今天A村波动还挺大的，盘中跌的挺惨。

随后尾盘又反弹涨回来，看起来是个假摔？不过，在行情连续慢牛上涨至今，仍要注意风险回撤。别哪天假摔变成真摔，跌个措手不及……

一、警惕假摔变真摔

盘面上，今天沪深300指数最低跌超1.3%，中证2000指数最低跌超3.3%，明显小微盘跌的更猛。

不过下午临近收盘时，各大指数纷纷反弹。截至收盘，沪深300微跌0.06%，中证2000下跌1.43%。

在一众行业主题基金中，今天旅游、软件、计算机、医药、证券、房地产和建材等基金跌幅居前；芯片半导体、新能源、银行等基金领涨。

数据来源：iFind；截至2025年9月23日

至于盘中杀跌原因，我多次搜索投资信息，不过没看到啥重磅利空。其实行情涨多了跌跌多了涨，本就是市场常态，没有那么多为什么。

再回顾本轮行情，关税冲击波后，几乎一直慢牛连涨！小微盘基金、科技基金更是涨的嗨翻天了。

根据数据统计：

近一年来，北证50指数、微盘指数、科创50指数、创业板指数涨幅超过100%，半导体、机器人、创新药等行业主题也上演了结构性牛市。

在这连番大涨后，出现一些回调很正常！

今天的行情结果也比预想的好很多，看起来是假摔……

不过对以上翻倍、结构性牛市的基金，仍要注意风险回撤。别哪天假摔变成真摔，跌个措手不及！目前点位下，尽量做好A村随时调整回撤5-10%的心理准备。

还是那句话，A村博弈性很强，赚的多是对手盘的钱，凡事要做好提前应对。

投资时，考虑到小微盘、科技、创新药等基金近期涨幅过大，尽量注意规避，或压低仓位。其他的以持有为主，如果遇到调整杀跌，注意逢低加仓。

二、2大投资信号

接下来，重点聊聊昨天发布会透露的关键信息。

第一，市场波动率和慢牛。

根据发布会披露数据显示：十四五期间，A股年化波动率15.9%，比十三五降低了2.8%。

很明显，监管层更注重市场平稳运行。

这意味着，A股后市更加注重长期稳定增长，而不是短期疯涨和暴跌的大起大落。定位也很明显，村里走的是：资金推动、政策护航的“慢牛”。

另外反过来分析，年化波动率15.9%，这意味着市场随时可能出现15-16%的风险波动或回撤调整，不是很多小白以为的慢牛只涨不跌、只赚不赔。

第二，鼓励科技，科技未来更靓眼。

在发布会上，村长还特意提到：A股科技板块市值占比超1/4，科技板块已成为市场的核心驱动力。未来会通过支持科创企业上市、完善发行制度等举措，推动资本市场向科技领域倾斜。

我们之前也多次跟大家提过，脱钩背景下，未来国内经济想继续往上，必须靠科技。

一是国内迫切需要国产替代，摆脱对外科技依赖；二是科技出海，带来的国际利益更广阔。

不过科技发展绝不是一蹴而就的，而是曲折前行，需要时间沉淀。

回到国内市场，科技占比确实很高，但这是短期内资金推动、行情大涨抬升的，业绩不是很厚实。国内上市科技公司也以代工为主，缺乏真正内核。

因此在投资时，短期国内科技基金过热，估值也虚高，需要注意风险回撤。投科技时，尽量多关注港股科技基金、恒生科技基金，估值更低、安全边际更高。

数据来源：iFind；截至2025年9月22日

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