复旦微电子被列入实体清单，为啥级别更高！

昨天的消息，9月12日，美国商务部工业与安全局（BIS）再次挥舞制裁大棒，将 23 家中国实体列入实体清单。其中有很多公司与复旦微电子集团紧密相关，涉及FPGA、MCU、AI芯片、EDA、测试等全链条：

• 上海复旦微电子集团股份有限公司（FN4）
• 北京复旦微电子技术有限公司
• 深圳市复旦微电子有限公司
• 上海复控华龙微系统技术有限公司（MCU/SoC）
• 上海复微迅捷数字技术有限公司（数字IC设计）
• 上海华岭集成电路技术股份有限公司（IC测试）
• 吉姆西半导体科技（无锡）有限公司（IC设计+封测）
• 吉存半导体科技（上海）有限公司（存储芯片设计）
• 长沙楠菲微电子有限公司（网络通信芯片）

复旦微电子此次被列入实体清单，影响是多方面的，最主要的影响应该在两方面：

1、EDA工具受限后，研发受到阻碍；

2、流片代工受到影响。

有朋友问了一个有趣的问题，美国实体清单已经不是什么新鲜事了，寒武纪不也早被美国列入了实体清单了，今年不但扭亏为盈，营收大增，股价还一举超越了茅台，成为了股市中的“寒王”，美国实体清单是不是已经成了纸老虎？

话说当年美国祭出实体清单的大棒的时候，看上去确实非常可怕，但是随着这么多年这么多企业被上榜后，大家都硬扛下来，居然也都活过来甚至有的还活得更好了，证明实体清单的威力确实是越来越小了。

复旦微和寒武纪虽然都是上了实体清单，但是他们的待遇还是有些区别的，主要区别在于被标注了脚注4（Footnote 4），这个FN4意味着：不仅先进制程，成熟制程同样被切断。

- 所有受EAR（出口管理条例）管辖的物项，包括美国原产技术、设备、软件，以及外国生产的含美技术产品，均需申请许可证，且审查政策为“推定拒绝”；

- 脚注4（FN4）适用于所有外国生产的、包含美国技术的产品，无论制程节点是7nm还是180nm；

- 只要代工方使用美系设备或EDA工具（如Applied Materials、Synopsys、Cadence），即受限制，无法为复旦微电子流片；

- 成熟制程（如28nm、40nm、65nm）同样无法规避，因为全球几乎所有晶圆厂（包括中芯国际、台积电、联电、华虹）都依赖美系设备。

复旦微电子的清单级别更高，FN4 使其在任何含美技术节点上都被全球封杀，寒武纪仍可在部分去美化产线获得代工。

截至2025年9月，被美国商务部在“实体清单”中加注Footnote 4（FN4）的中国大陆 IC 设计公司（含其控股母公司及核心子公司）共 9 家/组，名单如下：

1. 上海复旦微电子集团股份有限公司（Fudan Microelectronics）

- 2025-09-12 新增，FN4 首次应用于纯商用 FPGA/MCU 企业 。

2. 北京算能科技有限公司（Sophgo）及其 11 家子公司

- 2025-01-15 新增，FN4 覆盖其 AI 大模型训推 TPU 产品线 。

3. 北京智谱华章科技有限公司（Zhipu AI）及其 10 家子公司

- 同批 2025-01-15 新增，FN4 针对其“智谱芯”AI 芯片设计业务 。

4. 壁仞科技（Biren）集团全部 7 家子公司

- 2023-10-17 新增，FN4 限制其 7 nm 通用 GPU BR100/BR104 在海外流片 。

5. 摩尔线程（Moore Threads）集团全部 3 家子公司

- 同批 2023-10-17 新增，FN4 切断其 MTT S3000/S4000 系列 GPU 海外代工 。

6. 超燃半导体（南京）有限公司

- 2023-10-17 新增，FN4 针对其高速 DSP + SerDes IP 产品 。

7. 光线云（杭州）科技有限公司

- 同批 2023-10-17 新增，FN4 限制其云原生 GPU 渲染芯片流片 。

8. 海光信息技术股份有限公司（Higon）

- 2022-12-15 新增，FN4 应用于其 x86-GPGPU 高端服务器芯片 。

9. 长沙景嘉微电子股份有限公司（Jingjia Micro）

- 2021-12-17 新增，FN4 针对其军用/民用 GPU 产品线 。

另外，我们熟知的海思半导体2019年5月首次被列入实体清单以来，目前没有被加注 Footnote 4（FN4），BIS 仅对海思适用“常规”FDPR（外国直接产品规则），并未触发 FN4 的“零美技术”长臂管辖。

即便情况不同，复旦微依然可以抄作业，有很多方法可以采纳，比如效仿海光信息（同样被FN4）的策略，具体的就不能展开了，核心是把“设计-制造-封测”全部迁移到国产可控链条，并叠加政策窗口+囤货+工艺降级三管齐下。海光信息今年的业绩也是杠杠的，似乎完全没有受到实体清单的影响。

对于上市公司来说，短期可能有点利空，但是坏消息也可以理解为好消息，考验管理层的智慧和执行力，供应链脱困战后，公司就能赢来真正的自由。