这是熊猫贝贝的第3538篇原创文章

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经济转型的特殊阶段，压力之下，按照逻辑来说，出现暴雷，违约，甚至是跑路的事件，不应该算是什么新鲜事儿，但是国内经济环境中，就在2025年即将结束的这段时间里，最新出现的这个事情，就不简单了：

12月，关于“在浙江金融资产交易中心股份有限公司（下称‘浙金中心’）平台交易的部分金融资产收益权产品到期未能兑付”的消息在社交媒体时有传出。

现实就是，2025年12月的杭州，寒意比往年更甚。

12月初，浙江金融资产交易中心股份有限公司（以下简称“浙金中心”）门口频繁聚集一批又一批焦虑的投资者。

他们账户里的理财产品金额清晰可见，却被系统提示“暂时无法提现”。

这些神色焦虑的投资者，他们手中握着的理财合同，曾被视为“稳健收益”的象征

——收益率仅4%-5%，远低于市场上高风险理财的回报水平，背后还有祥源控股集团（下称“祥源集团”）及实控人俞发祥的增信担保，甚至带着“国资参股”的光环。

图片来源：网络

这个事情引发了多家头部财经媒体的关注，相关的记者也对事件进行了调查和报道。

这种风险事件，影响很大，所以信源上一定值得严肃对待。

从当下多家媒体公布出来的信息来看，这个浙金中心兑付违约，产品暴雷的事，基本是实锤了：

图片来源：见图

图片来源：见图

金融产品暴雷，放在当下国内的经济现实阶段和环境来看，或许并不会让市场和舆论特别意外，毕竟规律和经验都摆着，但是这一次，浙金中心的违约风险问题，可能就没有那么简单了。

这篇文章，将基于发生在2025年最后一个月的这个浙金中心兑付危机事件的详细梳理和进度跟进，结合这个事件中几个关键的信息，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘这个最新发生的金融风险事件背后，值得重视的关键本质和对应信号，并对后续国内经济环境中可能出现的一些变化和走向，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

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图片来源：头条图库

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浙金中心祥源系上百亿产品或陷兑付危机，具体是怎么一回事？

12月初，多名在浙江金融资产交易中心股份有限公司（下称“浙金中心”）购买了由浙江绍兴祥源系发售的金融资产收益权产品的投资者，发现产品出现了到期未兑付的情况。

投资者向媒体表示，涉及的产品可能多达数百个，据其不完全统计，总的待兑付资金或达上百亿元。

图片来源：网络

这场风波的核心指向祥源控股。据多方核实，浙金中心此次违约产品的增信主体均为“祥源控股及其实控人俞发祥”，相关产品由祥源方面通过浙金中心发行，承诺4%至5%的预期收益，底层资产多指向祥源控股的地产合作项目，最终却未能如约还本付息。

值得注意的是，即便不涉及祥源或其担保的产品，也出现了提现受限问题。市场猜测，浙金中心或存在资金池混同使用的情况，未能实现真正的资金隔离。

(浙金中心短信通知，图源投资者)

危机发生后，投资者曾收到浙金中心短信称，祥源实控人俞发祥正与绍兴市政府沟通，且绍兴将作为责任主体推动问题解决，还约定12月5日在祥源大厦召开线下见面会。

据报道，绍兴市越城区信访局在体育中心东门设立接待登记点，安抚情绪的同时启动资料收集工作。

据媒体报道，浙江省与绍兴市政府已对接成立专案小组，由绍兴市政府牵头处理此事，不过审计统计、经侦介入尚待正式启动。

目前，浙金中心app上已无产品内容展示，也仅允许存量用户登陆。

目前延迟兑付的产品均为11月28日后到期的产品。浙金中心app页面显示系统升级，已关闭提现功能。

图片来源：受访者提供

值得一提的是，2024年10月，浙金中心的金融资产交易业务资质已被取消。

浙江省地方金融管理局发布公告称，不再保留浙江金融资产交易中心股份有限公司（浙金中心）金融资产交易业务资质。“自本公告发布之日起，我省不再存在金融资产类交易场所。浙金中心金融资产交易业务资质取消后，不影响该公司依法妥善承接应予承担的法律关系，并继续承担存量业务处置的市场主体责任；不影响存量业务融资主体依照合同约定继续承担按期兑付等责任。”

图片来源：网络

这个事情的最新进度，是12月7日，祥源文旅（600576）公告称，公司实际控制人承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付的媒体报道并引发投资者关注。公司就相关事项向祥源控股及公司实际控制人进行了核实并进行自查。为避免不实信息误导市场，保障投资者合法权益，现作如下说明：

1.在某平台发行的涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股、公司实际控制人就上述兑付义务承担连带保证责任。祥源控股及公司实际控制人正与相关方就逾期兑付的具体情况进行沟通处理。

2.本次事件涉及的金融产品与祥源文旅及其参、控股子公司均无关，祥源文旅不承担任何兑付及担保义务，公司亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信。

