星巴克卖出中国业务60%股权；SHEIN首店落地巴黎遭抗议；金佰利并购科赴丨品牌周报

整理｜贺哲馨 News#

星巴克终于在中国市场“放手”了。11月4日，星巴克宣布将其中国业务60%的股权出售给私募股权公司博裕资本，交易估值达40亿美元。

这笔交易让星巴克中国业务整体估值超过130亿美元，这一估值包括交易所得款项、公司剩余的40%股权，以及未来十年授权费的预期价值。

与博裕资本成立合资企业后，星巴克将保留品牌及知识产权，并向新实体授予使用许可，而合资公司将负责运营星巴克在中国市场的近8000家门店。未来，双方计划将中国门店从 8000 家逐步扩展至 2 万家，重点下沉中小城市及新兴区域。

博裕资本成立于2011年，是一家深耕中国市场的另类资产管理公司，投资组合超过200家企业。其投资案例包括阿里巴巴、菜鸟网络、快手、网易云音乐等知名企业。

更关键的是，博裕资本近年来在消费领域布局密集：2025年2月投资蜜雪冰城，5月收购高端百货北京SKP约42%-45%的股权。

交易完成后，星巴克与博裕资本的分工基本已经划定。

星巴克将专注于品牌维护、咖啡专业能力和“第三空间”理念的传承。而博裕资本则将主导本土化运营、数字化改造和市场拓展。

博裕资本很可能对星巴克中国进行一系列改造。包括对成本结构重新梳理，提升单店盈利模型；推动加盟以及更彻底的中国本土化产品线；探索更小的店型等等。

不过，星巴克在中国的瓶装饮料业务（RTD）并没有在这次交易中提及。星巴克全球的门店外产品分销权在2018年卖给了雀巢，在中国市场的星巴克RTD由康师傅生产和销售。如果星巴克的RTD业务在合资公司手中，星巴克就可以在未来的营销和市场活动中，调动更多的资源，比如用大量的瓶装产品铺货来进行商品宣传，比如进行代言活动，再比如瓶装和现制茶联动等等。

国际消费品行业刚刚发生一场重量级并购。

11月3日，全球健康卫生护理企业金佰利宣布，将通过现金加股票的方式收购科赴全部流通普通股，交易对科赴的整体估值高达487亿美元。

从财务数据看，两家公司体量相近：金佰利2024年净销售额为200.58亿美元，科赴2024年净销售额为154.55亿美元。

据官网介绍，金佰利公司品牌在约70个国家/地区的市场份额位居第一或第二，品牌组合涵盖好奇（Huggies）、舒洁（Kleenex）、高洁丝（Cottonelle）等。科赴是全球收入最高的消费者健康公司，旗下包括创口贴品牌邦迪（BAND-AID）、漱口水品牌李施德林（Listerine）、医药品牌泰诺（Tylenol）、护肤品牌露得清（Neutrogena）等。

科赴的前身是强生公司的消费者健康业务部门。2021年11月，强生宣布分拆该业务，2023年5月，科赴在纽约证券交易所正式上市。

然而脱离强生后，科赴的独立发展之路并不顺畅。根据财报数据，2024年，科赴净利润同比下滑38%。2025年上半年，科赴净销售额同比下滑3.98%至75.80亿美元，调整后净利润同比下滑11.49%。

此次合并可能改变全球美妆个护市场的竞争格局。合并后的新公司将拥有更完整的产品线，覆盖从婴儿护理到女性健康、从皮肤护理到家庭护理的多个领域。

科赴最新披露的2025年三季报显示，其三季度有机销售额同比下滑4.4%。而金佰利2025年三季度有机销售额同比增长2.5%，正处于增长阶段。

科赴被收购，也令其前东家强生公司的战略调整备受关注。强生已基本退出消费者健康领域，将重点完全放在制药和医疗器械上。

SHEIN在巴黎首店的开业不出意外地引发了抗议。

周三，SHEIN在巴黎BHV Marais开设了全球首家实体店，吸引了大批抗议者和购物者前往，现场一片混乱。

据《纽约时报》报道，200多名警察在SHEIN开业首日来到现场竭力维持排队入场的秩序，许多人一大早来到这里排队，想要第一时候进入门店购物。

与此同时，数百名抗议者在街对面的路障后聚集，向排队者高呼“可耻”。

BHV Marais位于巴黎玛黑区，这里是巴黎著名的购物旅游景点，拥有很多餐厅、奢侈精品店和设计师店铺。BHV的运营方是法国百货集团（Sociétédes Grands Magasins，SGM），此前的运营方是老佛爷百货（Galeries Lafayette），后者因反对SHEIN进入其名下商场而退出与SGM合作，一共有7家门店将换下老佛爷百货的招牌，改由SGM运营。

SHEIN遇到的麻烦不止这一桩。周四，法国政府还要求欧盟对SHEIN展开调查，理由是法国官员在该平台发现所谓"儿童色情"玩偶，以及可通过平台订购的武器。

法国外交部长让-诺埃尔·巴罗周四接受法国电台采访时表示："该平台显然违反了欧洲法规。"

SHEIN在一份声明中表示，已暂时暂停其法国平台上所有第三方供应商的销售业务，同时“审查和加强”第三方卖家在该网站上的运营方式。

法国财政部表示，如果继续发现违禁产品在售，将暂停 Shein 在法国的整个网站运营，而不仅仅是其电商平台。目前，SGM负责运营7家门店，今后也将逐步引入SHEIN。

