债市延续暖意，10年期国债下破1.67%

1债市行情

截至昨日11点30分，债市延续暖意。中短端利率债涨幅显著，10年期国债收益率下破1.67%。国债期货午盘集体上涨，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.14%。

信用债和存单全数翻红，二永债表现偏强。

2资金面情况

央行昨日继续净回笼，金额超1500亿；本周累计净回笼超6700亿。

资金面维持宽松，隔夜和7日资金价格分报1.41%和1.52%。

3债市点评及展望

前天，央行宣布开展1万亿元买断式逆回购操作，期限是3个月。该操作金额超过了常规操作范畴，释放出强烈的政策信号。买断式逆回购和普通逆回购不同，大家可以把它理解为，央行在操作中买断交易对手方的债券所有权，到期时，交易对手方要从市场买回等量同种债券归还给央行。

央行这一操作，主要是为了精准应对当前市场面临的多种流动性挑战：一方面，最近面临税期高峰，企业集中缴税会大量抽离市场资金，另外政府债券集中发行也会占用大量资金，对市场流动性形成压力；另一方面，每逢季末银行还会面临MPA考核压力，这些因素叠加可能会导致市场利率大幅波动。

从影响上看，这一操作向市场传递了资金成本中枢将保持稳定的明确信号。央行提供较为长期的流动性，能有效避免因短期资金紧张引发的利率大幅波动。同时，也增强了市场对央行维持流动性稳定的信心，稳定了市场预期。

短期内，债市有望震荡偏暖，10 年期国债收益率可能在当前水平附近波动，存在一定下行空间，但幅度可能较为有限。建议大家保持股债均衡配置，可逐步关注短久期利率债的配置机会。

投资有风险，入市需谨慎。