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2025年5月7日，一场因为提前预告将市场预期拉满的高级别新闻发布会，召开了。

事件情况，并不复杂：

5月7日，国新办举行新闻发布会，邀请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。

5月6日盘后，这个消息就已经刷屏：

图片来源：见图

客观来说，市场资金和投资者群体对于这次发布会的期待值，是很高的。

这里有个门道逻辑给大家分享一下：

过去很长时间，国家的决策层出政策是各出各的，各想各的，结果是往往会在造成政策之间的冲突和打架，甚至爆出过央行和财政公开信息相互指责对方不作为的惊天大瓜。这种情况下，看似出了很多政策，看似在救市，但很多时候其实效果都打了很大折扣，甚至是各部门自嗨。

但是从去年开始，这一矛盾点在政治局会议上被重点点名，当时的说辞是，要确保政策的系统性、一致性和统一性。

最终，政策开始形成合力。这个政策趋势，就体现在“多部门联合发布”和“多部门共同出席”这样的政策表达趋势变化中。

第一次发力就是去年的930大救市，三巨头齐心协力托举资本市场，三大金融机构开始相互托举、互为补充，效果瞬间就爆发了了出来。

这一次，是去年的930大救市之后，三大金融机构托举市场的第二次协作发力。也是在全球动荡加深、国内经济龙头转型大背景下，政策层面的一次宏观摊牌。

所以说，内行看门道，外行看热闹，真正的市场资金，头部玩家，还有认知到位的投资者群体，对于这一次发布会的期待值，看点就在这里了。

这时间（卡在A股开盘前）、这规格（“一行一局一会”），很容易让人联想起去年“9·24”宏观政策轰油门的那次。

“9·24”那次，发布会开完股市表演旱地拔葱，上证指数一天暴涨4.15%。之后六个交易日更是从2863暴拉到3674，“这辈子就赚这一次”的典型适用场景。

2025年5月7日的这次发布会，与去年横空出世的9·24发布会类似，此次发布会上，“一行一局一会”也宣布了一系列金融支持政策。

会上释放的信号，不吹不黑，是真金白银，妥妥的利好的。

那么，按照924的剧本，5月7日这一天，国内的股市是不是非常值得期待了？

但是现实，永远都是和想象有偏差的，5月7日，国内股市的走势和表现，在一系列真金白银的利好信号和预期拉满的氛围之下，却显得非常的微妙，甚至可以说偏离预期了。

这样背景下的的市场表现，就很有意思和看头了。

这篇文章，将基于对5月7日这场国新办召开重磅发布会上，三部委介绍的一揽子金融政策利好信号的详细梳理，结合几个国内经济重要现实情况以及市场表现，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘市场针对利好信号微妙表现背后的因果逻辑和利益考量，并对本次三部委最新释放的利好政策，能够给后续国内经济环境带来的影响和想象力，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（抄袭搬运的灰产就不要费工夫了，本号已在全网平台进行了关联认证和内容实时查重检测。）

图片来源：头条图库

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5月7日，三部门联袂释放重磅真金白银的利好，具体是一个什么情况？

2025年5月7日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会，三大负责人再次聚齐，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”。

这次国新办的发布会规格很高，国内头部官媒也在第一时间进行了信息公布：

图片来源：见图

三巨头一口气公布了十个超预期政策，又是降准又是降息又是放款。

降准：

1. 降准0.5%，提供1万亿流动性

2. 完善存款准备金制度，将汽车金融5%调降至0%

降息：

3. 7天OMO降10BP至1.4%，预计带动LPR下降10BP

4. 再贷款利率从1.75%降低25BP至1.5%，PSL从2.25%降低25BP至2%

5. 降低个人住房公积金利率从2.85降25BP至2.6%

放款：

6. 5000亿的科技创新和设备更新再贷款扩容到8000亿

7. 设立5000亿服务消费和养老再贷款

8. 增加支农支小再贷款额度3000亿元

9. 支持资本市场的货币政策工具，互换便利和回购贷款额度合并，扩容至8000亿元

10. 央行和地方增信机构，创造科技债券风险分担工具，分担违约风险

最值得一提是，行长第一次坦然承认汇金公司就是平准基金。

可能以后不会有所谓的“平准基金”了，而大家期待的平准基金的作用，将通过汇金来实现。

前台汇金执行救市，后台央行给钱。

“一行一局一会”联手出击，推出了一套罕见的金融政策组合拳，引发市场广泛关注。

这里找了几张可视化图片，帮助大家一次性看清看准本次发布会的关键信息：

图片来源：网络

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发布会的情况和内容，基本就在这里了，总的看下来，最大的亮点和值得重视的信号，就是降准降息来了。