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Miu Miu 最近推出了一个名为「Automne」的新企划，由摄影师 Angela Hill 负责拍摄。这组照片的灵感来自1990年代的风格，用现在的视角去表现女性的气质和日常的优雅。画面大多采用柔和的自然光，构图简洁。

造型由 Lotta Volkova 负责，整体风格介于休闲和精致之间。例如用哈灵顿夹克配羊毛裙，尼龙外套搭圆领衬衫，或是用漆皮乐福鞋和罗纹袜来呼应。系列中使用了经典的格纹呢料、带一点光泽的缎面，以及中性色调，延续了 Miu Miu 一贯的对比风格：既有学院感，又带点叛逆；剪裁利落，但材质柔和。

目前这个企划的单品已经全部在官网上线。

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随着体育公司纷纷进入“世界杯时间”，11月6日，阿迪达斯在进博会上特设世界杯专区，首次国内展出为德国、阿根廷、西班牙及意大利国家队设计的26年FIFA世界杯主场球衣。

据了解，每款球衣的设计均搭载阿迪达斯CLIMACOOL科技，该科技最早于2002年推出，旨在为运动者提供360度的通风效果，保持足部和身体的干爽舒适。

图片来源：阿迪达斯

11月4日，一年一会的“太妃榛果拿铁”正式回归星巴克。今年的“太妃”是由星巴克中国团队研发的无糖及甜度可选的太妃榛果拿铁，将原有风味糖浆拆分成风味饮料浓浆和糖浆，让风味和糖分完全分离，从而让顾客在风味不打折的基础上能自由选择咖啡甜度。这也是“无糖版”的太妃榛果拿铁首次亮相。

和太妃榛果拿铁一起回归的还有太妃榛果星冰乐，它同样融合了太妃糖和榛果香。

以及同时亮相的还有标志性的“节日红杯”，这次有 4 款设计，当中融入了蝴蝶结、绿色格纹等元素，这呼应了星巴克店员围巾系带的蝴蝶结以及冬日的温暖织物。

HOKA 推出了两款新的限量版 Kaha 登山鞋，分别是低帮的「Honeydew」和高帮的「Grey Skies」。

这两款鞋主要为恶劣天气设计，使用了 GORE-TEX 防水技术，能应对雨雪，保持脚部干爽。鞋面用了磨毛麂皮和牛巴革，比较结实也有一定质感。中底是双密度 EVA 材料，用来缓冲和稳定。外底用的是 Vibram Megagrip 橡胶，防滑比较好，走在山路、岩石或湿滑地面上能更稳当。整体适合户外活动，日常城市穿着也行。

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Coach的增长势不可挡。近日，Tapestry集团在截至9月27日的2026财年第一季度业绩显示，若不计入近期出售的Stuart Weitzman业务，集团销售额同比大涨16%至17亿美元，净利润达2.748亿美元。其中，核心品牌Coach表现突出，销售额大涨22%至14.3亿美元，继续巩固其在高端轻奢市场的领先地位。相比之下，Kate Spade仍在推进品牌重塑与业务优化，销售额同比下降8%至2.602亿美元。

雅诗兰黛的复苏政策正在起效。10月30日，雅诗兰黛发布2026财年一季度财报，公司终于结束连续五个季度的净销售额下滑。该季度，其净销售额达到34.8亿美元，有机净销售额增长3%；净利润为4700万美元，较去年同期的亏损1.56亿美元，实现扭亏为盈。财报显示，雅诗兰黛有机销售额同比增长的原因，一方面是中国大陆市场恢复增长，贡献显著；另一方面是旅游零售业务在去年较低基数的基础上实现了增长。从本季度开始，雅诗兰黛将中国大陆市场列为独立进行业绩报告的地区，从以往所属的亚太地区脱离出来，并将三大销售区域重新划分为四大销售区域。

为推动中国市场的长足发展，安德玛宣布一项关键任命。自11月9日起，安德玛宣布陈嘉宁（Carol Chen）正式出任中国区副总裁、总经理，全面负责中国市场的战略规划与业务运营。这是安德玛首次设置这一职位。在截至9月30日的2026财年第二季度财报，安德玛营收同比下滑5%至13亿美元（按不变汇率计：-6%）；净亏损1900万美元。

Brooks已经连续第九个季度实现同比增长。该公司发布的第三季度显示销售同比增长17%，且所有地区和渠道都实现了两位数的增长。其中，海外市场带来了主要增长驱动。欧洲、中东和非洲地区销售增长达到23%，亚太和拉丁美洲地区增长高达82%。细分至国家而言，Brooks在法国市场增长为15%，德国为29%，超过了这些国家跑鞋市场的增长率。

亚玛芬体育在中国市场落下新子。10月24日，亚玛芬集团宣布旗下滑雪品牌Armada正式进入中国市场，并在国内的8个亚玛芬滑雪服务中心进行线下发售（包括长白山站、吉林北大湖雪场店、新疆阿勒泰将军山雪场店、新疆禾木店、吉林松花湖雪场店、富龙雪场店、深圳华发店及沈阳东北亚店），这意味着亚玛芬进一步深耕中国滑雪市场。

• Ralph Lauren季度营收破20亿美元，中国区营收大增30%

Ralph Lauren越涨价越好卖。第二季度Ralph Lauren报告收入20.1亿美元，北美市场营收按报告口径增长 13%；中国市场营收增长超过 30%；欧洲市场增长 22%。本季度Ralph Lauren尽管对部分产品进行了提价，但凭借高净值消费者的品牌忠诚度，旗下产品组合仍保持强劲的销售。

（参考资料：理想生活实验室、NOWRE、纽约时报、时尚无国界）