25年22周：市场想调整，那就耐心等

声明：投资有风险，入市需谨慎，自己的账户自己负责。文中提到的股票和数据，大家理解为模拟盘就好，主要是对自己投资、思考的过程记录。

降息的利好，也没有助推市场突破5月14日那天的高点，上周上证指数还摸了下3400点，这周干脆连摸也不敢了，形势变得有点悲观了，除了大盘指数，中小创开始有调整的技术形态了，当然，预测向来不会按照我们的去走，但预测的目的是给自己留有余地，去做好应对措施。对于我目前的持仓仓位来说，需要好好思考的是，如果来个10%以上的调整，自己如何调整对策，自己的现金储备是否可以在市场悲观的时候果断加仓，当然，现在远没有到时机，耐心等吧。比如这周五，自己还是头铁，加了一丢丢的，这就是预留仓位的好处。

7个观察指数，本周全部下调，中小创还是调整的更猛一些。今年的收益率，四个指数仍然是亏损状态，市场不好赚钱呀。

分行业板块来复盘，期间涨幅超过2%的仅有4个板块，比上周再次减少，赚钱效应不再，进入负面循环的话，越跌越没有人买，那恐怕又得较长时间熬了。排在涨幅前三的是医药、综合与造纸。我较大持有的食品饮料板块也还凑合，排名第四。

跌幅来看，超过2%的板块有11个，比上周大大增加，排在跌幅前三的是矿物制品、通用机械和电器仪表。都是市值较小的行业，较大市值的跌幅靠前的是软件服务和元器件，都是概念退潮后的回调。

中证指数官网查询沪深A股市净率1.52，比上周下跌0.1。东方财富查询的东财全A市净率为1.53倍，市净率百分位5.11%，两者下跌都是0.1个点，基本可以参照。

本周持仓股票几乎没有变动，周五加仓一丢丢京沪高铁和网宿科技。

总体仓位75.43，变化不大，上周刚说京沪高铁脱离苦海，这周就又死给我看了，不争气，唉。

本周跑赢对标指数，累计跑输指数0.17个百分点，基本算持平吧，期待下周能够超越。重仓的伊利和医药医疗类立了功，高铁和华鲁拖了后腿。

市场想调整，那就耐心等一等，手持现金，总不会亏损本金吧，极致情况下，还可以买些好的标的。

本周看赵冬梅的《大宋之变》里面对宋代王安石的变法，从作者的角度进行描述和解读，比之以前在教科书中的片段了解，丰满了很多。宋廷参与的《青苗法》，本意很好——为青黄不接的农户进行贷款过渡饥荒，收获后归还。底层想法应该还有限制土地兼并，富国强兵的中兴愿望。但执行过程千差万别，加上受阻于既得利益富绅豪强的阻挠，最终失败。如果从利益的角度思考，就是获益的群体（青黄不接的农户力量很弱，获益的宋王朝的最高统治宋神宗贯彻执行不彻底，官\僚集团执行中无动力也无能力，还有部分中饱私囊有害于新法执行等）无法保障这一获益的制度执行和效果巩固，因此最终无法成功。

还有王安石变法的增量效果较小，更多是利益的不同群体之间的再分配，阻力较大。

另外，我想到的还有重要一点是，中国历史大一统的王朝到宋，一直是农业立国，天灾或人祸造成的饥荒，都会对王朝的统治带来大到灭亡，小到严重受损的地步。一直重视农业生产，是国之根本，因此对商业也是一直排斥，商人地位较低，儒家传统思想也没有培养出能够很好进行商业治理的大批官员队伍，那青苗法政策的商业甚至金融属性改革，执行不到位也是历史的必然吧。

历史上商鞅变法，获益的秦王朝和新晋军功集团的力量，大于了传统贵族的反对力量，因此获得了成功。奖励耕战，都是把蛋糕做大的增量措施，农业发展才能积累财富，奖励军功，才可以开疆拓土，以战养战。

由此得之，顺应生产的增量变革好执行，存量变革阻力巨大，不那么好执行。