时隔9个月美联储再降息｜一周市场观察

封面新闻记者 白兰

刚刚过去的一周，备受市场关注的美联储降息靴子落地。

北京时间9月18日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放关键政策信号——将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。这是美联储今年首次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

除了降息，针对目前美国的经济形势，美联储表示，近期数据显示，美国经济活动的增长已经放缓。新增就业岗位减少，就业面临的下行风险也在增加。美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

对于美联储本次降息，市场早有预期。在业内人士看来，美联储降息的主要考虑之一是就业疲软带来的下行压力。民生证券宏观联席首席分析师林彦表示，连续几个月的就业数据，都反映出美国目前劳动力市场恶化的速度，超过市场预期。但是最新的通胀数据仍旧显示出，目前美国的通货膨胀仍旧具有一定韧性。美联储需要权衡这两者之间的矛盾，并且需要先考虑放松货币政策来支持就业市场。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊在接受媒体采访时预测，如果未来美国失业率连续性抬升至4.5%以上、消费动能明显减弱，同时通胀回升确认是属于一次性冲击，美联储可能会选择再次降息，降息合理的时间窗口更可能落在12月，调整或仍是25个基点。

在美联储降息的影响下，美股全线走强，三大指数齐创历史新高。截至上周五收盘，道琼斯工业平均指数涨172.85点，报46315.27点，涨幅为0.37%；纳斯达克综合指数涨160.75点，小幅上涨0.72%，报22631.48点；标普500指数涨32.40点，报6664.36点，涨0.49%。

同时，国际现货黄金价格盘中拉升，一度升破3700美元/盎司。基于美联储后续降息预期，加之地缘政治不确定性以及投资需求保持强劲，业内仍然看好黄金的表现。德意志银行已将其2026年黄金价格预测上调至每盎司4000美元，理由是央行强劲的购金需求、美元可能走弱以及美联储重启降息周期。

从利好方向来看，国泰基金认为，美联储降息或重点利好三大领域：其一为黄金资产。降息会降低美元资产收益率，削弱美元吸引力，而黄金作为传统避险工具与抗通胀标的，有望吸引更多资金流入。历史数据显示，美联储开启降息周期后，黄金往往能取得较好表现。其二是港股科技板块。当前南向资金持续流入，叠加美国降息周期启动的预期，港股市场有望迎来内外资共振，而港股科技板块对外部流动性较为敏感，具备较强的估值修复潜力。其三为A股科技板块。降息背景下，外资回流新兴市场的趋势或助力A股科技板块估值提升，同时国内对AI科技领域的政策支持与流动性宽松环境形成共振，将进一步加速高科技、高成长企业的发展。