A股缩量上涨站上3400！港股提前进入技术牛市！后面大盘怎么走？

　　短暂震荡一天之后，今天A股市场就快速完成了弱转强。尽管大盘重新站上5日线，也收复了3400点整数关，但是旌扬仍然高兴不起来。因为今天A股大盘是被券商、保险等非银金融大块头带起来的，个股是普涨格局，但绝大多数的个股表现要弱于大盘。也就是说，盘面严重失真，我们散户又是赚了指数没赚到钱。

　　对于今天的反弹走势，旌扬在昨天下午《什么情况？A股午后放量跳水！原因已经找到！主力在疯狂抄底！》一文中已经有详细的分析。

　　昨天午后A股市场出现突然跳水，多半和中美谈判有什么不利消息相关，而不是3400点整数位带来的短期压力。之所以这样说，是因为昨天同一时间跳水的不只是A股，还包括港股以及美股期指。从这点来看，现在中美两国的股市都对双方贸易谈判很敏感，并不是有人刻意放利空，造成A股无端跳水。

　　不过在旌扬看来，昨天的调整多半只是单日回调，短期内大盘重新站上3400的概率依旧很大。

　　一方面，中美第二轮谈判不会像第一轮那样顺利，这点基本在市场预期之中。旌扬在昨天下午的文章中提到，中美第一轮谈判大幅超出市场预期，已经有效缓解了双方完全脱钩的风险。在守住底线之后，第二轮谈判就会更多从自身战略发展的角度出发，来争取更多的利益。

　　在这种情况下，双方第二轮谈判必定是唇枪舌战，寸土必争的。还想要有超预期的结果出来，就不太现实的。

　　今天，中美官方都向媒体披露了第二轮谈判的成果。我国商务部方面表示，经过2天的谈判，中方与美方团队已经在原则上达成了一个协议框架。双方将在回国后，向各自的国家领导人汇报相关内容。美国商务部长卢特尼克表示，美中伦敦经贸会谈成果结合了日内瓦共识与5日中美两国领导人电话会议的成果；双方已达成实施日内瓦共识的框架，若获得美国总统特朗普批准，将予以实施；而达成框架只是第一步，以消除美中经贸方面的负面情绪；稀土和磁铁问题预计将在框架中得以解决。

　　那么中美官方对这次谈判的表态，又向市场释放出了怎样的信号呢？

　　不知道大家还记不记得，旌扬在周末《周末影响A股的3件大事：中美第二轮经贸谈判将开！3400指日可待？》一文中曾提到，这次会谈结束后，如果是双方联合发表声明，才可以视为是利好。双方各自发表声明，利好就会打折。

　　显然，这不是联合声明，也意味着未来一段时间，中美还会就贸易问题进行多次磋商。

　　对于资本市场来说，中美贸易摩擦最严峻的时候已经过去了。之后，即便还有第三轮、第四轮会谈，对资本市场造成的影响也将会逐渐衰减。

　　另一方面，旌扬还注意到，最近这段时间外资机构加仓中国资产的态度是非常坚决的。除了口头上在不断唱多外，近期中概股和港股的走势也值得我们高度重视！

　　昨天午后，港股和A股在同一时间出现跳水，到昨天收盘时，A股大盘仅收复了一半的跌幅，但是恒指几乎被拉到平盘附近。今天，恒指和恒生科技股指继续走强，恒指离3月19日阶段高点也只有一步之遥。从4月9日的阶段低点算起，恒指过去2个月的涨幅超过25%，进入技术性牛市！

　　按照旌扬昨天的分析，在外资不断加仓港股的情况下，港股反复走强能够封锁A股的调整空间。这种情况在今年一季度时已经出现过一次，但上次A股的涨幅只有港股的一半。如果不出意外，这次的情况估计也差不多。因为从4月7日低点算起，大盘阶段反弹幅度为9%，现在还不到港股的一半。

