锂矿四先锋：江特电机、永兴材料、雅化集团、中矿资源谁是老大？

最近锂矿股在储能以及固态电池双重刺激之下，终于迎来触底反转。

天齐、赣锋、盐湖三大老大哥均进入到周线级别上升趋势。

同时，各个大小锂矿也纷纷在底部开启强势反转。其中，就以江特电机、永兴材料、雅化集团、中矿资源四家最为活跃。

那么，今天就来看看，这四家锂矿先锋，谁的碳酸锂资源最高，以及综合财务经营实力谁强。

江特电机，

优势：电机+锂矿双主业。国内云母提锂龙头企业之一。

亮点：公司公司合计持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上，居国内前列。若氧化锂平均品位按0.39%计算，矿石资源储量达到1.2667亿吨，折合碳酸锂当量120万吨左右。

永兴材料，

优势：公司锂矿、特钢双主业并行，均在细分领域具备核心竞争力。

亮点：公司控股子公司花桥矿业采矿证范围内累计查明氧化锂≥0.20%陶瓷土矿矿石量41000.80 万吨，折合碳酸锂当量200万吨左右。

雅化集团，

优势：公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。

亮点：公司目前拥有李家沟矿37.25%股权，津巴布韦卡玛迪维锂矿60%股权。李家沟锂辉石矿折合124万吨碳酸锂当量；卡玛蒂维锂矿折合碳酸锂当量为75.0944 万吨。

按照权益计算合计90万吨。

中矿资源，

优势：公司是全球铯产业链最完善的制造商，具备从铯榴石开采到精细化工产品生产的能力，甲酸铯产品在全球市场占有绝对份额。

亮点：公司Bikita锂矿区折合270.85万吨碳酸锂当量。加拿大Tanco矿山折合35.04万吨碳酸锂当量；合计碳酸锂当量305万吨。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家锂矿先锋，最新三季报含金量情况如何，

先看销售净利率，

江特电机和雅化集团两家净利率相对于去年有所提升。

三季度，盈利能力最强永兴材料，每100元收入有9.85元的净利润。意味着公司的锂矿开采成本是最低的。其次雅化、再次中矿、再次江特。

盈利能力：永兴材料>雅化集团>中矿资源

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司资产周转速度，

三季度，江特电机、中矿资源的周转速度相对于去年有所上升。

目前周转速度最快雅化集团，总资产周转0.42次。

营运能力：雅化集团>永兴材料>中矿资源>江特电机

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司财务杠杆倍数，

江特、永兴、中矿三家财务杠杆在过去五年下降。

三季度财务杠杆最高，江特电机1.77倍。

财务杠杆：江特电机>中矿资源>雅化集团>永兴材料

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，永兴材料4.25%，盈利能力第一，周转速度第二，财务杠杆第四。碳酸锂资源虽仅排第二，得益于公司的成本优势，在最低负债率下夺得综合实力第一。

第二，雅化集团3.08%，盈利能力第二，周转速度第一，财务杠杆第三。碳酸锂资源量第四，民爆业务表现不错，但利润率距离永兴仍有不小距离。

第三，中矿资源1.7%，盈利能力第三，周转速度第三，财务杠杆第二。碳酸锂资源量第一，但成本较高，拖累利润。

第四，江特电机-3.33%，盈利能力第四，周转速度第四，财务杠杆第一。资源量排第三，且成本较高。

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