罕见缩量8100亿！多空双方都在等！下周初A股将现重要变盘信号！

市场静悄悄，多空双方屏息以待。A股昨日惊魂跳水后，今日成交额骤然萎缩8113亿，投资者手持筹码，等待一场即将到来的方向选择。

9月19日，A股市场呈现出一幅罕见的景象。三大指数集体收跌，沪指跌0.30%，深成指跌0.04%，创业板指跌0.16%，但最令人惊讶的是沪深两市成交额仅2.32万亿元，较上一个交易日大幅缩量8113亿元。

这种罕见的量能萎缩发生在昨日市场大跌之后，意味着多空双方均陷入观望状态，市场正在积蓄力量，等待下一个重要变盘信号的出现。

01 市场表现：指数震荡走弱，板块分化明显

纵观全天的市场表现，大盘整体呈现震荡走弱态势。从板块来看，市场分化异常明显。

芯片产业链强者恒强，光刻机板块领涨，波长光电创历史新高，永新光学3连板，凯美特气3天2板。旅游板块震荡拉升，桂林旅游等多股涨停；光通信概念反覆走强，德科立、腾景科技创历史新高。

下跌方面，高位股出现明显分化，上海建工跌停；机器人股集体回调，万向钱潮等股大面积跌停。板块涨幅榜上，能源金属、旅游、光刻机等板块涨幅居前，而机器人、工业母机等板块则跌幅居前。

02 量能分析：成交额大幅萎缩，市场观望情绪浓厚

今日沪深两市成交额仅2.32万亿元，较上一个交易日缩量8113亿元。这一数字创下了近期量能新低，反映出市场情绪骤然转向谨慎。

上午开盘阶段，市场就已经显露出观望情绪。A股半日成交1.49万亿元，较上个交易日同期缩量2083亿元。

这种量能的急剧萎缩发生在昨日市场大跌之后，表明投资者心态正从“恐慌避险”转向“观望博弈”，整体市场氛围趋于平稳。

03 技术分析：M顶形态形成，关键支撑位面临考验

从技术面来看，上证指数已经形成了标准的“M顶”形态。目前，市场关注的焦点是颈线位置的支撑强度。

在本轮调整中，上证指数从未跌破30日均线，昨日再次在30日均线附近止跌回升。当前，如果后续上证指数继续向下，则“M顶”的颈线位置将会是重要支撑位，差不多集中在3810点左右。

再往下要看30日均线，以及箱体下沿的3731点能否撑住。如果这些重要位置均被跌破，指数本轮调整可能更为剧烈。

更需要关注的是指数的MACD顶背离风险。9月18日，上证指数创出3899点的阶段新高，高于8月26日的3888点，但同期MACD指标并未同步创新高。

在120分钟级别已形成顶背离结构。历史经验表明，顶背离信号确认后，对应的调整周期通常为该时间级别的24倍左右，暗示指数可能面临约12个交易日，也就是近两周的技术性调整。

04 资金动向：主力提前套现，外资等待时机

资金动向方面，主力资金已经提前套现。数据显示，近20个交易日内主力资金套现约1.2万亿元。

这一数字令人震惊，表明大资金对后市行情并不乐观，预计市场向下调整概率较大。

另一方面，美联储降息启动，整体利好中国资产。国内货币政策宽松空间打开，降准降息可期。

美联储年内可能有3次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际减小，为国内央行货币宽松创造有利外部条件。

从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先。2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市收益显著。

05 时间节点：九月二十五日，重要变盘临界点

多位市场分析人士指出，下一个重要时间临界点在9月25日前后。快则国庆前，慢则节后，市场有望上行突破。

这一时间点之所以重要，是因为它既是技术面调整的时间窗口，也是政策面可能发力的时候。

去年9月19日美联储降息，9月24日央行、证监会、金融监管总局打出政策组合拳。现在出台刺激政策的可能性正在逐渐上升。

从近期政策密集出台的领域来看，决策层更加偏向于直接补贴居民，包括育儿补贴、消费贷贴息等等。因此增量政策的重点可能偏向于居民消费，而服务消费可能要好于商品消费。

06 板块机会：科技成长仍是主线，消费板块值得关注

尽管市场整体呈现调整态势，但结构性机会依然存在。分析人士认为，四季度A股市场或呈现“政策驱动+盈利改善”双向支撑下的震荡上行态势。

从结构性机会看，科技成长、低波红利及部分景气度回升的板块值得关注。

科技方面，AI将是后续市场主线。海外算力产业链景气度会对A股市场形成提振，海外算力需求空间仍大，龙头业绩验证科技叙事。

消费板块同样值得关注。服务消费可能要好于商品消费，建议重点关注旅游、教育、养老、游戏等服务消费。

今天旅游酒店板块大幅冲高，就是市场对国庆中秋双节的提前反应。

07 投资策略：控制仓位静待变盘，关注量能变化

面对当前市场情况，投资者应该采取什么样的策略？

短期来看，控制仓位是关键。9月25日前，防守策略不变，急跌出现量能扭转信号，是可以分批考虑低吸，但都不能太急。

这次调整的空间也不会很大，第一支撑3800，重要支撑3750区域。但调整的时间会多几天，不会和前面两次那么快就修复反包。投资者需要有足够的耐心。

中长期来看，我们不需要过于悲观。分析人士指出，四季度A股市场或呈现“政策驱动+盈利改善”双向支撑下的震荡上行态势。

美联储降息启动不仅提振全球风险偏好，更显著改善新兴市场流动性预期，预计A股与港股市场将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好。

下周初的市场走势极为关键。如果上证指数能够在3800点附近获得支撑并放量反弹，那么市场有望重新开启升势；但如果有效跌破3800点关键支撑，则可能进一步下探3750点区域。

市场总是在绝望中诞生希望，在犹豫中上涨，在狂欢中结束。当前市场正处于犹豫阶段，下一个变盘信号或许就在不远处。