特朗普喊话，美联储降息还有多远？

当地时间周三（6月11日），美国公布了5月消费者价格指数（CPI），环比上升0.1%，同比上升2.4%，分别低于市场预期的0.2%和2.5%。

这个数据或许意味着美国的通货膨胀已经降温。

在去年12月份降息0.25%之后，美联储一直按兵不动。

之所以暂停降息，居高不下的通胀是一大掣肘。

我认为明年降息节奏放缓，主要反映了今年较高的通胀读数以及我们对通胀预期的调整。

——美联储主席 鲍威尔

2024年12月FOMC会议

特朗普自胜选后，多次公开施压美联储主席鲍威尔，要求降息以刺激经济增长。

但鲍威尔出于抑制通胀等因素的考虑，对降息持谨慎态度。

这一次CPI数据已公布，特朗普就在其社交平台上发帖称：

CPI数据刚刚出来，很好的数字！美联储应该降息整整一个百分点（1%）。

特朗普补充称，如果美联储能够降息，这将会大幅减少美国政府为即将到期的债务支付的利息，

太重要了！！！

与此同时，美国副总统万斯在社交媒体附和：

总统（特朗普）已经说了一段时间了，但现在更加明确了：美联储拒绝降息是货币政策的失职行为。

如今数据已经显示通胀降温，加上特朗普不断施压，美联储会不会很快再度开启降息？

答案是未必。

根据反映市场普遍预期的CME“美联储观察”工具显示：

6月美联储维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%；

到7月维持利率不变的概率为83.4%，降息25个基点的概率仅为16.5%。

一直到9月，维持利率不变的概率才降到32.7%，降息概率达到67.3%。

也就是说，下一次降息可能要等待到9月份。

今年内或有两次降息。

来源：CME

短期内美联储仍将维持观望，等待经济数据、通胀与关税动向进一步明朗。

美联储降息的前景变化，会对各类资产的走势都产生一定影响，特别是美股、美债、美元、黄金等资产。

既然美联储降息可能越来越近，那么提前配置一些受益于美联储降息的资产或有必要。

回顾过往9次完整降息周期内各种大类资产价格的表现，美债和黄金的表现最为突出。

特别是美债，9次降息周期中有8次都出现了利率下行（即价格上涨）。

历次降息期间大类资产表现

黄金从去年以来已经累积了较为可观的涨幅，但美债收益率自去年9月份下行至3.6%附近后，就再度上行，今年一度突破4.6%。

数据来源：Wind

从这个角度看，待美联储再度进入降息周期，美债的机会或许更大。

除了美债和黄金外，港股的机会也可关注。

从逻辑上讲，随着美国降息预期不断提升，美元上行空间有限，流入香港市场资金有望增加，从而为港股市场提供“顺风”环境，助力推升港股资产价格。

中金公司曾经做过统计，在美联储降息开始后一个月，港股市场上涨的可能性接近70%，收益率中位数约6.53%，降息开始后六个月收益率中位数约8%。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

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