文/珠玑说

(本文所有内容皆有官方可靠信源，具体资料赘述文章结尾)

一场看似寻常的司法拍卖会上，一位名叫李荣荣的女富豪，以3.62亿人民币的价格，将大恒科技6.29%的股权收入囊中时，人们的目光早已看向李荣荣背后的人：徐翔，这个人究竟是谁？

一个初中生的封神路

当同龄人还在为中考埋头苦读时，年仅15岁的徐翔就做出了一个惊人的决定：辍学，投身股市，他崇拜的对象不是科学家或文人，而是比尔·盖茨、巴菲特、索罗斯，甚至是毛泽东与康熙，这些都是在各自领域建立帝国、制定规则的强者。

1992年，他带着家里给的三万块钱一头扎进了市场，结果很快就亏得精光，这次惨痛的失败没有让他退缩，反而点燃了他骨子里的狠劲，他没有回到学校，而是选择了一个更残酷的课堂——宁波解放南路的银河证券营业部。

白天，他长久地驻扎在喧闹的大厅里，默默观察着K线图的跳动和股民们的喜怒哀乐，晚上，他就把自己关起来，夜以继日地啃读各种投资专著，那里没有老师，市场就是他唯一的导师，亏损是他交过的最昂贵的学费。

1996年，他向表哥借了十万块钱，再次杀了回来，这一次，他不再是那个凭感觉冲动的少年，经过几年的蛰伏与思考，他摸索出了一套完全属于自己的打法，他敏锐地抓住了A股10%涨跌停板的制度特点，开创了后来闻名于世的“追涨打板”战法。

他的交易风格可以用三个字概括：快、准、狠，在别人犹豫不决时，他敢于在涨停板上用重金封死，次日高开后迅速获利了结，绝不贪恋，这种闪电战式的操作，让他在1999年的牛市中迅速积累了惊人的财富。

很快，几个志同道合的朋友被他的能力所吸引，一个以他为核心的团队悄然组建，他们协同作战，在市场上掀起了一波又一波的涨停狂潮。

2003年，媒体敏锐地捕捉到了这股来自宁波的神秘力量，并给他们起了一个响亮的名号——“涨停板敢死队”。

宁波的池子，终究还是太小了，2005年，徐翔带着他的团队和名望，将大本营迁往了中国的金融心脏：上海，2009年，他正式成立了自己的投资公司“泽熙”，从一个草莽英雄，摇身一变成为了管理百亿基金的“私募大佬”。

2011年的重庆啤酒一役，是徐翔封神的经典之作，当时，重庆啤酒因乙肝疫苗数据失败，股价遭遇连续跌停，市场一片哀嚎，避之唯恐不及。

可徐翔却在废墟中看到了黄金，他在股价跌至20元附近时，悍然出手，豪掷巨资买入3000万股，市场都以为他疯了，但很快，股价奇迹般地反弹至35元，徐翔冷静地卖出，轻松将上亿利润收入囊中，这一战，彻底奠定了他在市场中“草根股神”的地位。

类似的神操作还在继续，2014年，獐子岛遭遇天灾，公司巨亏，股票被市场无情抛弃，徐翔再次逆势而行，果断抄底。

第二天，股价应声大涨，他又一次精准地在反弹高点离场，获利4500万，鑫科材料、东方锆业、吴通通讯、中青宝……一个个陌生的名字，在被“泽熙”染指后都变成了暴涨的传说。

神迹背后的灰色游戏

市场上甚至流传着一种说法，徐翔的收益率比巴菲特还要高出10倍，然而，当神话的光环褪去，人们才发现，那些令人瞠目结舌的“神迹”背后，并非总是纯粹的技术与胆识。

他的许多操作，与市场操纵只有一线之隔，以美邦服饰的案例为例，外界看到的是“泽熙”的精准预判和果断入场，但事后披露的案情显示，这背后是他与上市公司联手，通过释放利好消息等方式共同拉抬股价，并在高位趁机出货的合谋。

