机会来啦！下周一迎接A股反弹，大胆抄底2个方向

文 | 付一夫

今日A股三大指数低开低走。截至收盘，上证指数跌0.97%，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82%，北证50跌1.01%，市场成交额1.98万亿元，较上日缩量853亿元，超3300只个股飘绿。板块题材上，海南、福建板块表现全天强势、流感等医药股涨幅靠前，燃气、光伏设备板块走高；存储芯片板块回调，CPO、食品饮料等板块调整。

值得注意的是，今天上证指数曾再度创下新高的4034点，然而随后便一路掉头向下，临近尾盘甚至出现了放量加速下跌，最终收于3990点，并且多数热门板块都迎来了巨震，相信不少投资者的体感并不理想。

为什么市场冲高回落呢？在我看来，主要原因在于外围的扰动。

一方面，美联储官员再度“放鹰”，例如，今年FOMC会议票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，鉴于通胀率高于目标水平，联储官员应谨慎行事；明年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，美联储应维持利率不变，以继续抑制通胀；明年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他不支持上月末降息，尚未决定12月是否降息，将根据经济数据决定。一系列表态严重冲击了海外资本市场，致使外围全线下跌，而A股也不可避免地受到影响。

另一方面，近期日本首相的不当言论持续发酵，我国官方予以强硬回应，而中日关系的前景也随之增加了些许不确定性，局势的紧张也促使一些风险偏好较低的投资者落袋为安，无形之中加剧了A股的卖压，市场回调也就在所难免。

除此之外，大盘在技术面上也存在回调的需求。

以上证指数为例。回顾本轮牛市行情，可以看到大盘整体上都是沿着周线级别的MA5稳步上移，倘若偏离得远了就会有回踩的要求，这也符合均线的一般特征。而经历了近两周的上涨后，目前大盘偏离周线级别的MA5已经较远，意味着短期获利盘较大，部分资金客观上需要获利了结，如此也就会引发股价向着周线级别的MA5回归。

那么，后续行情又该如何演绎呢？

当前，三大指数依然处在上涨趋势中，并未出现破位迹象，不过市场近期成交量只能勉强维持在2万亿元左右，与此前八九月份2.5万亿元的常态化水平有明显缩减，反映出市场资金交易热情有所下降。而此前领涨市场的人工智能、人形机器人等题材持续回调，反倒是周期股、“老登股”们表现更好，主要原因在于部分机构的落袋与调仓，这也意味着市场风格切换已经在进行时，投资者短期不宜再痴迷于高位科技股，而是应当顺势而为，跟上市场的节奏进行仓位的重新布局。

就下周来看，随着周线级别MA5的上移，预计上证指数会在回踩到3970附近将有望得到支撑，下跌空间已经不大，随后有望迎来反弹行情，但反弹后大概率依旧会维持震荡上行的慢牛节奏。

这与此前几个月的市场表现也有类似之处：按照经验，大盘每次在整数关口附近都会震荡一段时间，待换手充分后再进行突破。比如8月底以来，大盘在3800~3900点区间震荡了近2个月才向上挑战4000点。而此次面对4000点这一历史级别的整数关口，短期内就能立即“踩稳”的可能性确实不高，反复拉锯震荡可能仍是下一阶段的主旋律。

不过从中长期来看，支撑本轮牛市的诸多逻辑并未改变，并且我国科技与军事实力的飞速提升有目共睹，在大国博弈过程中的自信和底气也越来越足，同时国内提振经济发展、促进产业升级的政策力度有增无减，这些都将成为推动资本市场稳步向上的关键力量。故而综合来看，A股短期震荡调整并不会改变中长期牛市的格局，后续待时机成熟且调整充分后，市场还是会向着下一个新高发起进攻。

配置策略上，目前市场成交量整体萎缩，操作难度加大，风险偏好低的投资者可以适当控制仓位。同时，在接下来的行情当中，我们建议投资者采用“均衡配置、攻守兼备”的思路来进行布局，既要规避前期高估值成长股的回调风险，又要把握价值板块的修复机会。

具体来看，大科技方向当中的CPO、PCB、存储芯片等热门板块，因前期累计涨幅过大且获利盘过多而步入调整阶段，建议暂时回避，不过中长期依然看好科技的绝对主线地位，但短期仍未调整到位，不要轻易抄底。

位置相对较低的周期股与“老登股”更值得投资者关注——前者主要涉及有色、化工等板块，后者则涵盖低估值、高股息以及核心资产等等，包括大消费龙头、公共事业、银行等等。感兴趣的投资者不妨从中挖掘优质品种，下周逢低买入，或许能有不错的收获。