多数人对AI投资大概率也会经历：看不懂，跟不上，来不及

近日，英伟达CEO黄仁勋在公司第三财季财报会上吐槽道：“如果我们交出优秀的季度成绩，那外界就会说我们在助推AI泡沫；如果业绩糟糕的话，外界又会说AI泡沫要破裂了。”

尤其是自2025年三季度以来，美股市场AI泡沫的呼声几乎是一浪高过一浪，甚至在某一时刻还会左右全球对AI产业链股票的波动。

前期一度被炒得纷纷扬扬的“大空头”做空英伟达事件，就是最真实的写照，真相是媒体弄错了小数点，前后相差了100倍，“大空头”真实投入做空资金其实并不多。之后，“大空头”悄悄注销了旗下对冲基金。但嘴巴依然很硬，宣称对市场估值很失望。

以上种种案例都说明，美股市场的投资者对于AI交易，变得很浮躁，相当一部分人似乎看到了“泡沫”纷纷减持，但又不得不紧盯AI未来发展趋势，准备随时上车，可谓是又爱又恨。

一次重大技术革命，难免会经历一段让很多人质疑甚至是抛弃的时光。从交易心理角度来看，其实这个时期并不令人担心，真正令人担心的时候是绝大部分人义无反顾地杀进AI产业链，并且坚定不移。

还是那句话，真理往往掌握在少数人手中，绝大部分人焦躁不安，一片质疑的时候，远不是顶。

这很容易让人想起对当初互联网崛起时期的观察评价：从看不懂，到跟不上，再到来不及。当然了，也有人说是“看不上，看不懂，来不及”。

AI初期参与者们，大多都是各大互联网巨头，自然没有“看不上”这一层次，但对于传统行业来说，就要思虑是否有可能被AI取代的风险，不能犯“看不上”的经验主义错误。

说实话，对于AI投资来说，绝大多数投资者其实已经经历过了或者正在经历“看不懂”的阶段，美国投资者对于AI投资的彷徨，就是“看不懂”的表现。

真正“看懂”本轮AI投资的，全球范围内来说也是少数，因为只要阁下看懂了，收益肯定是相当可观。无论是美股还是A股，取得超额收益的，依然是少数，这背后的原因，就是对AI投资没有看懂。

看懂AI投资，实际上是决定本轮科技浪潮你的收益能有多高，能否取得超额收益的关键。如果看不懂，自然就谈不上“跟得上”了，因为市场稍稍有点动荡，手中筹码就会被洗出来了。坐看大牛股做丢，最后望洋兴叹，那是最终“来不及”的表现。

美联储副主席杰斐逊最近说了句大实话，他认为当前AI相关股票上涨行情，不太可能重演20世纪90年代末以崩盘而告终的互联网股票泡沫，因为如今的AI相关企业根基稳固，并且具备盈利能力。

其实这种观察，跟闲闲财经一直以来的观察有点相契合，本轮AI浪潮前期极大可能会带动全球经济大繁荣。参照物当然不是上一个互联网泡沫时期，而是20世纪20年代“电气化时代”早期，AI真正的泡沫，会在高度繁荣后体现。收入不平衡，AI替代，失业率居高不下，进而可能诱发全球性的经济危机。

也就是说，现在担心AI泡沫，几乎是非常遥远的事情。当然了，在本轮AI高度繁荣过程中，预计会在不同时期出现不同的龙头，这些龙头在不同时期会引领股价暴涨。这就需要在不断变化中，寻找机会。AI产业整体出现泡沫，恐怕时间跨度还很长，现在过度担心泡沫破裂，无疑是杞人忧天。

无论是任何投资，都是“看得懂”，才能跟得上。