这种操作的本质，是利用信息不对称对普通投资者进行的一场“围猎”，当徐翔和他的“泽熙系”在资本盛宴中盆满钵满时，那些被暴涨神话吸引而来的追随者，往往最终成了高位站岗的接盘侠。

徐翔的财富积累过程，伴随着无数散户的亏损，当他从一只股票中抽身离去时，留下的往往是一地鸡毛。

最终，法律给出了最权威的定性，在他巅峰时期超过200亿的身家中，有约90亿被认定为非法所得，这个惊人的数字，从根本上动摇了其“股神”神话的合法性，也揭示了他从一个“技术天才”，滑向“市场公敌”的轨迹。

当股神撞上国家队

如果说之前的种种操作还只是市场层面的争议，那么2015年的那场股灾，则彻底将徐翔推到了国家意志的对立面。

股灾来临前，徐翔再次展现了他惊人的市场嗅觉，旗下的“泽熙”基金在5月份市场最狂热的时候，就提前减仓，成功躲过了随后的暴跌，这本应是他又一次封神的注脚，但他接下来的选择，却为自己的覆灭埋下了伏笔。

随着市场的持续非理性下跌，一场金融危机迫在眉睫，“国家队”资金奉命入场救市，监管层也向各大私募机构发出呼吁，希望他们能在此刻挺身而出，“为国护盘”。

在这场严峻的考验面前，不同的资本大佬做出了截然不同的选择，另一位投资界名人刘益谦公开表示，“我们这些市场的既得利益者，现在应该站出来”，并随即投入10亿资金参与救市。

而徐翔的选择是什么？他选择了沉默，选择了拒绝，他不仅没有参与救市，反而做出了更让市场震惊的举动，在国家队好不容易将市场初步稳定下来之后，他嗅到了新的血腥味，迅速率领资金入场抄底。

他利用国家队托底创造的短暂安全期，进行了一次快进快出的完美收割，然后在高位套现离场，从危如累卵的市场中，硬生生抽走了近百亿的流动性，这种行为，在当时被许多人视为对国家救市行动的“落井下石”。

至此，徐翔的行为已经超越了单纯的市场投机范畴，被视为对国家金融安全的一种挑战，当个人利益与国家大义发生激烈冲突时，他毫不犹豫地选择了前者。

法律的制裁

结局充满了戏剧性。在前往宁波参加家庭聚会的途中，徐翔在公路上被捕，现场照片里，他身着一件休闲的白色外套，戴着眼镜，神情错愕，曾经在资本市场呼风唤雨的大佬，以这样一种狼狈的方式，结束了自己的时代。

随之而来的是严厉的法律制裁：五年六个月的有期徒刑，没收约90亿非法所得，并处罚金110亿，以及终身禁止进入证券市场，这不仅是法律的惩罚，更是一种象征，宣告了一个时代的终结。

如今，徐翔早已出狱，但江湖上已再无他的传说，家庭约210亿的财产被查封、罚没，曾经的声名也化为乌有，近况不详，开篇那场3.62亿的股权拍卖，不过是清算其庞大资产帝国的冰山一角。

徐翔的故事，深刻地揭示了个人才智在资本市场中可能爆发出的巨大能量，但也更清晰地标示出了一条不可逾越的红线：在中国，任何资本的力量，都不能凌驾于市场规则与国家意志之上。

参考：

财联社--徐翔重出江湖？社交平台AI生成“李鬼”泛滥，都有哪些欺骗套路？2025-08-21 08:52

新浪财经--徐翔出狱：“私募一哥”归来 江湖已不再？ 2021-07-09 18:51

每日经济新闻--神秘女3.6亿元接手徐翔母亲大恒科技股份 2025-08-07 09:19

新浪财经--徐翔股票大拍卖，神秘人入局，110亿罚金咋交？ 2025-08-06 17:47

探针财经--资本大佬徐翔败诉，当年被“割韭菜”的股民赢了！曾被罚110亿元，其家族仍是多家上市公司大股东 2025-01-13 08:29