3.公司目前生产经营一切正常。公司管理层承诺遵照《上市公司治理准则》，确保与控股股东、实际控制人在资产、人员、财务、机构及业务等方面的独立。

图片来源：网络

此外，交建股份（603815）、海昌海洋公园（02255.HK）也发布公告进行说明。

总的看下来，事情并不复杂：经济社会，履约是最基本的经济活动底线，而违约，无法兑付，就是暴雷了。

这没什么争议吧？

按照以往类似的案例来看，这一次，投资了浙金中心相关金融产品的群体和资金，大概率是凶多吉少了。

图片来源：头条图库

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这个在2025年最后一个月出现的金融风险事件，真正的看点，是什么？

金融产品，特别是民营金融领域出现问题，最近几年，都说不上是什么新鲜事情了，但是这一次浙金中心的兑付危机，还真的不简单。

主要有三点：

第一，是这次涉及的金融产品的特征，是低息也爆雷。

按照传统认知，收益率与风险通常呈正相关，4%-5%的年化收益，介于银行定期存款（三年期约1.55%）与高风险理财之间，被不少人视为“保守型投资”的选择。

但恰恰是这种“低风险幻觉”，让投资者放松了警惕。

4%-5%的收益率，就能吸引如此规模的市场资金，说明什么问题？

折射出来的，是国内经济环境的资产荒现实：

房子从压舱石变囚牢石；

股市涨一下像回光返照；

基金经理比基民还消极；

银行理财呵呵呵…

大额存单开始限量供应,银行利率低到让人怀疑人生。

那么大家认为，大量手握数十万几百万现金，对家庭财富有保值增值需求的中产，能去哪？

金融套路，庞氏骗局的成本，随着经济压力的持续和加大，会越来越低，这才是看点。

第二，祥源集团（祥源控股集团有限责任公司）注册地位于浙江省绍兴市，始创于1992年，是一家以文旅投资建设运营为主导的文旅行业企业，系上市公司祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）、交建股份（603815.SH）控股股东。

祥源系在a股控股了两家上市公司，分别是祥源文旅（以前的万家文化）和交建股份，实际控制人都是俞发祥。他们在回应记者时说了，以前是到处资金拆借兑付，现在是实在没钱了。

祥源系除了文旅产业外，还重仓投资了房地产，原先一年能卖两三百亿，这几年房市低迷销售困难，部分项目出现烂尾，银行也不愿意给他们放贷，再加上浙金的业务被取消，融不到新的钱，剩下没兑付的产品就爆雷了。

这次爆雷最让人误判的一点，就是背后的抵押物依然是“土地＋地产”。

在过去十几年，信用体系有一个铁律：只要押上土地，就不会出大事。现在这个铁律彻底失效。

土地现在是什么？是下沉物，不是锚定物，是重力，不是价值。

浙金中心的违约，是土地信用再一次系统性破碎，抵押物已经从安全垫变成了附加伤害……

更值得警惕的，这种资产风险，不是祥源一家，而是这一家率先暴露问题而已。

祥源集团的危机，本质是“地产依赖症”的总爆发。

这家始创于1992年、注册地在绍兴的企业，虽对外宣称以“文旅投资运营为主导”，且控股祥源文旅、海昌海洋公园、交建股份三家上市公司，但正如沈保山所言：“文旅板块赚得少，地产赚的才是大头。”

地产业务的兴衰，直接决定了祥源的现金流状况。

公开信息显示，祥源地产在全国布局了多个项目，包括上海祥源西康路989、合肥祥源花世界、阜阳祥源文旅城等。2020-2024年，祥源在阜阳、岳阳、杭州湾等地集中投建4个地产项目，其中阜阳项目已出现烂尾。

第三，风险信号，其实已经前置：

在这场兑付危机中，浙金中心的角色尤为特殊。

这家成立于2013年的平台，最初以“政府指导、市场化运作”为定位，股东中包含浙江省金融市场投资有限公司（浙江国资背景）、宁波勇诚资产管理有限公司（宁波城投旗下）等国资主体，长期以“国资平台”自居，成为投资者信任的重要依据。

但事实上，浙金中心的身份早已发生微妙变化。

2024年10月，浙江省地方金融管理局发布公告，明确“不再保留浙金中心金融资产交易业务资质”，这意味着浙金中心失去了开展新金融资产交易业务的合法身份。按照监管要求，其需“妥善承接法律关系，承担存量业务处置责任”。

图片来源：见图

但当时，不少投资者并未意识到这一变化的风险——浙金中心APP虽不再发布新产品，但存量产品仍可转让和买入，加之“多年无兑付问题”的历史记录，部分投资者选择继续持有，甚至加仓。

2025年1月，浙金中心更名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”，大股东变更为杭州民置投资管理有限公司（一家2018年成立的民企），其“国资属性”进一步弱化，但这一关键信息并未被充分披露，投资者仍被蒙在“国资光环”的滤镜中。

