真惨！医药股连跌三年从31跌到9块，中央汇金和北向却重仓持有

最近在创新药的带领下，医药股开始全面活跃起来，包括中药，医药商业以及化学制药等最近都开始了补涨行情。今天复盘发现一只医药商业股，连续下跌三年，从最高31.02元跌到了最低9.36元，而中央汇金和北向资金却重仓持股。

从公司的前十大流通股东来看，中央汇金一季度持股不变，目前持有3051.41万股，位列公司第四大股东；香港中央结算（北向资金）一季度减仓181.73万股，目前仍持股1092.23万股。中央汇金和北向资金都买进了前十大流通股东。

那么这价格公司有何魅力能让中央汇金和北向资金同时看好呢？

这家公司发行价7.02元，于1997年5月15日上市，所属行业为医药商业-医药流通，主营业务为医药领域的生产、加工和贸易。公司实控人为国务院国有资产监督管理委员会，是一家正宗的央企。

从公司2024年的经营分析看，医药商业营收235.3亿元，占比66.91%，毛利率8.62%；医药贸易营收65.81亿元，占比18.71%，毛利率16.55%；医药工业营收50.58亿元，占比14.38%，毛利率65.05%。从这里可以看出，公司的主营收入医药商业占比近7成，毛利率却非常低，不足9%，而主营收入较少的医药工业的毛利率却高达65%。

公司是全国性医药流通龙头，核心业务覆盖药品批发零售、医疗器械推广及创新药械商业化。公司依托政策红利构建工商贸协同网络，在心脏电生理、神经介入等高耗材领域加速国产替代，同时受益于中药板块高毛利特性，具备“政策免疫+技术创新”双重属性。

业绩上，公司上市以来一直处于盈利状态，从未亏损过，公司曾在2009年至2018年连续10年净利润同比增长，去年净利润5.355亿元，同比下降48.91%，今年一季度净利润1.664亿元，同比增长14.27%，总体来看，业绩还是不错的。

二级市场上，公司的股价曾经在2022年初的时候被爆炒过，当时从7块钱附近一口气涨到了最高31.02元（前复权），一个月时间大涨了四倍多，此后便开始长达三年的下跌，去年九月份时，公司股价一度跌到了9.47元，今年四月份关税贸易战的时候，股价最低跌到了9.54元，这几个月股价止跌气温，走出上升趋势，截至今天上午收盘，公司股价报收于11.35元，总市值169.8亿元。

中央汇金和北向资金之所以敢重仓持股，我想有以下几个原因：

一是，公司股价连续下跌三年，处于历史低位附近，且两次探底，构筑双底，调整也比较充分，下跌空间不大。

二是，公司实控人是央企，背靠大山好乘凉，业绩也不错，这个比较放心些。

三是，公司拥有创新药、仿制药、医药电商、流感、肝炎、猴痘、国企改革，以及中字头等多个热门概念。