10月底美联储要开议息会了，可现在的情况有点乱。

一边是ADP不给就业数据了，政府停摆连官方数据也没了，另一边缩表搞出了流动性问题，市场都在等鲍威尔给个准话。

这时候美联储做决策，跟闭眼走钢丝差不多。

数据断供，美联储“瞎了”？

ADP这事儿挺突然的，8月底就停了给美联储的数据，要知道这数据以前挺管用的。

鲍威尔早年间说过，要是2008年有这数据，早就能看出经济要出问题。

后来鲍威尔还试着挽回，想让ADP接着给，可没成，更麻烦的是政府停摆，从10月1号开始，到现在快一个月了。

劳工统计局的非农数据本来是看就业的关键，现在也发不了。

本来想觉得美联储能找些替代数据凑活，后来发现私营数据跟官方的比，差得有点多。

现在就业市场到底怎么样，通胀压没压下去，都跟猜谜似的。

有个细节挺有意思，2018年政府停摆时，美联储还能用信用卡交易数据估算经济情况，可这次连ADP都没了，相当于少了个重要的“雷达”。

央行做决策没有数据支撑，很容易出偏差，毕竟就业和通胀这俩指标，差一点政策方向就可能错了。

数据的事还没理顺，缩表引发的流动性问题又冒头了。

缩表警报，市场“缺钱”了？

美联储缩表搞了挺久，从2022年开始，资产负债表从9万亿美元降到了现在的6.6万亿，银行存在美联储的钱也少了1万亿。

本来想觉得这是常规操作，慢慢退出去就行，后来发现市场扛不住了。

上个月货币市场出了点乱子，隔夜拆借利率居然冲破了美联储定的区间。

银行没办法，只能从美联储的工具里借几十亿美元。

这工具还是2019年缩表过度出问题后才设的，现在又用上了，说明情况不乐观。

赖特森ICAP的首席经济学家卢・克兰德尔说，现在市场警报响个不停，不能不当回事。

确实，货币市场就像金融体系的“水管”，一旦堵了，整个市场都得受影响。

现在银行对现金的需求比供给多，再这么缩下去，怕是要出更大的乱子，缩表的警报还没消，市场对降息的期待又越来越高。

政策转向，降息要来了？

鲍威尔最近说话有点松口，虽然还说银行准备金够，但也承认流动性在收紧，道明证券的专家直接说，这就是要停缩表的信号。

内部测算也乱，有人说准备金到2.7万亿就够，有人觉得得3万亿，毕竟硅谷银行倒了之后，银行都爱囤现金了。

至于降息，市场基本都认定了，不少经济学家觉得10月肯定降25个基点，还有人说12月还得降。

搞不清的是明年，利率能降到多少，大家说法差得远，更麻烦的是特朗普总催着降息，美联储的独立性都受影响了。

德意志银行有专家说，这轮政策风险不小，要是利率降太猛，以后想调回来就难了。

现在美联储夹在中间很难做，数据不全，外界又催得紧，10月的议息会怕是要定不少大事。

总的来说，10月美联储大概率会停了缩表，再降次息，先把眼前的问题解决了。

但长远来看，数据断供的问题没解决，独立性又受挑战，以后的政策怕是更难平衡。

对普通投资者来说，别光盯着这次降息，12月的会议和明年鲍威尔的任期问题，更得留意。

毕竟美联储的一举一动，都能影响到咱们手里的钱袋子，盲目跟风可并非明智之举。