A股：万亿成交暗藏玄机，下周决战3555！满仓还是空仓？

周五A股市场呈现指数强势震荡、个股分化加剧的格局。三大指数集体收涨，沪指上涨0.50%报3534.48点，距离年内高点3555点仅一步之遥。

深成指与创业板指分别上涨0.37%和0.34%，但北证50指数逆势下跌0.67%，显露市场内部的结构性分化。

量能成为今日最大看点。沪深两市全天成交达15933亿元，较前一交易日增量330亿，连续两日温和放量。主力资金却呈现净流出292.74亿元的背离态势，超大单净流出118.35亿元，而小单资金却逆势净流入290.39亿元。

01 板块轮动加速，稀土锂电扛起领涨大旗

小金属与稀土板块成为今日市场最耀眼明星。小金属概念板块飙升3.33%，稀土永磁板块上涨3.15%，资金疯狂涌入45.31亿和36.02亿元。

板块内，华宏科技斩获6天5板，中色股份强势涨停，华新环保大涨15.05%。这波行情背后是多重利好共振：国家安全部强化稀土资源安全保障，中国科学家宣布发现新稀土矿物“钕黄河矿”，叠加新能源汽车对永磁材料需求激增。

盐湖提锂板块同步爆发3.30%涨幅。广期所碳酸锂主力合约早盘涨超4%，报70700元/吨，刺激盛新锂能强势涨停。

锂矿龙头北方稀土成为吸金王，单日主力资金净流入高达20.63亿元，印证了资源股的强势地位。

与资源股的火热相比，前期热门板块集体降温。光伏板块下跌0.75%，亚玛顿尾盘跌停；游戏板块下跌1.53%；消费电子板块也下跌0.79%。这种此消彼长的格局正是当前市场板块快速轮动的典型特征。

02 资金暗流涌动，主力调仓路线图浮出水面

今日资金流向揭示主力战略转移的清晰路径：

• 资源股成避风港：除稀土锂电外，稀缺资源概念吸金33.97亿，锂电池板块流入30.28亿，煤炭板块也在夏季用电高峰推动下反弹1.26%，云煤能源涨停
• 科技赛道遭抛售：电子元件板块净流出47.71亿，通信设备流出31.66亿，华为概念、预盈预增等前期热门概念分别遭抛售138.37亿和130.68亿
• 消费白马重获青睐：酿酒行业获11.93亿资金回流，贵州茅台、山西汾酒分别净流入5.73亿和4.31亿元

杠杆资金风险指标亮起黄灯。当前券资比（融资余额/融券余额）升至9.8倍，创2023年4月以来新高，融资余额达2.38万亿元。

市场情绪偏乐观但杠杆风险积聚，一旦市场回调，高杠杆资金可能加剧波动。

北向资金却传递积极信号，单日净流入108亿元，显示外资对A股优质资产的持续看好。这种内外资的分歧，为市场增添了更多变数。

03 技术面临门一脚，3555点攻坚战即将打响

站在3534点的收盘高位，沪指距年内高点3555点仅差0.6%的空间。这场攻坚战的技术态势呈现三大特征：

• 量能成突破关键：若下周成交能维持在1.5万亿以上甚至突破1.7万亿，3555点大概率将被攻克2。今日15711亿的成交额已显露积极信号
• 均线系统呈多头排列：沪指站稳3500点整数关口，下方20日均线（3480点）构成强劲支撑
• 创业板打开上行空间：创业板指突破2235点年内新高，若量能持续放大，有望挑战2300-2350点压力区

有分析师发出警示：达到3555点后需警惕快速回调风险。和讯投顾李望军指出，指数可能在3555点后开始下滑，呈现低点和高点逐渐走低态势。

这种判断与当前市场“弱现实、强预期”的基本面格局不谋而合——上半年GDP同比增长5.3%显示经济复苏态势稳固，但CPI仅涨0.1%、PPI下降3.6%，反映工业领域需求疲软。

04 操作策略：紧扣轮动节奏，把握两大主线

面对板块快速轮动的市场环境，“轻指数重个股”成为核心策略。投资者需在轮动中把握结构性机会，重点关注两类主线：

资源类板块回调低吸机会

• 稀土永磁：北方稀土上半年净利润预增1882%-2014%，主因供给端总量调控与新能源需求激增
• 锂矿：藏格矿业停产事件引发供应收紧预期，叠加青海盐湖环保整顿升级，短期锂价或企稳反弹
• 操作纪律：龙头股回调3%以内可分批布局，避免追高

科技成长细分领域

• AI算力：英伟达H20芯片对华销售获批，CPO、液冷服务器景气度持续上行
• 低空经济：7月23-26日上海国际低空经济博览会召开，eVTOL产业链迎催化剂
• 策略要点：沿10/20日均线低吸趋势良好的核心标的

对于医药板块，政策面“新药不集采”提供安全垫，昂利康涨停创新高显示资金关注度提升，可在创新药领域寻找错杀机会。

05 下周展望：政策窗口开启，紧握三大关键时点

下周市场将迎来系列重大事件，可能成为打破震荡格局的催化剂：

7月21日（周一）：中证专精特新100指数发布，利好中小盘科技股。当前市场风险溢价率3.26%，高于一倍标准差，显示股票配置性价比仍具优势。

7月23日（周三）：上海国际低空经济博览会开幕。eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机配送等应用场景加速落地，相关基础设施企业受益。

7月29-30日（周二至周三）：美联储议息会议。需关注降息预期变化，关税对通胀的滞后影响可能超预期，压制美联储降息空间。

最关键的政策变量是即将召开的政治局会议。作为定调下半年经济政策的重要会议，若在财政刺激、产业支持等方面释放超预期信号，可能推动市场突破震荡区间。

同时警惕半年报披露期（7月15日-8月31日）的业绩暴雷风险，规避高估值且盈利下滑的个股。

下周决战3555点的关键钥匙，握在量能手中。若两市成交能突破1.7万亿大关，指数将打开新的上升空间；若量能萎缩至1.5万亿以下，市场或回踩3480点支撑。

无论指数如何波动，板块轮动的主旋律不会改变。电力板块已在午后悄然异动，全国负荷突破15亿千瓦创历史新高；光刻机概念也跃跃欲试。

市场在政策与资金的双轮驱动下，紧扣“政策支持+业绩改善+技术突破”主线，在轮动中把握结构性机会。投资者与其预测指数，不如精研个股，在牛市酝酿期埋下优质筹码。