人民币意外暴跌500点！降息后，美元展开报复性反弹

美联储上周三如期降息25个基点，这本应是风险资产的狂欢信号，却意外引发了美元一波报复性反弹。美元指数却从96.3强势反弹至97.8以上。

而离岸人民币汇率，则意外暴跌，从7.08跌到了7.13跌幅达到了500个基点。这背后主要有两个原因。

美联储虽然降息，表面看是市场期待已久的宽松信号，但魔鬼藏在细节里。点阵图显示，今年可能还会再降息两次，但明年预计仅降息一次，而非市场预期的两到三次。而且美联储主席鲍威尔最近关乎“美国股市估值过高”的说法，让市场担心他态度已经开始发生转变。

本轮美元反弹，其实符合我的预期，之前已经专门写过文章了。主要是因为，市场此前已完全定价美联储降息预期，导致“买预期、卖事实”的经典交易逻辑上演。

美元报复性反弹，人民币下跌的另外一个原因，则在于日本。日本央行目前的政策困境十分突出。尽管日本7月整体消费物价同比上升3.1%，扣除食品及燃料成本的消费物价指数按年升幅高达3.4%。但日本央行仍维持利率不变。

日元弱势源于日本央行与其他主要央行的政策分化。在美联储降息的同时，日本央行两位审议委员意外反对维持利率不变的决定，令投资者感到意外。市场认为日本央行10月份加息的可能性仅仅只有47%了。

日元弱势不仅影响本国经济，还拖累整个非美货币走势。这种连锁反应使得亚洲货币表现普遍落后于其他新兴市场货币。当然，我认为欧元也是严重高估的，一个利率处于历史低位，经济增长已经快要到零，而且错过了几轮科技革命的经济体，凭什么维持其货币的强势？！

现在，全球央行已经完全不同步了。美国才开启降息，当然是接着去年的降息，欧洲已经降息完毕了，日本还在犹豫加不加息。

这些都导致了货币走势的各种力量博弈混乱，最终恐怕只有一种方式让货币周期再度趋于一致了，那就是全球资本市场的大崩盘，可惜的是，欧洲将无计可施。