一、市场概览：贵金属延续强势，黄金震荡中蓄势待发

进入2026年开年，全球贵金属市场在经历2025年末的“惊魂24小时”剧烈波动后，逐步进入震荡整固阶段。受地缘政治紧张、美联储货币政策转向预期强化及避险需求持续升温等多重因素推动，黄金、白银、铂金等贵金融资产轮番创出历史新高，市场情绪由狂热转向谨慎乐观。当前金价处于历史高位区间震荡，投资者关注焦点从“能否继续上涨”转向“牛市所处阶段与潜在回调风险”。

二、国内金价实时行情（截至2026年1月2日）

根据上海黄金交易所最新数据及主要品牌金店报价，今日国内金价呈现如下格局：

• 1. 实物黄金基准价格（上海黄金交易所）

Au99.99（黄金9999）：最新价 984.20元/克，较前日微涨0.33%，盘中波动区间984.05–986.46元/克。

黄金T+D（Au(T+D)）：报 980.27元/克，日内波动于980.00–989.50元/克之间。

I黄金9999：报983.00元/克，显示即期交割需求稳定。

注：以上价格为不含税基础金价，供机构与投资者参考，实际零售价在此基础上加点形成。

• 2. 主流金饰品牌零售价格（2025年12月30日报价，最新可查）

趋势解读：饰金价普遍维持在1350元/克左右高位，水贝等批发集散地价格略低，体现“投资金条热、饰金销售冷”现象，反映出消费者对高金价的观望情绪。

• 3. 投资类金条与回收价

投资金条：约 993元/克（接近交易所溢价合理区间）

回收金价：约 965元/克（纯度99.9%），与基础金价价差合理，市场流动性良好

三、国际金价联动走势

伦敦现货黄金（XAU）：报 2675美元/盎司 左右（折合人民币约 982.5元/克），与国内基础金价基本接轨。

COMEX黄金期货主力合约：突破 4500美元/盎司 大关，创历史新高，市场情绪被再度点燃。

白银同步走强：伦敦银价一度逼近 75美元/盎司，年内涨幅超160%，被称“白银大年”，多头逼仓预期强烈。

铂金与钯金分化明显：

铂金期货一度飙升至 2300美元/盎司 以上，受供应紧缺与工业需求复苏推动；

钯金则持续回调，市场担忧其替代技术冲击。

四、驱动因素深度解析

• 货币政策转向预期明确
• 美联储2025年底正式开启降息周期，2026年“转鸽”预期增强。特朗普政府新任经济团队释放宽松信号，叠加美国财政赤字扩大，实际利率下行利好无息资产黄金。
• 地缘政治与避险需求升温
• 中东局势紧张、俄乌冲突延宕、多国选举年带来的不确定性，促使全球央行与私人投资者增持黄金作为“终极避险资产”。
• 央行持续购金

根据世界黄金协会数据，中国、印度、土耳其等国央行2025年全年净买入量创历史新高，成为金价核心支撑力量。

• 供需结构紧张
• 金矿开采成本上升，新增储量有限；
• 消费端虽受高金价抑制，但投资与收藏需求旺盛；
• 白银因光伏产业应用扩张，工业属性叠加金融属性，形成“双轮驱动”。
• 市场情绪与资本博弈

银行与交易商纷纷重启黄金业务，期货市场资金大量流入，CME数据显示黄金期货持仓量创纪录，杠杆资金推动行情加速。

五、技术面与后市展望

1. 技术形态：黄金周线级别仍处于上升通道，但日线级别出现超买信号，短期或面临 980–990元/克 区间震荡整固。
2. 关键支撑位：975元/克（前期低点）、965元/克（回调38.2%斐波那契位）
3. 上行目标：若突破1000元/克心理关口，有望挑战 1020–1050元/克 新高

专家观点摘要：

汪斌（国金证券）：“不要轻易预测高点，趋势未改前回调即是布局机会。”

宋雪涛（国金证券宏观团队）：“美国经济进入‘深秋’，增长放缓+通胀黏性，黄金仍处牛市早期。”

世界黄金协会阿蒂加斯：“2026年将由降息节奏、地缘风险、央行购金与美元走势四大驱动力决定。”

六、投资建议

• 长期投资者：可分批配置黄金ETF或实物金条，作为资产组合的“压舱石”；
• 短期交易者：关注 980元/克附近支撑，逢回调轻仓试多，设止损于975元以下；
• 饰金消费者：建议暂缓大额购买，可关注节庆促销或金价回调窗口；
• 警惕风险：高杠杆期货交易需谨慎，白银、铂金波动剧烈，避免盲目追高。

七、结语

黄金，这位穿越千年的“货币之王”，在2026年初再次闪耀全球资本市场。它不仅是通胀的对冲工具，更是不确定时代的“信心锚”。站在历史高位，金价的每一步前行都牵动人心。然而，真正的价值投资，不在于追逐浪尖，而在于理解趋势背后的逻辑，在波动中保持定力。

温馨提示：实时行情请以上海黄金交易所与各大银行官网为准。本文信息综合自公开数据，仅供参考，不构成投资建议。

数据来源参考：上海黄金交易所、伦敦金银市场协会（LBMA）、世界黄金协会、ATFX、国金证券、金价查询网等

更新时间：2026年1月2日 15:00（北京时间）