”。

在国际层面，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，这是2025年以来的首次降息。

这一宽松举措缓解了全球流动性压力，也为新興市場、尤其是中國資產帶來更有利的外部環境。A股、港股有望吸引更多国际资金流入。

展望未来，短期波动不改中长期向好趋势

对于后市，机构纷纷表示，从中长期来看，美联储降息或改善全球流动性进而支撑A股的核心逻辑依然不变。

市场正迎来新一轮的资金配置与估值逻辑转变。近期，中国内地A股市场及港股市场多个重要指数密集进行调整，产业变迁与经济动能转换的信号愈发清晰。

本次调整中，硬科技企业权重大幅提升。富时中国A50指数新纳入了医药与AI算力企业，并剔除部分传统行业公司。

这系列调整不仅引导被动资金集中配置、提升相关标的流动性和估值，更从长远视角推动资金与产业升级深度融合，实现资本市场与实体经济协同发展。

收盘后，数据显示沪深京三市全天成交额高达31666亿元，较前一交易日放量7637亿元。

这场多空激战留下了巨大的成交量，也留下了无数投资者的疑问。

市场人士分析，虽然短期市场情绪受挫、技术面承压，但从中长期来看，美联储降息改善全球流动性进而支撑A股的核心逻辑依然不变。

未来，科技引领、数字转型、消费创新等领域优势企业，有望在资金与政策双加持下持续脱颖而出。

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