重庆金科股份深陷泥沼，光是去年一年就亏了320亿！

在公司申请破产前，原董事会主席黄红云一家五口，疯狂套现60亿！

留下的是高达1470亿的巨坑，八千债主血本无归。

黄红云一家套现的事儿会不会被追究？金科又将何去何从？

本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾。

金科暴雷：老板套现60亿

说起金科股份这事儿，那可真是让人大开眼界。

这个曾经在西南房地产市场占据绝对龙头地位、被称为“西南王”的上市房企。

如今却成为全国首个正式进入“破产重整”执行阶段的企业。

1470亿的巨额债务压在身上，这数字听着就让人头皮发麻。

更离谱的是他们的还债方案。

这笔高额债务，目前只还了37.75亿，清偿率只有可怜的5%左右。

这就相当于，债主借出去100块，最后只能拿回5块钱。

更绝的是，这5块钱还不是公司掏的，而是让股民们买单。

按照他们的方案，债主们拿到的不是现金，而是股票。

说白了，就是把8400多个债主都变成了股东，让他们自己去股市里碰运气。

手里的欠条变成了股票，能不能值钱全看股市脸色，这买卖做得可真是"别出心裁"。

说到这里就不得不提创始人黄红云的"骚操作"。

2014~2015年间，夫妻俩从股市抽走28个亿，金科股价应声而落，从11块直接跳水到4块。

2014年底，黄红云的弟弟、弟媳，减持套现17亿。

2015年，黄红云的女儿抛售股票拿走6亿元现金。

2024年，一家五口再次套现十多亿，前前后后加起来总共套现了约60个亿，可谓是"见好就收"。

现在的金科，每天亏损8760万，资产负债率高达110%，已经是名副其实的"重症患者"。

可就在这种情况下，高管们的年薪依然保持在百万级别。

去年董事和高管合计共拿走1289万，人均152万。

公司越亏越多，高管薪水却稳如泰山，这种反差让人哭笑不得。

从西南王到进“ICU”

要说金科是怎么从"西南王"沦落到今天这步田地的，那可真是一部活生生的"败家史"。

这位从泥瓦匠起家的老板，80年代揣着8000块钱当包工头，一步步把金科做成上市公司。

这本该是个激励人心的故事。

可惜后来画风突变，他把心思都花在了股市套现上。

直到2021年，国家出台了个"三道红线"政策，给那些借钱太多的房企上了紧箍咒。

金科这种靠借钱过日子的公司，一下子就慌了神。

人家本来就是高杠杆经营，用老百姓的话说，就是借十块钱做一百块钱的生意。

结果政策一收紧，资金链立马就绷不住了。

2022年，金科交出了一份让人倒吸凉气的成绩单——亏了214个亿！

这是什么概念？相当于每天醒来就亏掉5800多万。

2023年，金科的现金短债比更是跌到了0.05136，相当于每欠100块短期债务，手里只有5块钱现金。

这种状态，别说还债了，连利息都付不起。

此时压垮骆驼的最后一根稻草也来了。

2023年6月，金科3.25亿美元的境外债到期还不上，正式爆雷了。

这下所有人都知道金科彻底完蛋了。

雪上加霜的是，之前重庆的"豆腐渣工程"事件还在发酵。

2020年，业主发现联发东悦府楼体从顶到底贯穿性裂缝。

经过检查，有10栋洋房都存在同样问题。

最终10栋楼全部推倒重建，光这一项就烧掉了10多个亿。

买房的业主心里那个苦啊，房子还没住就成危房了，这找谁说理去？

债务纠纷像滚雪球一样越滚越大，债主们天天堵门要钱，供应商断供，项目停工，恶性循环就这么开始了。

2024年，金科全年亏损飙升到319亿！

平均下来每天亏8760万，这速度烧钱，比印钞机印钱还快。

有人开玩笑说，金科现在的状态就像一个重病患者，靠呼吸机续命，一拔管子就得咽气。

可偏偏这呼吸机还是借来的，连租金都付不起了。

金科重整：从进“ICU”到抢救

2024年2月21日，撑不下去的金科主动跑到重庆五中院申请破产重整。

"主动"申请，这在房地产圈里可是头一遭。

以前都是债主追着要钱，逼得走投无路才破产，金科倒好，自己主动投降了。

法院也不含糊，4月10日就组织了听证会。

最后大部分债主还是同意了，毕竟破产清算的话，可能连5%都拿不到。

4月23日，金科股票停牌一天，第二天复牌时，名字就变了。

从"金科股份"变成了"*ST金科"，前面加了个"*ST"的帽子。

这在股市里就是"病危通知书"，告诉大家这公司快不行了，买股票要小心。

接下来的几个月，管理人忙得团团转。

5月份开始清点家底，看看还剩多少资产，欠了多少债，怎么个还法。

同时还得找"接盘侠"，看谁愿意投钱来救这个烂摊子。

到了11月，终于有人愿意出手了。

上海品器和北京天绿组成的联合体中标，成了金科的"救命稻草"。

随后又拉来了中国长城资产、四川发展证券基金这些"大佬"入伙。

听起来阵容挺豪华的，什么"优质资本+央企AMC+地方国企"，说白了就是找了几个有钱的主儿一起来收拾残局。

而这帮人只掏了26.28亿就搞定了1470亿的债务。

这杠杆用得，简直是四两拨千斤的典范。

不过，这次重整可不容易，重整计划在第一次投票时普通债权组直接否了。

债主们的理由很简单：清偿率太低了，100块只还10块，这不是欺负人吗？

后来经过多轮讨价还价，管理人晓之以理动之以情，告诉大家要是不同意，法院强制裁定的话可能更惨。

债主们权衡再三，最后还是认了。

这次金科重整，给整个房地产行业上了一课。

以前大家都觉得房企不会倒，现在看来，再大的公司欠债不还也得破产。

"借100只还5"这种模式，估计以后会成为行业"标配"。

对于中小投资者来说，这事儿更是个警钟。

买股票不能光看公司大不大，还得看它欠了多少债。

不然哪天公司一纸公告，你就从股东变债主，再从债主变回股东，转了一圈啥也没捞着，还得倒贴钱。

结语

如今，黄红云已经收到立案调查，相关部门开出210万罚款，就看接下来的重整计划能不能顺利了。有专家说，金科这次重整具有"示范意义"。不过"示范"的不是怎么救活企业，而是教大家怎么合法地"赖账"。以后买房买股票，都得多长个心眼了。

参考文献：

1.经济观察报：《金科股份重整：爆雷房企转战不良资产盘活》-2025-01-09

2.21世纪经济报道：《中国最大房地产重整案获批，将进入执行环节》-2025-05-12

3.界面新闻：《1470亿债务重组破冰，金科股份三年后终于绝地“重生”》-2025-05-13

4.新黄河：《金科1470亿元债务“一键清零”，房地产最大重整案获批背后争议不断》-2025-05-20

5.青新房产：《突发！金科地产正式申请破产重整！》-2024-02-23