图片来源：网络

国家已经提前把关键风险信号释放了，但是有些人吧，就是不敏感，就是不信邪。

从目前情况来看，浙金中心的表现明显缺位——APP关闭提现、客服失联、信息披露碎片化，仅通过短信向投资者通报“与政府沟通进展”，未提供任何实质性解决方案。

为了挽救危机，祥源将希望寄托在“政府注资”上。

相关负责人表示，目前正与绍兴市政府沟通，希望政府注资成为大股东，以“止跌资产”。

但这一诉求面临诸多不确定性：

一方面，绍兴市政府是否有足够的财力和意愿接手一家负债超400亿的企业；

另一方面，即便政府注资，如何平衡各方利益、盘活存量资产，仍是难题。

从市场反应来看，投资者对这一方案信心不足——12月4日至5日，祥源系上市公司股价集体暴跌，海昌海洋公园两日跌幅近30%，祥源文旅跌幅超11%，资本市场用脚投票，反映出对祥源偿债能力的担忧。

综合以上三点，大家能看出来这次浙金中心的兑付危机，不简单了吧？

别说自己如何精明，在这种局的面前，绝大多数普通人，也少不了要交学费，喝洗脚水，拉维权横幅的份。

图片来源：头条图库

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趋势讨论：浙金中心的这个事件之后，国内金融和经济环境会有哪些可能变化？

任何危机的开端，都是违约，这一点从来不会有偏差。

而从当下来看，浙金中心的风险暴露，可能只是开始：

2024年以来，西安、重庆、湖南、辽宁等多地金融监管机构陆续取消当地金融资产类交易场所资质，金交所行业进入“清理整顿”阶段。

但在清理过程中，部分平台存在“重资质取消、轻风险处置”的问题，导致存量业务风险暴露，投资者权益受损。此次浙金中心危机，正是这一问题的典型缩影

——资质可以取消，但平台对存量投资者的责任不能“清零”，否则将严重破坏市场信任。

从行业层面来看，浙金中心与祥源系的兑付危机，可能成为金交所行业“清理整顿”的又一个转折点。

而从国内经济环境层面出发，仅有4%收益率的金融产品暴雷，可能会造成国内市场信心和预期维度的进一步收缩。

浙金中心把2025年的现实摊开给大家看：

全社会都找不到赚钱路径，4%已经是高利贷级难度和风险了。

从这个角度来看，接下来，国家大概率还要引导国内无风险收益率和利率，继续下行。

0利率的时代，可能离大家越来越近了。

理性研判：随着金融监管趋严，违规金融活动正加速出清，接下来或有更多类似风险暴露。

对于投资者而言，高收益背后往往暗藏高风险，尤其是地方金交平台产品，即便曾有国资背景，也需警惕资质变更、资金池运作等隐患。

当然，现在来说这些，不是让一些键盘侠和喷子来挑刺什么马后炮的，而是给当下所有还有类似投资的群体，提一个醒。

图片来源：头条图库

写在最后：

基于对这个最新发生的风险事件梳理和分析，能够得出哪些结论和启发？

这场兑付危机，其实给国内所有有投资需求的群体，上了一堂深刻的风险教育课。

它打破了两个长期存在的认知误区：

一是“低息=安全”，二是“国资背景=兜底”。

对普通人而言，首先要清醒认识到“收益与风险的匹配关系”已发生变化。

在当前经济环境下，地产行业下行、企业盈利承压，即便是4%-5%的“低收益”产品，也可能隐藏着高风险

——尤其是底层资产集中、关联担保比例高的产品，风险更容易被掩盖。

其次，要警惕“国资背景”的误导。

部分平台虽有国资股东，但可能存在“股权稀释”“实际控制人变更”等情况，国资股东并不一定对产品兑付承担连带责任。投资者需穿透查看平台股权结构、业务资质，而非仅凭“国资”二字判断安全性。

最后，要重视监管政策的变化

——金融机构资质取消、业务调整等信息，往往是风险预警信号，需及时评估自身投资组合，避免因“惯性持有”而错失退出时机。

对监管层而言，此次危机也暴露了金交所行业清理整顿中的漏洞。

未来需进一步明确“退场平台”的责任边界，建立常态化的存量风险处置机制，避免平台以“转型”“资质取消”为由逃避责任。

同时，需加强对金融产品信息披露的监管，要求平台充分公示底层资产、风险提示、兑付安排等信息，杜绝“信息不对称”导致的投资者误判。

截至目前，祥源与绍兴市政府的沟通仍在进行中，浙金中心的兑付方案尚未出台，投资者仍在焦虑中等待。这场危机最终如何收场，尚需时间检验。

但可以确定的是，它将成为中国金融市场风险教育的一个重要案例，提醒每一个参与者：

在复杂的市场环境中，没有“绝对安全”的投资，唯有理性判断、敬畏风险，才能避免“梦碎”的结局。

不用取笑当下去维权的群体，而是应该聚焦自身和家庭的资产配置和财富安全，特殊阶段，安全第一，捂紧口袋，提高警惕，或许才是给所有有耐心看到这行文字的朋友，最有价值的启发和结论了吧？

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图片来源：头条图库

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