不用猜！下周，LPR降息预期很大？A股要准备好行情了

美联储降息25个基点刚刚落地，全球市场迎来利好风暴，而中国货币政策宽松的空间也彻底打开——LPR下调几乎已成定局。

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，这是2025年的首次降息，也是自2024年三次降息后的再次降息。市场普遍预测，这将是全球降息潮的开始，也为中国央行下调LPR（贷款市场报价利率）创造了有利条件。

多位专家预测，LPR下调幅度可能达到10-30个基点。如果实现，这将是2025年内的第二次降息，房贷利率有望跌破3%，进入“2时代”。

01 美联储降息，打开全球宽松空间

美联储此次降息虽然不及此前市场预测的50个基点，但对全球市场来说仍然是一个重大利好。预计2025年还将有两次降息。

美联储降息决策主要基于两个方面考虑：一是通胀压力缓解，8月美国CPI同比2.9%，核心CPI同比3.1%，符合预期；二是就业市场放缓，美国8月新增非农就业远低于预期，失业率上升。

这一举动直接减少了中美利差压力，缓解了人民币汇率压力，有望吸引外资增持人民币债券。美联储降息也为国内LPR的下调创造了更有利的外部环境。

02 LPR下调在即，房贷利率有望跌破3%

目前，5年期以上LPR已从年初的4.2%经过多次下调降至3.6%（截至2025年7月数据）。如果9月LPR如期下调，部分城市的首套房贷利率有望进入“2时代”。

房贷利率与LPR之间存在紧密联系。自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。

若LPR下调20-30个基点，以贷款100万元、期限30年、等额本息还款方式为例，利率从3.5%降至3%，总利息支出将减少约12万元，每月月供将减少约200元。

03 A股迎来利好，三大指数成交额突破3万亿

美联储降息对A股市场风险偏好及外资流向将产生显著影响。整体而言，美联储的预防式降息有望改善全球流动性环境，提升投资者对权益资产的配置意愿，尤其有利于新兴市场。

9月18日，A股市场成交额达3.17万亿元，这是自8月28日以来时隔15个交易日再次突破3万亿元。市场活跃度明显提升。

A股和港股市场预计将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好。当前港股估值处于较低水平，叠加国内政策力度加大，形成了“政策+估值”的双重吸引力。

04 科技成长板块，或成市场主线

从行业板块来看，科技成长板块表现强劲。近期，A股呈现V型走势，科技成长板块如AI算力、机器人、固态电池表现强劲。

在美联储降息和流动性改善的背景下，科技成长板块有望持续获得估值提升。牛市中科技与成长股往往能够持续获得估值溢价。

海外AI产业资本支出预期增强，科技板块重回强势。甲骨文与OpenAI合作推动相关股价大幅上涨，这也带动了A股科技板块的反弹。

2025年上半年全A（非金融石油石化）营业收入同比微增0.46%，归母净利润同比仅增长2.43%。整体盈利处于筑底阶段，结构上需精选业绩增长确定性强的子行业。

05 投资策略把握，结构性机会在哪里

在行业配置上，投资者可以关注几个方面：首先是AI产业链及科技自立方向，海外算力景气度增强，带动相关板块表现。

其次是“反内卷”红利资产、服务消费低估值标的及高技术产业相关板块。在反内卷政策推动下，电池、光伏、新能源汽车、钢铁、煤炭等行业竞争格局与盈利状况将得到改善。

同时也值得关注新消费领域。随着经济和物价逐步企稳回升，行业龙头的估值与业绩有望实现“戴维斯双击”。

创新药领域也具备投资价值。中国企业正引领新一轮创新药研发浪潮，随着美联储渐进式降息的推进，全球风险偏好有望同步改善。

06 风险提示，乐观中保持谨慎

虽然市场前景乐观，但投资者也需要关注潜在风险。主要包括宏观经济波动超预期可能打乱慢牛节奏。

海外流动性风险及资本市场动荡也是需要关注的因素。如果美联储实际降息节奏和力度与市场预期不一致，可能引发美股等资产波动，并传导影响A股市场情绪。

地缘政治紧张升级可能冲击全球风险偏好。中美贸易谈判结果不确定，加之地缘政治摩擦可能再度升级，干扰全球资金流动和风险情绪。

市场变化之快令人瞩目：美联储降息仅仅是个开始，下周LPR下调几乎已成定局。央行二季度例会、政治局会议、央行下半年工作会议都明确传递出实施适度宽松货币政策的信号。

随着LPR下调预期升温，房贷利率有望进入“2时代”，楼市有望止跌回稳。A场成交额再次突破3万亿元，外资持续流入。

投资机会上，科技成长、低波红利及部分景气度回升的板块值得关注。四季度市场或呈现“政策驱动+盈利改善”双向支撑下的震荡上行态势。