近几天，稳定币概念特别火，但凡粘上的公司立即飙涨，带动香港证券、国内证券基金放量大涨。

尤其是香港证券基金，概念正、盘子小，涨势最猛……

一、稳定币为啥这么火？

以相关场内香港证券ETF为例，基金净值已经创近几年新高。

数据来源：iFind；截至2025年6月27日

稳定币也成了新一轮飙涨关键词，问的人也挺多的，但普遍搞不清怎么回事。

其实核心本质类似：

拿澳门那啥来说，稳定币相当于去那里玩时的筹码。先把货币换成筹码，再拿筹码玩。最后不玩了，或赚或亏，拿筹码换回实际货币。

当然，这是浅层次的应用。

市场真正预期的是，稳定币等用于跨境支付转账、全球支付转账。

同样举个例子：

如果将全球各国比作各银行，银行对银行转账相对复杂，尤其跨国跨境转账支付，涉及监管、汇率，时间漫长，也要填这填那。

但凡做过跨境转账的，都知道有多烦。

不过注册和资金转入某付宝、某信后，转账非常方便，几乎秒到账，也不用填这填那……

速度快，成本低，堪称降维打击！

道理其实是一样的，只是范围涉及跨境、覆盖全球。等于通过稳定币，间接构造了全球版某付宝、某信，业绩空间也非常巨大。

二、没啥想象空间了……

不过客观的说，这事比登天还难。

因为这涉及货币发行权，及各国核心信息，多数政府、监管不可能放行，也不会让外部企业去搞。

即便成了，万一政策、法律变动，还会化为泡影。

顶多像现在这样，停留在浅层次、局部区域，对少数人放行。

从目前实际情况来看，香港那边适度放行，但仅限香港，仅限虚拟资产服务。

而且大批量放行，有40来家获得牌照。

据香港证监会（HKSFC）披露，截至6月26日，获批通过综合账户，提供虚拟资产交易服务的机构共计41家。

考虑到地域限制、领域限制、大批量放行，其实已没啥想象空间了。

卷到最后，可能就只是微赚。

现在个别公司，又爆炒到上百倍市盈率。

那还搞个锤子！除了短暂的飙涨刺激，只剩下一地鸡毛、漫漫熊途。

真要说的话，虚拟资产、稳定币等牌照，实质是旧瓶装新酒。

行业还是那个行业，公司还是那个公司，牛熊周期还是那个牛熊周期，只是换了题材、概念、风口，换个花样再炒一波，尤其是飙涨的港股券商。

也没有资金去想多么长久的事，都是短期抱团疯炒而已，别把眼前一时当作永恒永远。

三、行业主题轮动吃肉！

正如我高中时，数学老师常说的那样：题目万变，但万变不离其宗。

“宗”就是事物的本质！

投资也是这样，概念、题材、风口、花样多种多样、复杂万变。但是核心的分散投资、仓位控制、低买高卖、冷买热卖、价值投资和安全边际永恒不变。

具体到港村，香港证券已经飙涨，不适合追买。

具体到A村，则是低位的证券板块，借着这个风口轮动补涨，以及提振人气带动大盘进一步上涨。

对国内券商的影响也不大。

一是业务在香港展开，二是国内券商盘子大，三是批了40几家了，国内证券基金行情涨幅有限。

以证券ETF基金为例，昨天调整，今天又冲高回落。

数据来源：iFind；截至2025年6月27日

反过来，不利影响也很小。没有太大下跌空间，估值不算啥贵，甚至行情进一步发酵进一步攀涨。

我查了下，目前证券公司指数市盈率20倍，市净率1.45倍，未来仍有上涨空间。

数据来源：iFind；截至2025年6月26日

至于当下行情，不少人认为是牛市第二阶段，行业主题轮动上涨。

我不知道行情走向，行情也是走出来的，但核心策略是相似的：结构性行情，行业主题轮动吃肉！

这个时候，不适合频频追涨杀跌，更适合找洼地“守株待兔”。

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