持股还是持币过节？节前最后2天，A股大概率会这样走

市场全线回落，创业板跌2.6%，超3400只个股飘绿，节前投资者陷入持股与持币的两难抉择。

九月下旬的A股市场，多空双方展开激烈较量。昨日A股三大指数集体下跌，上证指数收跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6%。沪深两市成交额约21468.9亿元，较前一日减少超过2200亿元。

市场下跌个股高达3414只，而上涨的仅为1805只。这种节前调整态势让投资者面临一个经典难题：持股过节还是持币过节？

01 市场全线回落，板块分化明显

周五A股市场呈现普跌格局。三大指数集体走低，创业板跌幅最大达到2.6%，北证50指数也下跌了1.81%。市场情绪明显偏向谨慎，两市成交额大幅萎缩至2.1万亿元左右，资金观望氛围浓厚。

板块表现分化极为明显。风电设备、化学纤维、农化制品、大豆、纺织制造和军工装备板块表现较好。其中风电概念股逆市上扬，威力传动、华自科技等多只个股涨停。

相反，游戏、算力硬件、光刻机及消费电子板块则出现较大跌幅。医药板块大幅下挫，广生堂跌近15%，博瑞医药等跌超10%。半导体板块也回落走低，立昂微跌停，该股此前已连续3个交易日涨停。

市场午后出现一波跳水行情，多个强势板块纷纷回落。这种走势表明节前获利了结压力较大，部分资金选择离场观望。

02 节前市场驱动逻辑，转向盈利验证

随着国庆长假临近，持股过节还是持币避险的抉择再度困扰投资者。踏空焦虑与下跌恐慌情绪交织，海外不确定性与国内经济企稳博弈，让决策难度陡增。

多位券商首席分析师日前接受采访，部分观点倾向于持股过节把握行情，但控制仓位、维持良好的投资心态是共识。当前，流动性宽松与政策支持仍是市场上行的关键支撑。

展望后市，随着估值修复逐步充分，市场核心矛盾将转向盈利验证，这也成为中长期投资的重要逻辑。这一转变意味着，节后市场表现将更加依赖于上市公司的实际业绩支撑。

中信建投投资顾问吕佳认为：“目前A股两市成交量有一定缩减，但仍维持2万亿左右成交规模，处于良性状态，利于市场保持活跃氛围。节前预计上证指数围绕3800点进行窄幅震荡。”

03 持股还是持币？历史数据揭示真相

历史数据来看，国庆节后A股通常表现较好。根据光大证券研报，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。

从私募排排网发布的问卷调查结果来看，逾六成私募选择重仓或满仓过节，平均持仓仓位高达70%。选择重仓过节的私募大多认为，假期期间外围市场及消息面的扰动将保持有限，短期内A股市场表现能够持续看好。

和讯投顾刘金锁建议：“如果要是满仓的有获利的，可以在下周一二左右去把这个仓位适当降一降，不要满仓过节。但如果说是被套的或者满仓被套的，那就不要动。” 这一建议体现了差异化策略的思想。

对于持币过节的投资者，可以考虑将资金放入短期存款或现金管理类等一些低风险理财产品，等节后市场稳定再回来进入二级市场，提高资金利用率。

04 节后市场展望，TMT主线受关注

节后A股市场有望继续上行，这是多家机构的共同判断。光大证券研报认为，对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化。市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。

在配置方向上，TMT板块成为机构关注的焦点。光大证券指出：“流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，自身也存在上行动力。”

从近期板块轮动的情况来看，TMT已经有所占优，未来行情或将延续。此外，前期涨幅相对较小的国产AI方向如AI应用等也值得关注。

产业方面的不断催化可能使得市场盘面上围绕大科技方向，板块或呈现良性轮动。这种板块轮动有利于市场健康运行，也为投资者提供了多样化的机会。

05 节前最后两天操作策略

面对节前最后两个交易日，投资者应如何布局？专业机构提出了具体建议。

保持适当仓位是关键策略之一。慧研智投投资顾问表示：“我们常说的春节行情一般指1月到3月底，这个时间段货币政策宽松，而且促使中长期资金入市等利好也为市场提供更有力支撑作用，建议年前仓位可达七成以上。”

关注科技和消费两条主线。具体可以关注算力、芯片、人形机器人的相关题材，以及春节消费概念。但同时要注意避开前期涨幅过大已经出现滞涨的品种，寻找第二梯队的补涨机会。

避免盲目跟风，根据自身风险承受能力做出决策。综合分析指出，对于长期投资、不在乎短期市场波动的投资者而言，可以选择持股过节。而对于倾向短期投资、规避过年期间资本市场不确定性，且过年期间有一定资金使用需求的投资者，则可以考虑持币过节。

历史数据给人希望的曙光：近十年统计显示，春节后5个交易日上涨概率高达80%，平均收益1.81%；节后10个交易日，平均收益可达2.48%。虽然国庆节历史数据有所不同，但节后市场交易热度回暖的规律相似。

随着估值修复逐步充分，市场核心矛盾将转向盈利验证。对于长期投资者而言，短期市场波动或是布局优质资产的良机。

无论选择持股还是持币，保持理性、控制仓位都是这个特殊时期的关键。市场永远有机会，保存实力才能在下一轮行情中抓住机遇。

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