数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018.1.2-2025.9.9

随着近期的上涨，今天的市场温度已经到了82.21℃，处在恐惧区间。偏谨慎的投资者，或者仓位太重的投资者，可以考虑适当减仓。其他投资者守好仓位即可。

一、爱养基最近表现如何？

上周二（9.2）的复盘文章中，我提示了市场短期存在较大的下跌风险，就是那天开始，市场进入了调整，上周三、周四连续2天超1个点的下跌。好在目前看，调整幅度不算大。

数据来源：wind，时间截至2025.9.9

至于我们如何看待当下的市场。

还是上周说的，虽然我认为后面大概率是在这个位置震荡一下，但短期判断失误概率较大，不妨看得长远一些，牛市大概率没有见顶，因此，长期持有就好。

图片来源：公众号“爱养基的蔡经理”文章《市场到顶了吗？》

再来看下过去一周爱养基组合中基金的表现。

没什么意外的，组合中权益基金全部下跌，而且盈亏同源，前面因为重仓科技贡献较多盈利的基金跌幅也比较大，而相对均衡的宽基指数基金和主动管理基金的跌幅较小。

债基表现也一般，但黄金最近走出震荡区间，表现较好。还是那句话，合理的资产配置是投资中唯一的免费午餐。

二、公募再次让利基民

周末公募第三阶段费改落地，考虑到我们的很多用户对基金的费用有哪些还不了解，我趁机系统的跟大家说一下这个问题。

先说说，基金投资都有哪些费用。

股票在买入和卖出的时候有交易费用，基金也一样。

基金的费用包括：

1.买入时的费用：申购费（新发基金叫“认购费”）,C份额没有这项费用。

2.持有期间的费用：管理费+托管费+销售服务费，其中A份额没有销售服务费。

3.赎回时的费用：赎回费。

简单说就是，A份额有申购费（或认购费）+管理费+托管费+赎回费。C份额没有申购费（认购费）,但会有销售服务费，所以是管理费+托管费+销售服务费+赎回费。

数据来源：好买研习社

基金的费用名目虽然多，但实际上：

大家买基金时的申购费一般都是打一折的。

期间管理费+托管费，包括销售服务费，都是按年收的，折算到每天，非常非常低，你每天看到的净值都是扣过费的。

赎回费最高1.5%，持有时间长还可以免费，对于股票型基金来说，就算是1.5%，其实问题也不大。

所以大家也不用太纠结买基金的费用。

不过，国家还是从全局角度，开启了公募费率改革，帮助大家省下更多的成本。

这次的费改，主要有2个方面。

一个是申购费和销售服务费的费率下降。

将股票型认/申费率上限由1.2%/1.5%下调至0.8%，销售服务费率上限由0.6%降至0.4%；混合型认/申费率上限由1.2%/1.5%降至0.5%，销售服务费率上限同样由0.6%降至0.4%；

债券型认/申费率上限由0.8%/1.2%降至0.3%，销售服务费率由0.4%降至0.2%；货基销售服务费率由0.25%降至0.15%。

另外，为鼓励长期持有，对持有超过1年的基金份额（货基除外），不再计提销售服务费（影响的是C份额）。

据机构测算，费改后销售等相关费用每年下降约300亿元，降幅高达34%，力度确实蛮大的，若是再加上前两个阶段费改涉及的管理费、托管费以及基金交易佣金费率的调降，每年将为投资者让利超500亿元。

另一个是赎回费用方面，为了引导大家中长期投资，比之前更加严格了。

除货币基金外，之后不论是A还是C份额，如果持有期0-7天，赎回费不低于1.50%；持有期7-30天，不低于1.0%；持有期30天-6个月，不低于0.5%；6个月以上不收。持有时间越长，费率越低。

相当于提高了短期赎回费用。尤其对于很多纯债基金，现在一年收益率可能就2-3%，惩罚性赎回费1.5%一扣就不剩多少了，要特别注意规避短期交易。

不过优化的一点是，之前赎回费部分归销售机构，现在全部归入基金资产，对于销售机构而言，让投资者“赎旧买新”的动力减弱，有助于保护投资者利益，减少因频繁申赎产生的损耗。

总而言之一句话，大家买基金和持有基金的费用大幅下降，尤其是中长期投资成本进一步下降，但不利于短期持有基金的投资者，尤其是债基投资者。

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