简明扼要，直击本质，事情，就是这么一个事情。

图片来源：头条图库

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一系列利好信号的刺激氛围之下，为何当天的股市走出微妙行情？

客观来说，这一次发布会，不仅仅是时间拿捏，还是内容上面，是给了真金白银的。

但是资本市场给出的回应，就非常微妙，有看头了：

图片来源：网络

央行公布10项政策，诚意有吗？有，而且真金白银给了不少，但市场反应却很一般，直接高开低走。

所幸尾盘还是出现了一个拉升，不过涨幅依然和市场很多预期认为的有偏差。

让很多原本以为2024年926那样的暴涨行情会重现的群体，必然收获了失望。

但其实，真金白银最为考验人性，没有资金和群体，在利益面前，去演习。

市场如此表现，其实是情理之中的，5月7日的政策公布，并无太多超预期，降准降息已经说了好久了，所以也属于计划内。

没有低于预期，也没有超预期，最多是“符合预期”。

那么，股市不涨不跌的表现，不就是非常合理了？

几个因果逻辑值得展开分析一下：

首先，从力度上来看，市场体感和理解和上一次完全不一样。

2024年“9·24”之所以影响巨大，是因为那时的政策力度大、范围广。

就拿降息来说吧，“9·24”是降息了25个BP，这次只降了10个BP，看上去更像是给喊了这么久的口号的一个交代。

其次，政策发布的背景和情况：

“9·24”那次，美联储这个世界央行首次启动降息，国内汇率压力随之解除，这才有了政策释放的空间，是时代的分水岭。

当时的发布会非常出其不意，所有大招事前几乎没有任何吹风，打了市场一个措手不及。

这次呢？更多还是以落实前期部署为主，市场已经有了预期。

如果比喻成开车，924那次可以理解成启动前的一脚地板油，而这次更像是汽车行驶过程中轻踩了几下油门。

车还在开着，但是意义就完全不一样了。这个区别，值得大家仔细体会一下。

一切都很合理，当然，这也算得上对国内投资群体一次极佳的市场教育。

5月7日开盘高点买入的，又挂树上了。

资本市场投资，跟着信息面和情绪走，遇到这种情况，是必然的结果，有些亏，不吃一次，是学不会的。

受发布会提振，上午A股大高开，之后不敢说“低走”，但也喘了口气。

后续该怎么走，恐怕值得很多人去进行一个深入的思考和理解了。

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趋势讨论：基于对最新三部门最新信号的主线认知，接下来，该怎么看？

