巨量“首阴”意味着什么

盘面回顾

周二沪指冲高回落报4138.76点，跌幅0.64%，成交14816亿，终结17连阳；创业板指报3321.89点，跌幅1.96%。盘面上，保险、石油、医疗保健、医药、互联网等板块涨幅居前，航空、半导体、通信设备、元器件等板块跌幅居前。两市103只个股涨幅超9.8%，118只个股跌幅超9.8%，上涨家数1622 VS 下跌家数3729，个股跌多涨少，跌停家数超过百家，市场情绪出现较大反转。周二主力资金净流出1805.56亿元，资金净流入前三板块分别是：电网设备（+19.56亿）、医疗器械（+13.32亿）、化学制药（+11.16亿）。

盘面分析

1、成交方面：周二沪深两市全天成交额3.65万亿，较上一个交易日放量496亿，再创历史新高！不过，周二主力资金净流出1805亿元也创近期巨量，表明市场在连续上涨后，多空分歧加剧，获利盘兑现压力也在释放中。当前市场在3万亿以上级别的量能仍能支撑多热门题材同步走强，若后市一旦出现快速缩量，热点间的资金争夺导致的快速轮动会在所避免。

2、技术走势：沪指周二收带纺锤阴线，指数上试4179.70点之后转跌，下探了4126点。按技术面看，指数属于连续上涨之后的正常回调，有助于消化过高指标。目前上升趋势尚未根本性转变，短线紧盯5日线的得失，首要支撑在10日均线附近。创业板指周二收中阴线，同样出现回调，持续放天量后短线震荡修正都在预期中，目前还没大的反转信号前，暂不看空。

3、热点方面：周二核心主线商业航天概念大幅回落，市场赚钱效应明显收缩。从商业航天溢出资金流向避险的医药医疗、保险石油，部分流向低位锂电池和电网设备概念。具体分析如下——

商业航天概念，在连续极致高潮后，周二终于迎来大退潮，跌停家数近80只，高位人气股集体出现了强亏钱效应。这一现象主要源于两方面因素：一是板块前期涨幅过大，多家公司发布风险提示公告；二是板块短期泡沫较大，估值明显偏高，资金获利了结意愿增强。当然短期的退潮不代表行情结束，热度还在，后面有增量新催化，还能卷土重来。只不过，个股后面分化会比较大，市场会更侧重有实质性订单的标的。另外，前期滞涨的部分卫星以及上游器件、材料相关细分的补涨的机会。板块风向继续紧盯卫星产业ETF。

AI应用方向，表现依旧活跃，AI医疗、AI制药、AI传媒等仍有不错的表现。个股方面，引力传媒7天6板，利欧股份跟风8天5板，美年健康3天3板，迪安诊断3天2板，人民网、新华网2天2板。AI应用商业化落地的加速，特别是字节跳动春晚互动预期与AI内容生成技术的结合，推动了市场对传媒板块的重新估值。AI医疗/制药本身位置低，板块防御与进攻属性兼备，容易获得资金青睐。

其他方向，保险板块是中长线趋势，后续会复制银行股走势，重估空间还很大，板块将从“短期权益弹性炒作”过渡至“中长期价值修复”。石油石化板块重返升势，德龙汇能2天2板，通源石油、准油股份等涨停。国际油价企稳回升及地缘政治因素共同推动了能源板块的表现。另外，电网设备（特高压）板块午后异动拉升，部分消费和周期板块出现抵抗迹象，反映在市场整体水位抬升后，资金开始挖掘滞涨方向的补涨机会。

操作策略

总体上，周二指数虽波动不大，个股情绪迎来了较大反转，沪指在连续17连阳后收出“巨量首阴”，这通常意味着在关键点位（如4200点附近）多空双方剧烈博弈，可视为对短期过快上涨的技术性修正，而非趋势反转。短期市场或由单边逼空上涨转入高位震荡换手阶段（系统性风险不大，波动将显著加大）。相应策略应从“追高博弈”转向“精选结构，把握节奏”。短期回避涨幅巨大的高位股，重点挖掘AI应用，同时适当关注涨幅相对落后、估值处于低位的大消费、大金融（券商、保险）及部分周期（石油、煤炭）板块的轮动补涨机会。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者据此操作，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。