黄牛都不收，泡泡玛特自己砸了金饭碗

编辑|李子

2025年末，潮玩圈彻底炸了——曾被黄牛当成“印钞机”的Labubu系列，二手价格迎来史诗级崩盘。

原价99元的隐藏款“本我”，巅峰时候被炒到4522元，翻了快46倍，不少黄牛把它当成“移动印钞机”疯狂囤货。

可现在呢？直接跌到500多，跌幅超88%。

更惨的是常规款，直接跌破发行价，有的商家96元就往外卖，闲鱼上全是低价甩卖的帖子。

这场“价格雪崩”，让囤货投机的黄牛们亏得血本无归，也彻底戳破了“潮玩能理财”的谎话。

谁能想到，这只长着尖牙、画风有点“非主流”的小玩偶，之前会火到这种程度？

数据最直观：2020到2024年，中国潮玩市场每年都以35.1%的速度增长，2025年市场规模直接冲到877亿元。

就靠Labubu所在的THE MONSTERS系列毛绒包挂，泡泡玛特2025年上半年收入暴涨1276.2%，占总营收的44.2%，第一次超过了核心的手办业务。

整个上半年，泡泡玛特总营收138.76亿元，同比涨了2倍多。

这增长速度，当时让不少资本都眼馋。

国内火还不算，Labubu直接火出了国门。

2025年11月纽约梅西百货感恩节大游行，它成了首个亮相的中国潮玩IP，跟着花车在纽约街头“巡游”，圈了一大波海外粉。

热度一上来，泡泡玛特美洲地区收入直接冲到22.65亿元，同比暴涨1142.3%。

新加坡、泰国这些东南亚国家也卖得火爆，收入28.51亿元，同比增长257.8%，全球都刮起了“Labubu风”。

可热度越高，炒作的暗流越汹涌。

其实潮玩这东西，核心价值本来是IP带来的情感陪伴。2024年中国情绪经济市场规模都到23077.67亿元了，年轻人买盲盒、收藏潮玩，说白了就是想在高压的生活里找个小寄托，图个开心。

但这份简单的快乐，偏偏被黄牛和投机者盯上了。

他们看准了泡泡玛特“限量发售”的套路，直接用抢单软件毫秒级扫货，甚至雇大爷大妈在门店门口彻夜排队，就为了把货源垄断在自己手里。

在他们的操作下，“稀缺性”成了最大的炒作噱头，成本几十块的搪胶玩偶，硬是被包装成“稳赚不赔的理财产品”。

近45倍的溢价神话，让不少普通人也动了心，本来是喜欢潮玩，最后变成了跟风投机的豪赌。

但神话崩塌，往往只需要一瞬间。

2025年6月18日，泡泡玛特突然官宣：对LABUBU 3.0系列大规模补货，还同步开启线上预售，直接放弃了用了好几年的饥饿营销。

之后的9月、10月、11月，官方又一波接一波地补货。

这波操作直接戳破了“稀缺性”的假象，黄牛手里的“绝版货”，一夜之间就变成了随处可见的“大路货”，市场供需彻底反转。

不少黄牛囤了上百万的货，短时间内就大幅缩水，亏得直跺脚。

其实Labubu的价格大跳水，不是偶然，而是潮玩行业深层问题的集中爆发。

看似火爆的潮玩市场，藏着不少隐忧。

大多数IP都没什么核心文化支撑，就像泡泡玛特的高增长，全靠少数几个头部IP撑着，其他品牌也大多靠授权IP混日子。

一旦某个IP热度退了，企业很容易就陷入增长困境。

这场价格震荡，也让潮玩市场彻底“清醒”了过来。

资本市场最先降温，布鲁可上市后股价比最高点跌了超60%，泡泡玛特股价从8月的339.8港元高点跌了超44%。

投资者开始重新琢磨：这个行业到底能不能长久发展？

消费者这边，越来越多人看清了炒作的本质，不再被“升值”“理财”这些话术忽悠。

社交平台上讨论的焦点，也从“能赚多少钱”变成了“设计好不好看”“收藏有没有意义”。

对真正喜欢潮玩的人来说，价格回落反而是好事。

不用再跟黄牛斗智斗勇，不用接受加价、配货这些不合理要求，花几十块就能买到心仪的玩偶。

这份纯粹的快乐，才是潮玩该有的样子。

Labubu的案例，给整个潮玩行业上了惨痛的一课。

这些年，监管部门虽然出台了盲盒经营规范，明确“不能向未满8周岁未成年人销售盲盒”，但有些商家根本不当回事，学校周边违规卖盲盒的情况还是经常能看到。

更值得警惕的是，不少品牌只会盲目复制“饥饿营销+明星带货”的模式，想再造一个炒作神话，却忘了IP培育和产品品质才是核心竞争力。

说到底，潮玩的本质是情感消费，不是金融产品。

靠稀缺性炒作只能火一时，只有深耕IP文化、提升产品品质，才能真正留住消费者。

2025年这场“潮玩价格震荡”，是市场的一次自我净化，也是行业的一次深刻“祛魅”。

它告诉我们：玩偶终究是用来带来快乐的，不是用来投机的；IP的价值在于文化内涵，而不是炒出来的溢价。

随着市场回归理性，那些只靠炒作的产品迟早会被淘汰，真正有核心竞争力的IP会在洗牌中站稳脚跟。

对还持有Labubu的消费者来说，与其纠结价格涨跌，不如回归收藏的初心，享受玩偶带来的陪伴。

对整个行业而言，只有放下短期赚钱的想法，坚守文化创新和品质底线，潮玩市场才能走得更稳、更远。

这场价格震荡，不是潮玩行业的终点，而是全新的起点。

当炒作的泡沫褪去，留下的会是真正热爱潮玩的消费者和用心做产品的品牌。

而这，才是潮玩行业最该有的样子。

参考文献：

1.光明网：《LABUBU不用抢了？消费者曾定闹钟守放货，如今二手市场价格“跳水”》2026-01-04

2.央视网：《快乐、治愈、陪伴，“潮”出新高度！凭借“文化共鸣+创意表达”中国潮玩走红全球》2025-07-30

3.21世纪经济报道：《2025年，中国IP经济的"群星闪耀时"》2026-01-05