这两天，日本那边也出了件大事。

如无意外，高市早苗将成为日本的新首相，而且是女首相。

消息落定后，资本市场出现非常剧烈的波动：

1.日本股市大涨创新高；

2.日本债市大跌，10年和30年日本国债利率均创出新高；

3.日元大幅贬值。

资本市场出现异动，是因为市场认为高市早苗支持宽松的财政和货币政策，并且认为政策可能会很激进。

不过请注意，日本不是一个有独立主权的国家，他们的政治主张往往服务于美国。所以不要简单的理解高市早苗的政策主张。

当然，也正是因为日本没有独立主权，所以用日本失去三十年硬套在中国头上是无知的表现。

一、黄金为何大涨？

在日债大跌时，黄金涨疯了。不断突破新高。

最近这段时间的黄金上涨大都发生在亚盘时间。

很多人把黄金上涨的原因归咎于美债和美元的信用危机。然而，最近无论是美元还是美债都在保持横盘波动。甚至，美债利率在美联储降息是下跌了。

说明资金并没有抛售美元美债转向黄金。

因此，最近黄金的上涨背后并非是美元和美债在推动。

短期内，资金是有限的，资产之间会相互竞争资金。

黄金的资金来自哪里呢？很可能就是来自于从日债中抛售的资金。

美债方面，利率小幅下行，也是从日债手里抢到了部分资金。

话说到这里，大家应该明白美国这个小跟班到底在干啥了吧。

二、帮美国化债

当下，让特朗普最烦心的莫过于美债。

在美国冻结了俄罗斯的账户后，全球对美元的信用开始动摇。

为了制裁俄罗斯，美国故意压低石油价格，也让美元失去了一个支撑。（石油以美元计价）

再然后就是不断膨胀的美债规模，让全球担心美国政府的债务问题。

为了找人买美债，美国想到的第一人肯定是那个小跟班日本。

如何实现呢？

首先就是让日本国债利率上升！

套息交易在抛掉日债后，就有一部分会买入美债。（因为套息交易的收益低于美债利率）

实现的方式包括但不限于

1.降低日元兑美元远期的升水幅度；

2.扩大财政赤字；

3.日元贬值，引导外资回流美国买美债等等。

这就不难理解为啥高市早苗接任首相后，资本市场会反应这么剧烈了。

同理，也不难理解为啥石破茂会辞职，换一个更加右倾和激进的高市了。

可别想当然认为他们是在服务于日本人民，实际上，他们更多服务于美国。

随着日债利率上升以及掉期点补贴减少，套息交易就会逆转。海外资金就会卖出日债并换成美元。

于是我们也观察到美元指数这两在上涨。

只不过这些资金并不是以美债的形式存在，所以暂时还没有影响到美债。

但最终肯定会被引导到美债上。

三、日本股市和日本物价

随着日债利率的上升，跨国资金还会回流日本，从而提高日本的风险偏好，带动日本股市创新高。

值得注意的是，随着跨国资金回流，日本央行的外汇储备会增加，估计未来日本央行会重新买入美债。实际上，日本已经开始重新买入美债了，只不过幅度还不够大。

对于日本人民来说可不是一件好事。

后期，日本的通胀很可能会攀升，这又将是一场以牺牲日本老百姓为代价帮助美国化债的故事。类似于当年的广场协议。

看到这里，很多人脑子 肯定懵了。怎么一会资金流去美国，一会又流去日本呢？

这其实不难理解，因为资金属性不同。

举个例子，中美两国之间都有人员的流动。

只不过，中国流去美国的多以成绩好的高素质人才为主，而美国流到中国的则是一些没啥本事的人，他们往往跑来中国教英语。

同理，不同资金的风险偏好不同。

从套息交易中套利的资金，往往风险偏好低，流回美国后，大概率会买美债。

而从美国逃回日本的资金，则风险偏好高，他们会有很有很大一部分买入日股。

中美之间的跨国资金流动也有同样的特征。

四、美元的霸权

很多人认为美元将永远不行了。

这种观点过于极端，美元即便是衰落也是一个缓慢的过程。

我们知道，一个货币的霸权地位主要是基于其国家的综合国力。

美元走弱并不仅仅是因为债务，还包括美国的综合实力被质疑。

比如，东大秀武器实力，东大AI的阶段性突破，东大在能源上的领先（主要是新能源和电力），东大在制造业和贸易上的绝对强势。

如果要数，还能数出一大堆。

东大在科技 、工程师、教育、文化、国际关系等方面都在快速的追赶。

甚至在金融上也没让老美占到便宜。

美元的背后角逐的都是这些软硬实力。

因此，现在美国在科技上不遗余力的豪赌。

如果它赌赢了，美元的趋势就会发生改变。

货币并不仅仅是货币！

当年美元跟黄金脱钩后，就去跟石油锚定。

而现在为了制裁俄罗斯，油价涨不起来，美元也失去了一股支撑的力量。

总之，美国肯定会想办法让美元跟某种稀缺的资产锚定在一起，从而保证其霸权地位。

而东大的崛起，在各个方面都在挑战美国的稀缺性。

五、中国资产的潜力无限

很多人把美联储降息仅仅看作是货币政策，其实不然。

高血压和低血糖之战，看的就是谁先熬不住。

虽然我们撑得很辛苦，但美国率先降息，说明已经先撑不住了。（如果我们先撑不住，就会跟日本一样，市场利率大涨）

所以A股和港股的暴涨并不意外。

咱们国人其实是缺乏自信的，总认为外面的月亮更圆。

诚然，我们也有我们的问题的，但一味的贬低自己，看高别人，也是不可取的。

本来我们是有意藏拙，这事中国古人的智慧--高筑墙，缓称王。

不过，随着实力的壮大，已经藏不住了。那就干脆秀一秀肌肉。

结果，川普在外贸战上就败北了，只能灰溜溜的回去跟美联储死磕。

虽然现在A股和港股已经涨了不少。但拉长时间看，这点涨幅还不算什么。

送大家一句话：短期别太浪，长期别太丧！

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