钢厂利润继续飙高，推动铁水产量上升

第25周钢市总结

本周期货黑色系整体表现为“方向趋势尚未显现，日内波动洗盘，资金持续离场”，原料端焦煤未能冲上800关口，铁矿石资金撤离09合约明显；成材端，热卷价格重心小幅上移，多空博弈降温，螺纹持仓连续减仓回落；

现货市场，焦炭传出第4轮提降，并面临火速落地，铁矿石价格震荡下跌，废钢价格重心小幅上移，铁水成本继续下破新低；成材端整体小幅波动，品种表现持续分化，除螺纹稍弱外，方坯、热卷表现坚挺；钢厂利润再创新高，推动铁水产量由降转增。

铁水

本周铁水税前成本均价2025元/吨，环比降14元/吨，焦炭第四轮提降面临落地，铁矿石价格震荡下跌，铁水成本继续下破新低；

本周铁水日均产量242.18万吨，环比增0.57万吨；

高炉开工率83.82%，环比升0.41%；

铁水产量累计4.116亿吨，同比去年高1400万吨（高3.52%）；

铁水产量结束5连降，转为小幅上升，整体维持高位波动；

钢坯

本周钢坯成本均价2733元/吨，环比降15元/吨；

出厂均价2915元/吨，环比升13元/吨；

盘面利润181元/吨；

成本降、出厂升，盘面利润再创新高；

本周钢坯日均外卖4.59万吨，环比上周增2.45万吨；

总库存119.98万吨，环比增0.9万吨；

方坯出口火热，推动外卖量上升；

螺纹

本周螺纹现货市场均价3055元/吨，环比降3元/吨；

期螺主力合约收盘均价2987元/吨，环比升10元/吨；

基差升水67元/吨；

现货偏弱震荡，期货重心上移，基差升水连续3周收窄；

本周螺纹主力合约成交均值130.08万手，环比降27.58万手；

持仓均值214.74万手，环比降2.9万手；

价格重心小幅上移，持仓连续3周下降；

本周螺纹成本均价2953元/吨，环比降15元/吨；

市场均价3055元/吨，环比降3元/吨；

盘面利润101元/吨；

成本降幅大于市价，盘面利润突破百元；

本周螺纹产量212.18万吨，环比增4.61万吨；

表需219.19万吨,环比降0.78万吨；

总库存551.07万吨,环比降7.01万吨；

表需年度累计5081.53万吨，同比去年低278万吨，低5.20%

产量由降转增，表需基本持稳，库存低于去年同期224.59万吨；

本周建材日均成交9.74万吨，环比降0.21万吨；

电商日均成交19.41万吨，环比增0.48万吨；

建材年度累计成交1020.18万吨，同比去年低260吨，低20.34%；

建材日均成交连续2周下滑，低于去年同期1.4万吨；

热卷

本周热卷现货均价3125元/吨，环比升11元/吨；

期货主力收盘均价3103元/吨，环比升12元/吨；

基差升水21元/吨；

期现同步上涨，期货价格站上3100关口；

本周热卷主力合约成交均值58.4万手，环比降8.5万手；

持仓均值157.2万手，环比降0.8万手；

盘面价格震荡趋强，持仓高位连续回落；

本周热卷成本均价2933元/吨，环比降15元/吨；市场均价3125元/吨，环比升11元/吨；盘面利润191元/吨；成本连续下降，市价重心上移，盘面利润接近200关口；

本周热卷产量325.45万吨，环比增0.8万吨；

表需330.69万吨,环比增10.81万吨；

总库存340.17万吨,环比降5.24万吨；

表需年度累计7675.41万吨，同比去年低139万吨，低1.78%；

产量维持年内高位水平，表需再度大幅上升，库存由增转降；

本周热卷—螺纹期货品种差116元/吨，环比增2元/吨；

现货品种差70元/吨，环比升14元/吨；

现货螺纹降、热卷涨，品种差连续走阔；

钢市利多因素：钢坯出口火热，缓解下游成材供应压力；5大品种库存低位且延续降库，后期累库压力减弱（去年同期已经出现累库）；电炉螺纹深度亏损，抑制部分铁水产能释放；

利空因素：焦炭第4轮提降落地后，铁水成本再度下降，引发产业链负反馈加剧；钢厂利润继续上升，推动铁水产量再度增加；建材成交连续下滑，大幅低于往年同期；

目前，期货黑色系超2周横盘整理，钢市基本面延续供需弱稳，短期市场仍未出现明显趋势迹象，仍将保持宽幅震荡格局，产量链利润持续流入加工环节，钢厂利润进入近3年来黄金时刻。