一、盘面

刚刚过去的交易周（7.21~7.25），A股市场三大指数延续涨势，沪指全周累计涨幅1.67%，创业板指涨2.76%。市场自6月25日放量三连阳突破3400点后始终保持震荡上行格局。7月23日（上周三）沪指冲高回落首度突破3600点，次日顽强反包，周五小幅回调又再次失守3600点；与此同时创业板指上升势头更好，均线系统发散完全呈多头排列态势。周五美股三大股指集体收涨，纳指、标普再创新高；热门中概股则多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.89%。

周末直接影响市场走势的消息面不多。证监会召开重要会议，“全力巩固市场回稳向好态势”被列为头号任务，以及某头部券商内部观点“坚定看涨上证8000点”引爆社交平台但随后被辟谣，反映出管理层和投资者都对市场抱有强烈预期。下周是关键周，北京时间7月31日（周四）凌晨2:00，美联储将公布7月议息会议决定，另外美国总统特朗普设定的8月1日关税谈判截止日期即将到来，扰动因素增多会加大市场短期波动，影响指数上攻动能。本周沪指大概率会围绕3600点震荡反复构筑区间整理平台：

上证指数日K线图

二、热点方向

市场经历了急剧分化的一周。周一（7月21日）由雅鲁藏布江下游1.2万亿水电工程开工催化出了超级水电概念并延伸至水泥、工程机械等整个大基建产业链掀起涨停潮，随后资金开始分化，至周五领跌两市，20cm深水规院、华新水泥、中设股份等多股跌停，只剩下西宁特钢、西藏天路两只5板股，资金又挖掘了文科股份首板，同逻辑下的水利建设概念股还有拓山重工3连板，汇通集团2连板和绿田机械首板；另外叠加旅游属性的西藏本地股西藏旅游也继续涨停打出5连板。另一方面，AI应用端近期持续活跃，成为周五两市题材领涨方向，因赛集团20cm，新华传媒、大恒科技、汉王科技、延华智能等多股涨停。消息面上，界面财联社旗下财跃星辰发布“AI小财神Pro” 智能体，此前OpenAI公告计划于8月推出新版旗舰大模型GPT-5，消息面持续提振资金炒作热情。

西藏天路（600326）

AI应用进一步带动上游算力硬件股走强，周五中电鑫龙、全筑股份、湖北广电、竞业达以及华为算力属性的直真科技、多伦科技封涨停，云从科技涨超10%。算力硬件铜缆、CPO概念股也迎来反弹，中富电路一度涨超10%。而与算力关联度较高的芯片股成为周五市场一大亮点，寒武纪最高涨超15%，芯导科技、赛微微电、翱捷科技等多股涨超10%。另外受利好消息刺激的光刻胶、光刻机产业链周五全天强势，阿石创20cm，张江高科、海立股份涨停。周六“2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议”在沪开幕，各种机器人引爆全场，周五除AI产业链外，同属科技范畴的机器人板块也已经有炒作表现，横河精密20cm两连板，上海机电涨停，智元机器人拟入主的人气股上纬新材再度冲击20cm但未能封板。

上纬新材（688585）

周五市场热点极为杂乱。银行股盘初走高，营收、净利润双双同比增长的宁波银行涨超6%。CRO/CMO概念股海特生物、博腾股份涨近10%；受益集采反内卷利好的医疗器械概念股集体走强，康泰医学20cm，正川股份涨停，天智航、南微医学涨超10%。煤炭股郑州煤电直线拉升涨停后被砸，下午盘安源煤业冲板也未能成功。还有稳定币概念局部回暖，东信和平一度涨停，股价创历史新高。消息面上，随着8月1日香港《稳定币条例》正式生效，市场参与者包括机构和持牌交易所都在“厉兵秣马”积极应对。券商股也一度发力，西部证券涨停但快速被砸，锦龙股份、中银证券、华西证券等冲高回落。盘中快递物流、影视院线概念股也出现异动，但都未能形成强势炒作效应。值得注意的是，创新药方向资金抱团股昂利康尾盘跳水跌停，接下来整个医药、医疗板块内部高低切换或将拉开序幕。

昂利康（002940）

三、策略

超级水电概念是否能成为新周期的大容量主流题材，就看西藏天路、西宁特钢和西藏旅游3只个股的表现。周五西藏天路剧烈分歧换手，西宁特钢也出现筹码松动迹象，反而是西藏旅游一致性还相对较强，但对超级水电概念而言，西藏天路显然更能凝聚市场信心，周一就重点观察其能否走出弱转强。需要说明的是，市场从3月初机器人板块见顶结束后，转向了资金抱团趋势股模式，包括中毅达、永安药业、融发核电、恒宝股份，昂立康大概是最后一只。昂立康见顶结束，就要注意资金重回连板股炒作模式的可能了！

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