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10月28号早上十点一刻，上证指数破了4000点。十年之后，又一次过了4000这个关键的心理门槛。

我看很多人都激动了，但我劝大家先别激动。

先看历史周期。

上一次破4000点是2015年8月，然后呢？一路冲到5178那个顶部，不知道多少人把家底全交代了。

再往前数，2007年那次，套牢在山顶吹风的人更多，更惨。

所以每次的4000点，都能让人发财，也都能让人疯狂接盘。

这次怎么又上来的？

说白了就是有钱进来了。

股市就是这样的，有热钱，必然就会涨，不以任何人的意志为转移。

9月开始我相信很多大佬就能感觉到，钱在动。

居民存款往股市搬，一个月搬了1万多亿，北向资金也回来了，经常性的一天净流入一百多亿，两融余额也往上涨，保险资金二季度就往股市砸了快1万亿。

当然，有一说一，这一波的钱挑得很。

只认科技股，半导体、AI算力、存储芯片，9月涨了18%，寒武纪这种直接创历史新高。

至于过去那些常见的热门，什么煤炭，什么地产，基本还是躺平。

政策也在使劲。

十五五规划把硬科技创新放核心了，证监会推《合格境外投资者制度优化方案》，给外资开绿灯。

甚至外国的政策也有推动作用，一个我讨论了很多次的内容就是，美联储又在降息，向全球释放热钱。

有外部优势，那肯定也要看企业自己能不能接住。

说实话，这波基本面也不差。9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，高技术制造业增长9.6%。

所以，资金、政策、外部环境、基本面，四个轮子一起转，就把沪指推上4000了。

跟前两次有啥不一样？

这一轮冲上4000点，和之前两次最大区别在于，没那么疯。

慢牛，真的比较慢。

2007年那次，市盈率高到离谱，全民炒股，菜市场大妈都在研究股票，这是参与者规模上的「疯」。

2015年更邪乎，融资加杠杆，两个月从4000冲到5178，这是拉升周期上的「疯」。

这次不一样，上证平均市盈率就16倍左右，不算高，而且散户入场速度远不如前两轮。

成交额虽然能做到2.3万亿，跟2015年动不动破3万亿比，还是冷静多了，这甚至没有算这些年的通货膨胀。

当然更关键是市场特别分化。

不是所有股票都在涨，只有科技股在飙，10月28号虽然3360只股票上涨，但涨跌中位数才0.41%。大部分股票其实没怎么动，涨的就是那几个科技龙头。

这就是赚指数不赚钱。

你要是没买对板块，没有进入国家队也非常看中的ETF，4000点跟你没关系。

所以这次是慢牛不像2015年火箭式上涨，而是银行撑指数、科技做主线、机构在主导。

国家队的意思很明确：要慢牛，不要快牛，更不要疯牛。

这4000点到底能不能信？

看到这里可能有大佬会说，既然这么理性，既然没有这么疯，那我是不是可以进场了？

先听几个冷冰冰的事实。

4000点这个关口，历史上只出现过两次，而且都在大牛市里。

这意味着这个点位的心理压力特别大，突破也好，站稳也好，都容易引发情绪剧烈波动。

所以要维持在4000以上，让在4000进来的人还要赚钱，需要持续的万亿级资金。

记住这个词，持续的。

现在虽然有放量，但还没到那个级别，要是后续资金跟不上，缩量上涨很容易引发获利盘抛压。

这时候4000点进入的人就站岗了。

而且，我一直反复强调一个事情，大部分散户都是亏钱的，哪怕冲到了4000点还是亏。

这些数据都是公开的，大家都可以查得到，约七成投资者年内还没解套。

为啥？因为这轮行情太结构化了，你手里要不是科技股，基本就是陪跑。

机构呢？早就重仓半导体、AI这些赛道，吃得盆满钵满。

这里注意还有个诡异的现象，大资金在回流银行。

Q3理财规模增长2.2万亿，9月居民存款单月增加近3万亿。

这说明啥？说明之前比如3000点进入的那些人，已经赚到钱的人，已经把钱从股市往银行转移了，已经落袋为安了，这就抽走了一部分的流动性。

普通人该咋办？

没有标准答案。

但我给你几个判断：如果你现在还没进场，别追高，4000点这位置，风险收益比已经不划算了。

要进，也得等回调。

如果你已经在场内，看看自己手里拿的是啥。科技股？可以继续拿着，但要设好止盈点。传统行业？赶紧找机会换仓，别指望它们能跟上指数。

如果你非要现在进，也行，这是个人选择，拦不住，我尊重。

但记住：第一，只买有政策支持、有业绩支撑的科技龙头，别碰概念股；第二，控制仓位，别满仓，留点子弹应对波动。

这次4000点，跟2007年、2015年都不一样。

它不是全民狂欢，而是机构主导的结构性行情，你要是没看懂这个逻辑，盲目进场，那就是给机构送钱。

看到4000点，开心，但别激动。

它可能是更大牛市的开端，但绝对不是财富自由的起点。有时候4000点只是一个数字，一个会让无数人头脑发热、做出错误决策的数字。

各位大佬觉得呢？