仅半日分歧转一致！A股大盘再创新高！本轮资金牛已势不可挡！

　　周三A股市场走出了非常经典的分歧转一致走势，早间大盘和创业板指双双低开，盘中创业板指最大跌幅达到2%，甚至有击穿5日线的迹象。但是午后在大盘单边大涨创新高带动下，创业板指跌幅明显收窄，最终翻红收盘。

　　从技术形态上看，今天大盘和创业板指都是踩着5日线往上走的，已经修复了前面几天的超买缺口。唯一的遗憾是，市场失真比较严重，多数散户都是赚了指数没有赚到钱。

　　最近几天，旌扬已经多次和大家提到，整个市场分歧即将出现。在昨天下午《资深基金经理用老鼠仓炒股还亏钱！牛还在山脚！浪费行情可耻！》一文中，也明确指出，液冷服务器和CPO为首的AI算力存在调整需求。这两个板块调整，势必会带动创业板指下跌，造成市场震荡。而我们要观察的是，市场分歧的级别，到底是小分歧还是大分歧？

　　如果只是小分歧，那么大盘和创业板指今天的跌幅不会太大，有可能是横盘震荡，等待5日线跟上后，再向上拓展空间。

　　如果是大分歧，那么创业板指今天必定是中阴杀跌，同时带动大盘回调。只要收出光脚中阴线，周四就还会继续回调。这样一来，大盘和创业板指的单边上行趋势就会松动，后面则有转为箱体结构的可能。

　　也就是说，今天的走势非常关键，将帮助我们确认分歧级别，同时判断市场短期趋势！

　　很明显，今早整个市场的分歧就不是太大，因为创业板指跌幅虽然不小，但大盘却非常稳定，今早低开后就快速翻红了。在这种情况下，午后市场分歧快速转一致，大盘涨幅扩大，创业板指跌幅明显收窄。

　　结合今天的盘面来看，市场分歧快速转一致的主要原因，是部分从AI算力中撤出的获利盘，找到了新的蓄水池。典型如半导体、有色金属、白酒、券商等板块，今天都是放量上涨的。而这些板块中除了半导体之外，其他基本都分布在沪市，且权重不小，尤其是券商和白酒。而这些板块集体上涨，就能有效封锁大盘的调整空间。

　　由此产生的连锁反应是，大盘稳住阵脚后，资金出逃科技股的意愿也会下降，这又封锁了创业板指的调整空间。可以说，这与旌扬昨天的判断，基本相同。只不过，让旌扬没想到的是，今天整个市场的分歧仅持续了半天，下午就快速转强了。

　　那么在分歧转一致之后，市场短期趋势就很容易判断了。

　　旌扬认为，接下来几天，大盘和创业板指继续震荡上行的概率要更大。直到下次，市场主线热点出现技术超买或破趋势调整，分歧才会再次出现。到时候，我们再来根据分歧的大小，判断整个市场的调整级别，以及应对策略。

　　简单地分析了今天的盘面后，旌扬再来和大家聊聊，现在的A股市场为什么会这么强？

　　大家都知道，这轮行情的分水岭，是去年9月24日。在去年9月24日之前，A股一直都是持续阴跌状态，当时成交量已经萎缩到5000亿上下。去年9月24日A股强势爆发之后，成交量就一直稳定在万亿之上了。A股市场也从弱震荡走势，转为强震荡走势。今年4月8日之后，A股结束了持续半年之久的强震荡走势，开始单边上涨，并一直持续至今。成交量也顺利突破了2万亿！

　　通常情况下，在成熟的资本市场中，股市涨跌主要由经济基本面决定。但在旌扬看来，A股这轮牛市，与经济基本面虽然也存在一定的关联，但却不是主要原因。这点可以从2024年和2025年我国的经济增速上看出来。

　　旌扬认为，去年9月24日A股能拐点上涨，主要原因还是多项市场制度改革厚积薄发的结果；而今年4月8日之后，A股能走出单边上涨行情，则与市场制度改革引起的资金面持续向好，有很大关系！

　　在去年9月24日之前，央行、证监会、金融监管总局等主管部门，已经出台了大量针对A股市场的优化改革举措，这里面就包括：暂停IPO、限制减持、减少再融资、降低印花税、提高量化手续费、禁止裸卖空、加大财务造假处罚力度等等。

　　这其中，暂停IPO、限制减持、降低印花税等举措，早在2023年8月就已经落地了。也就是说，去年9月24日A股大爆发，是上述改革举措长期积累的结果。

　　但这么多的政策利好落地，也只能让A股市场在去年9月底出现一轮脉冲上涨，之后就开始宽幅震荡了。直到今年4月，A股才慢慢进入上行趋势，这又是为什么呢？

　　在旌扬看来，去年9月之前落地的各项政策，其实只是修复了A股市场的制度漏洞而已。这些漏洞被修复后，A股已经可以平稳运行了，但却仍然缺少向上运行的动力。而这些动力，是去年9月之后，监管层逐步向市场注入的。其中有三点最为关键：

　　其一，去年12月18日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，将通过一系列举措，在提升中央企业上市公司市场竞争力的同时，规范开展市值管理工作。

　　这项政策的最大看点是，将市值管理纳入央企经营业绩考核。由此带来的改变是，A股上市公司分红和增持回购力度大增，A股由净融资型市场，转为净回报型的市场。

　　其二，今年1月23日，证监会主席吴清在国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。

　　其三，今年1月23日，国家金融监管总局表示，将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。

　　这两项政策的最大看点是，明确了每年公募基金和险资这两路主力资金加仓下限。由此带来的改变是，A股市场每年都会有稳定的增量资金来源，打破了以前那种存量资金博弈，死水一滩的局面。

　　我们对比去年9月前出台的政策和去年9月后出台的政策可以发现，去年9月前出台的政策，主要是节流的，堵住了市场资金外流；去年9月后出台的政策，主要是开源的，为市场引来了更多的活水。这就是A股去年9月成功筑底，今年4月全面转涨的原因。

　　明天，旌扬再来和大家详细的聊一聊，当增量资金大规模入市后，A股这轮资金牛，最终会走向何方？