对于这次真金白银，利好明显的高级别发布会，实际上要看清楚背景和主线，才能谈后续的走向和影响。

• 首先是背景：

5月7日早，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。

中方接受美国的谈判请求，说明“熬鹰”的时间够了，再不接受那对我们也不利，如今的时机刚刚好。

回顾2018年4月到2019年12月的第一轮中美贸易战，就经历了开战、僵持、谈判、僵持、签约的过程。

所以，新一轮贸易战也会大致经历这些阶段，不过关税最终也难以降回本轮“开战”前的水平。

对于国内经济来说，当下最大的问题，其实不是关税博弈的确定性结果能够彻底解决的，那就是抗通缩，推动温和通胀实现。

其实现在都已经形成共识了，救市离不开印钞放水，只有适度通胀才能降低社会整体的负债，包括所有普通人的负债压力，企业的负债以及地方政府的负债。

中国强力结束通缩的政策导向已非常明显，这对于股市、楼市和经济都构成利好。

但是一个关税风暴，一个美联储的鹰派货币政策执行情况，从宏观层面对国内货币和经济政策，形成了现实的遏制。

国内不可能不对紧缩压力重视和出手，经济和货币的紧缩局面改善了，企业才有盈利。

企业有盈利，居民才有收入。居民有收入，消费等内需才会真正起来。

摆脱紧缩的关键，是需求。

接下来，真正决定国内经济基本面走向的，居民需求肯定指望不上。只有靠政府需求。

这个会是央行，金融监管总局和证监会发起的，没有财政部，所以并没有说关于刺激消费的问题，比如生育补贴等。

• 再看主线：

国家这轮政策意图其实非常清晰：劝贷款+拉股市。

但是潜在，也给国内楼市提供了直接利好：降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。

整体来看，政策意图清晰，背景情况契合，但是关键就在于两个字：“力度”。

这其实很符合中国谋求稳健的风格和路线，这一次的国新办金融发布会“既赶早也赶巧”，可以说是为4月政治局会议后一系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开了序幕。

在外部不确定性，以及宏观货币维度的利差现实情况没有改变以前，国家小步慢跑，保留底牌的做法，是必然的。

接下来，有一个关键值得重视，那就是国内经济走出通缩的逻辑，更多不是降低消费成本，减轻企业和居民负担的货币政策，而是创造消费需求，有人带头花钱的这个消费动作和增量，也就是财政政策。

接下来，更多市场上行的期待值，其实是来源于财政部接下来要花多少钱，顶着赤字，把多少真金白银送给企业和居民，这很关键。

从货币端发力，是需求不足，再超预期的利好和政策，实际上已经有明显的边际效应衰退情况了，事实就是这样：预期管理，是不能靠喇叭喊起来的。

接下来，和经济环境直接关联的，是国家上杠杆和国家消费的带动效应。

当然，好的一方面也要看到和承认。

并不是说今天的会议没用，只不过资本市场中的头部玩家们太鸡贼。

不见兔子不撒鹰，没有足够的确定性就不下场，资本趋利避害的特征非常明显。

但是大家要看到，5月7日的会议，可能是2025年中国国内经济大反攻真正的开端。

一方面，会议最大的使命是稳住市场信心，对冲二季度经济数据可能存在的利空。同时增强货币流动性，给更多的企业缓解压力，让他们熬过这个阶段。

另一方面，选择5月初降准降息，对外证明，中国央行的宽松政策正在脱离锚定美联储的降息节奏，中国有绝对金融自由权和控制权。

当然，执行层面的红线，是可控和安全，是稳，还没到全面刺激和拉升行情的时候，不要有太多的奢望。

说的够直白清晰了吧？稳，才是最核心的主线。

图片来源：头条图库

写在最后：

透过对资本市场用脚对利好政策投票的情况，能够得出哪些结论和启发？

实际上，不能只盯着股市看，对于国内经济来说，楼市和房价对经济体感和居民需求的影响，才是当下更值得重视的东西。

在中国的经济结构和环境中，提振消费的关键还得靠资产价格的上涨。

股市涨了，消费的心情就有，房价稳住了，一些可有可无的非必需消费才有空间。

不然，投资被套，资产缩水之下，哪有什么动力去谈需求？

关键问题就在这里了：资本市场中的头部玩家，一定没有这种宏观觉悟，5月7日的股市就是现实案例。

而楼市因为居民高杠杆率和收入预期无法支撑，再加上存量规模摆着，短期内只能往止跌方向去争取。

所以，接下来，国家和政府如何加杠杆，如何带头进行消费，如何真金白银向市场和居民部门放水（而不是继续居民部门撬动杠杆），就很关键了。

这是必然趋势，也是必然选择，但是当下时机不成熟。

围绕关税的“熬鹰”过程，其实还没有正式开始，美联储的货币政策，依然保持高压利差。

这其实就是资本市场用脚投票的底层逻辑所在：真正改善和扭转基本面的关键已经清晰，但是并不具备现实实施的条件和空间。

看清主线以后，该怎么办？

很简单，那就是保持耐心，坚定信念，维持敏感，然后，一个字“熬”。

有奔头，有逻辑的，其实不算熬，算理性等待。

这样的认知，适合当下所有国内的普通百姓和投资者群体。

以上，就是对5月7日最新三部门高规格的政策发布动向，以及市场表现，进行的一次专题梳理和分析讨论，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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