　　至于说A股和港股同为中国资产，为什么港股的涨幅可以达到A股的一倍？

　　这点旌扬一季度时已经分析过，主要原因还是做多的主力不同。港股是内外资机构合力做多，而A股是内资机构的主战场，外资参与度不足。所以答案很明显，就是内资机构没本事。

　　当然，也有不少朋友认为是量化交易的问题。旌扬注意到，前几天有媒体报道说，A股市场中量化交易成交占比已经从2020年的20%，上升到40%左右。其中高频交易占比从10%，上升到20%多。也就是说，过去几年时间里，A股市场中的量化规模已经提升了一倍！

　　虽然很多投资者都在抱怨量化的问题，可惜监管层并没有取缔量化的意愿。据旌扬了解，今年前5个月，我国私募行业累计备案的证券产品达到4360只，较去年同期大增45%！值得注意的是，今年备案的这些私募产品中，有超过1900只都是量化产品，占比高达44%！这就意味着，未来量化在A股市场中的话语权会越来越大！

　　看到这里，可能很多投资者都会担忧量化的规模越来越大，将会对A股现有生态造成巨大的破坏！也想问监管层，为什么不限制量化的发展？

　　在旌扬看来，监管层继续放行量化，多半是因为在成熟的资本市场中，量化交易占比往往更大。有数据显示，全球量化交易的规模已经超过10万亿美元，占股票交易总量约50%，其中美股占比约60%，欧洲约45%。

　　现在的矛盾点就是，美股和欧股是成熟的资本市场，A股并不成熟。引入量化这条大鲶鱼后，受伤最重的自然是我们普通散户。

　　还会回到大盘的走势上来。上文旌扬提到，A股大盘昨天跳水后，今天多半能快速转强，是因为中美会谈的结果已经在市场预期之中，而外资加仓港股也能封锁A股的下跌空间。除此之外，内资机构和游资，最近确实也开始回流股市，这点同样值得我们重视！

　　在6月10日的【A股猛料】中，旌扬和大家提到了一条关键信息：近日，随着A股大盘连续反弹，投资者信心逐渐回升，又有基金公司开始自购旗下浮动费率基金。这些基金包括交银施罗德、中欧基金、博时基金、兴证全球基金以及东方红资管这样的头部公募机构。据媒体统计，这些基金累计自购金额已经达到7000万元！

　　公募基金和私募基金是内资机构的主体，当公募基金公司开始申购自家产品的时候，就意味着内资机构对接下来的行情充满信心！

　　对于A股市场来说，这条消息当然是好事，说明内资机构已经做好了要加仓的准备！无独有偶，旌扬从这几天的交易数据中也确实发现，机构席位从上周五开始已经空转多了。

　　但旌扬仔细想一想又觉得后怕，这里面是否存在着内幕交易或老鼠仓的嫌疑呢？

　　现在是基金公司自购旗下基金产品，然后基金开始做多股市，这就相当于基金公司提前在基金加仓前进场了。当股市走强的时候，大家都皆大欢喜，没有人会去追究什么。但如果情况正好相反，基金公司选择在基金减仓之前减持自家产品呢？结果就是基金公司会在市场调整前离场。在旌扬看来，这和我们常说的老鼠仓，本质上没有太大的区别。唯一的不同是，老鼠仓是个人行为，基金公司的自购不是个人行为。

　　其实要解决这个问题并不难，就是基金公司加大信披力度，同时媒体加大监督力度。只有这样，我们普通散户才能在第一时间拥有知情权！

　　最后我们再来看看今天的盘面。今天大盘在券商、保险等非银金融大涨的带动下，重新收复了3400点整数位。尽管沪深两市是普涨格局，但绝大多数的个股涨幅很小，市场赚钱效应也一般。值得注意的是，今天市场缩量了1600亿，这说明整个市场的交投活跃度随着大盘走强在下降。

　　除此之外，今天的热点格局也比较混乱，稀土、有色金属、非银金融相对强势，但这些板块都不是近期市场主线热点。主线热点方面，最核心的是医药股，今天调整基本在预期之中，毕竟连续反弹了数日，也需要几天时间来修整。其他主线热点中，数字货币在非银金融带动下完成弱转强，谷子经济表现中规中矩。

　　今天盘后最重要的一件事就是观察交易数据，看看主力机构是否有加仓券商的动作。如果机构还是以逢高减仓为主，那么这个牛市旗手要不了几天，就会再次显现出渣男的本色！