博裕资本豪掷40亿美元，拿下了星巴克中国60%的控股权。

这事儿在资本圈炸开了锅，连凯雷、红杉这些大佬都参与过竞争，最后却让这家低调的本土资本笑到了底。

很多人第一反应是星巴克在中国做不下去了，才被迫"卖身"。

这想法真有点想当然，人家压根不是生意黄了，而是想搞波大的。

交易结构说得很清楚，博裕主导本地运营，星巴克还留着40%股权，品牌所有权也没放手，只是授权合资公司长期用。

不是"卖身"是合作，麦当劳中国的成功路径被复制

本来觉得国际品牌都爱自己说了算，后来发现星巴克这步棋挺聪明。

它学的是麦当劳中国的玩法，本土资本操盘+品牌授权，典型的轻资产模式。

记得麦当劳中国2017年被中信资本收购后，门店数量直接翻了一倍还多，营收也年年涨。

星巴克显然是看到了这种模式的好处，才愿意放手让博裕来干。

这次并购的目标很明确，要把中国门店从现在的8000多家开到2万家，直奔瑞幸的规模去。

这个目标不算夸张，但也绝对不轻松。

现在中国咖啡市场早就不是星巴克一家独大的年代了，瑞幸门店都快4万家了，库迪也追得很紧，还有蜜雪冰城旗下的幸运咖，价格低得让人咋舌。

星巴克为啥偏偏选了博裕资本？这就得说说这家隐形巨头的实力了。

博裕2011年就成立了，现在管理规模超700亿元，业务覆盖私募股权、公开市场好几个板块。

它的出资人都是些狠角色，新加坡政府投资公司、淡马锡、李嘉诚基金会都在列，资金实力根本不用愁，更厉害的是它的投资眼光。

投药明康德赚了10倍多，蔚来港股上市翻了4倍，万物云项目4年就赚了45亿元。

如此看来，博裕挑项目的本事确实顶尖。

而且它的投资组合覆盖200多家企业，从蜜雪冰城到北京SKP，高低端消费赛道全布局了，手里的产业资源可不是一般的多。

核心团队也都是金融界的老人，懂金融、懂产业还懂本土市场。

星巴克要想在中国搞规模化扩张，缺的就是这种本土化资源和运营能力。

两者合作，说白了就是优势互补，星巴克出品牌和会员基础，博裕出资金和本地操盘经验。

咖啡圈"三国杀"，星巴克的本土化难题怎么破

星巴克在中国的短板其实挺明显的，产品上老是那几款经典款，本土化的东西太少，供应链成本也高，咖啡豆大多靠进口，线上订单占比也不如瑞幸这些本土品牌。

本来想高端路线能一直吃香，后来发现下沉市场才是真的增量市场，而星巴克在县域的渗透率低得可怜。

博裕要想帮星巴克实现2万家门店的目标，这些问题必须解决。

参考它之前投资蜜雪冰城的经验，下沉市场的打法无非就是性价比和本地化。

说不定以后星巴克会推出更多贴合中国口味的饮品，比如桂花、酒酿这些元素，供应链也可能会和云南咖啡豆产区合作，降低成本。

但这里有个难题，高端品牌怎么下沉？要是为了走量降低价格，很可能会丢掉原来的高端客户，要是坚持高价，又干不过瑞幸、库迪的低价策略。

这个平衡真不好把握，肯德基当年在中国推出豆浆油条，算是本土化成功的例子，星巴克或许可以借鉴，但咖啡和快餐毕竟不一样，消费者的期待值也不同。

现在咖啡圈的价格战打得火热，9.9元、8.8元的咖啡随处可见。

星巴克的品牌溢价虽然还在，但消费者也不是傻子，同等条件下肯定会选更便宜的。

博裕接手后，怎么在不丢品牌调性的前提下应对价格战，怕是最有体会其中的难度。

不过星巴克也有自己的优势，超2000万的会员基础，复购率一直不低。

只要把本土化运营做起来，产品和服务更贴合中国消费者的需求，未必不能在下沉市场分一杯羹。

博裕之前能把蜜雪冰城这种平价品牌做起来，说不定也能给星巴克找到一条高端品牌下沉的新路。

这场40亿的并购案，说到底就是本土资本和国际品牌的一场双向奔赴。

星巴克想靠博裕在中国市场再上一个台阶，博裕则想借助星巴克的品牌影响力，进一步扩大自己在消费赛道的版图。

至于最后能不能成功，现在还不好说。

但可以肯定的是，中国咖啡市场的竞争会因为这场并购变得更激烈。

博裕能不能复制之前的投资神话，星巴克能不能在中国市场实现逆袭，都得看接下来的本土化改革能不能落地。

毕竟消费者要的不是资本游戏，而是好喝又划算的咖啡。

要是博裕能让星巴克既保持高端品质，又变得更接地气，那2万家门店的目标或许真能实现。

反之，要是只是换了个老板，运营模式没变化，那这场资本棋局怕是很难赢到最后。