纯苯、苯乙烯：供应偏多需求弱，苯乙烯累库至10.75万吨

【纯苯和苯乙烯市场分析：供应偏多需求待振，投资策略有指引】纯苯市场，供应端近期增加。新装置无检修且重启多，本周开工率因计入新装置下跌，预计6月回升，供应偏多。进口方面，6月预计有西欧纯苯，进口量将增。 需求上，下游整体开工率上升，有所回暖但仍偏弱，上周苯乙烯等开工率上升。库存方面，港口累库，到港多，未来或有压力。估值上，BZN价差下滑，整体估值偏低。 苯乙烯市场，供应端本周开工率升高，随着重启装置增多，供应将提升，总体偏多，多套装置提负运行，无新增检修。 需求端整体开工率持稳但仍低，EPS开工率下滑，PS持稳，ABS回升。下游库存高，终端需求不足，刚需为主，淡季来临需求或走弱。 库存方面，本周结束去库，港口累库至10.75万吨，可流通货少，后续或延续累库。估值上，BZ - SM价差高位，整体估值偏高。 综合来看，纯苯供应多、需求弱、估值低，缺乏上行动力。苯乙烯供应多，需求或随淡季走弱，库存累库，估值高，建议逢高做空。 此外，纯苯供应短期中性但后续或增，需求中性，下游开工率回升但利润弱。苯乙烯供应中性，开工率预计继续回升；需求偏空，淡季开工率和利润或收缩。 月差方面，苯乙烯月差下滑，基本面供需矛盾不大。外盘支撑偏空，美欧套利窗口关闭，中国进口或增加。 市场存在风险，包括下游需求超预期和美国关税不确定性。