A股4000点拉锯战，背后是资金与政策的激烈博弈！

本周A股市场最精彩的戏码，无疑上证指数围绕4000点的反复争夺。就像一场拔河比赛，多空双方在此陷入僵持，指数得而复失、失而复得，将市场的纠结心态展现得淋漓尽致。

截至11月7日收盘，沪指报收3997.56点，微跌0.25%，再次与4000点关口擦肩而过。这场拉锯战不仅考验着投资者的耐心，更考验着大家对后市的判断。

从盘面表现看，当前市场呈现出明显的分化特征。虽然指数波动不大，但个股冷暖不均。

资金正从近期涨幅较大的科技板块流向位置更低的周期股。基础化工、石油石化、电力设备等板块领涨，而计算机、电子等科技板块则出现回调。

这种分化背后是投资者谨慎心态的直接体现。截至11月7日，两市成交额虽保持在2万亿元以上，但较前期明显收缩。

杠杆资金的热度不减反增，沪深京两融余额达2.5万亿元，但增量资金入场意愿不足，使得市场缺乏一举突破4000点关口的足够动力。

4000点争夺战背后，是多重因素的复杂交织。

从技术面看，4000点不仅是重要心理关口，也是2007年与2015年高点连线的技术压力位，叠加附近的密集历史套牢盘，形成天然阻力。

从资金面看，全年丰硕收益引发的兑现需求显著上升。主要指数年内涨幅可观，使得多数机构已积累可观浮盈。历史经验表明，当主要指数年度涨幅超10%且临近年末时，机构减仓概率上升。

从政策面看，市场正处于“真空期”。三季报披露刚结束，年报数据还需等待，政策层面前期利好已陆续出台，后续政策储备与落地节奏存在分歧。这种青黄不接的状态让多空双方都缺乏有力筹码。

尽管市场短期陷入震荡，但支撑市场中长期向好的因素依然存在。

国办印发的“十五五”规划建议把科技创新放在核心地位，明确了人工智能、量子科技、生物制造等前沿方向，为资本市场提供了清晰的投资路径。

财政部明确表示将“用足用好更加积极的财政政策”，表明政策托底效应依然存在。这与宽松的货币政策共同构成“双宽”支持，为市场提供了强有力的支撑。

企业盈利改善是另一大利好因素。2025年1-9月，国内规模以上工业企业利润累计同比增速为3.2%，其中9月工业企业利润同比增长21.6%，连续两个月增速超过20%。

面对当前市场环境，投资者应如何应对？

保持合理仓位，留有余地应对市场波动。在方向未明前，不宜盲目满仓追涨，也不应过度悲观空仓。

关注板块轮动，把握结构性机会。在“存量博弈”环境下，资金将在不同板块间进行腾挪，这可能导致指数整体表现平淡，但内部行业分化加剧。

具体可关注三条主线：一是科技成长方向，如AI产业链、半导体等；二是高股息防御板块，如银行、公用事业等；三是周期风格，如光伏、电池、储能等。

采用“哑铃策略”配置资产：一端以医药、新消费做防御，另一端以科技做进攻主线，兼顾安全性与收益性。

对于保守型投资者，可侧重布局高股息属性突出的防御性品种。这类资产在震荡市中具备较强抗压性。

对激进型投资者，若参与科技赛道机会，需摒弃纯题材炒作，优先选择具备国产替代以及业绩预增双重逻辑的优质标的。