致命内讧！ “减肥药巨头”董事长携6名董事集体裸辞

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（来源：明见局）

“董事会对市场变化反应太慢，管理层变动决策也拖泥带水”，新提名人选Sørensen直言，道出了基金会急于换血的根源。

作者｜柯柏妮

当市值蒸发超1.98万亿元人民币、裁员9000人的阴霾尚未散去，丹麦制药巨头诺和诺德又抛出一枚重磅炸弹。

10月21日，公司公告显示，董事长Helge Lund（龙海歌）将携董事会副主席及5名独立董事集体离职，这场覆盖董事会超半数席位的集体出走，瞬间将这家百年药企推向舆论风口。

撕破脸，控制权博弈被摆上了台面

“这不是常规换届，是董事会与大股东的彻底摊牌”，10月21日，诺和诺德一纸公告在全球医药圈投下惊雷，董事长Helge Lund（龙海歌）携董事会副主席Henrik Poulsen及5名独立董事集体宣布，将于11月14日特别股东大会后离职，仅留任Kasim Kutay等5名董事。

这场覆盖董事会超半数席位的“大逃离”，创下这家百年药企史上最剧烈的高层震荡。

矛盾的核心直指控股股东诺和诺德基金会，龙海歌在声明中坦言，分歧聚焦于董事会更新路径。

具体来看，董事会主张“渐进式调整”，在保持战略连续性的基础上增补专业人才；而手握多数投票权的基金会则坚持“彻底重组”，要求更快完成人事迭代。当基金会的强硬立场无法撼动，现有董事会最终选择以集体离职的方式让道。

目前，大股东已火速抛出解决方案：提名前CEO Lars Rebien Sørensen 出任新董事长，任期限定2-3年，同时推选Cees de Jong等3人进入董事会。

值得注意的是，Sørensen早在今年5月就以观察员身份进入了董事会，而那一天恰好是原CEO周赋德被免职的日子。

也就是说，这场控制权博弈，实则已酝酿半年之久。

业绩崩塌倒逼大股东“夺权”

基金会的强硬姿态，或许源于对公司现状的深度焦虑。这个靠司美格鲁肽登顶“欧洲市值最高上市公司”的巨头，似乎遇到了前所未有的增长危机。

业绩方面，公司2025年Q3财报显示，司美格鲁肽销售额同比骤降18%，美国市场占有率从72%暴跌至58%。

曾经的“全球药王”被对手礼来死死咬住，今年上半年，礼来替尔泊肽销售额达147.34亿美元，与司美格鲁肽的差距不足20亿美元，市场份额已升至37%。

雪上加霜的是，公司两度下调2025年业绩预期，销售额增速从13%-21% 砍至8%-14%，营业利润增幅同步缩水。

由此，资本市场用脚投票。自2024年下半年起，诺和诺德股价持续跳水，一年内跌幅超50%，市值从5000亿美元蒸发至2370亿美元，缩水规模相当于1.98万亿元人民币。市

同时，值崩塌直接冲击高管薪酬。原CEO周赋德2024年总薪酬从952万美元降至797万美元。

更值得注意的是长期隐患。司美格鲁肽中国核心专利2026年即将到期，国内已有47家药企排队布局仿制药；美国市场中，复合药房将药价打到1.5折，连FDA都无力管控。

“董事会对市场变化反应太慢，管理层变动决策也拖泥带水”，新提名人选Sørensen直言，道出了基金会急于换血的根源。

裁员节流能否救局？

11月14日股东大会后，Sørensen领导的“过渡性董事会”将正式接棒。摆在这支新团队面前的，是三重需要破解的困局。

首先是战略执行的提速考验。基金会给Sørensen定下了明确的KPI：未来2-3年必须支撑新任CEO杜斯特达推进转型计划，同时物色长期掌舵人。

杜斯特达上任仅一个月就祭出“裁员9000人”的狠招，试图每年节省12.6亿美元开支，但这一规模达员工总数11.5%的裁员能否真正精简架构而非引发核心人才流失，仍存变数。

其次是专利到期前的“抢跑战”。距离2026年专利到期仅剩半年，诺和诺德一边加速布局自动注射笔等剂型创新，一边押注多靶点新药CagriSema，但这款寄予厚望的管线要到2027年才出III期数据。

最后是全球市场的守土之战。在美国，礼来凭借21%的减重效果持续抢占份额；在中国，减重药虽处放量期却尚未下沉至低线城市，而国产药企已在县域市场布局仿制药渠道。

从市值巅峰到内讧换血，诺和诺德的动荡恰是GLP-1战场的缩影。当昔日王者陷入控制权与生存战的双重绞杀，全球减肥药市场的格局洗牌，或许才刚刚拉开序幕。

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