下周，持股待涨，但需警惕1个风险

本周市场整体呈现震荡上行态势，成长风格显著领跑价值板块，市场交投活跃度与资金入场意愿同步提升。

从指数表现来看，以科技成长为主导的板块引领反弹，带动主要指数全面走强，其中代表创新经济的成长类指数表现尤为突出，反映出市场对高景气赛道的关注度显著提升。

资金面呈现积极信号，全周成交额与两融余额均突破阶段性高点，增量资金的持续流入为市场提供了有力支撑，市场承接能力进一步增强。

板块层面，科技成长与金融板块形成协同发力格局，半导体、通信设备等科技细分领域受政策支持及行业景气度回升推动，成为资金配置的核心方向；金融板块则受益于市场交投活跃及政策预期，与成长板块共同构成市场上行的重要驱动力量。

整体而言，在量能放大与政策环境的双重支撑下，市场风险偏好有所修复，成长主线的结构性机会特征进一步凸显。

A股放量创新高，港股科技医疗领涨

具体看，A股方面，上证综指周涨1.7%至3696.77点（2022年以来周线新高），深证成指涨4.55%，创业板指涨8.84%，科创50大涨5.53%，成交额连续3日突破2万亿元，AI算力需求爆发与新能源政策支持推动成长板块领涨。

港股市场中，恒生指数涨1.65%，恒生科技指数涨1.52%，南向资金净流入超350亿港元，医疗保健、原材料、资讯科技板块表现突出。

全球主要股指普涨，流动性宽松预期主导市场情绪

本周全球主要股指多数上涨，流动性宽松预期成为核心驱动力。美股三大指数温和收涨，道琼斯工业指数周涨1.74%，标普500指数涨0.94%，纳斯达克指数涨0.81%，美联储9月降息预期升温提振风险偏好；欧洲市场同步走强，德国DAX指数涨0.81%，法国CAC40指数涨2.33%，地缘局势缓和与消费韧性支撑市场情绪。

亚太市场领涨全球，日经225指数收于43378.31点创历史新高（周涨3.73%），韩国综合指数上涨0.49%；新兴市场分化，胡志明指数上涨2.84%，巴西IBOVESPA指数涨0.31%。

大宗商品呈现分化走势，工业金属表现亮眼，沪铜涨0.79%，新能源需求回升及供应收缩为核心驱动，碳酸锂期货周涨16.51%；贵金属震荡分化，COMEX黄金下跌3.14%至3381.7美元/盎司，LME铜微跌0.02%。能源价格承压，ICE布油跌0.69%至66.13美元/桶，IEA预警2025年供应过剩叠加美国原油库存增加拖累市场情绪。

A股科技成长领涨，港股医疗与科技板块活跃

A股行业层面，通信板块涨7.66%，AI算力需求爆发推动光模块、服务器订单饱满，北美供应链龙头业绩超预期；电子板块涨7.02%，全球半导体销售额同比增20%，中芯国际产能利用率升至92.5%，国产替代逻辑强化；非银金融、电力设备、计算机涨幅均超5%；

领跌板块中，银行跌3.19%，利率下行压制净息差；钢铁跌2.04%，工业需求恢复不及预期；纺织服饰、煤炭分别跌1.38%和0.87%。

港股行业层面，医疗保健、原材料、资讯科技均涨超4%；公用事业、综合企业逆势收跌。其中，港股医疗保健板块涨7.27%，京东健康、平安好医生等互联网医疗股业绩改善；原材料业涨5.5%。

短期聚焦热点轮动，中期布局科技与资源主线

下周A股市场有望延续近期的强势格局，震荡上行态势或持续，但需警惕高位获利盘回吐带来的短期波动压力。

当前市场处于“宽松预期+结构分化”窗口，政策层面的持续呵护与流动性环境构成重要支撑，两融余额突破2万亿元反映杠杆资金信心回暖，叠加A股成交额连续3日突破2万亿元，若量能维持有望进一步打开上行空间。

科技成长主线在产业趋势与政策推动下延续高弹性，AI算力基建领域受英伟达H200芯片订单激增带动，PCB、液冷服务器等细分赛道需求爆发，与半导体、机器人等板块共同构成资金配置核心；创新药商业化与贵金属、工业金属板块亦值得关注，脑机接口政策支持推动创新药企海外订单增长，黄金央行增储与工业金属新能源需求则形成价格支撑。

8月中下旬进入中报披露高峰期，业绩验证将成为关键，建议重点关注周期制造（如工程机械）及科技细分领域中业绩超预期标的，同时需警惕高估值题材股业绩“暴雷”风险。

策略上可围绕AI算力、新能源技术突破、创新药布局，同时保留火电、公用事业等防御性仓位应对波动，中期关注泛科技（AI服务器、半导体国产替代）、新消费（智能家居、健康升级）及有色金属（稀土、锂）三大方向。

风险因素方面，需关注美联储降息节奏不及预期（CME利率期货显示9月降息概率95%）、美国关税政策推升通胀黏性（平均关税已达17.3%），以及8月中旬央行货币政策调整对市场流动性的潜在影响。