资本市场不可忽视的大问题

从2014年买入A股第一只股票以来，已经11年了。一直以来，我都有个疑问，为什么中国股市老在3000点左右徘徊？

诚然很多老股民见证过辉煌的时刻，那就是2007年的6124点，2015年的5178点。快要十年过去了，上周五，也就是2025年5月23日，A股点位才3348.37。为什么？？

很多专家学者在说保护投资者的利益，喊破了嘴皮子，没用。问题出在哪里呢？很明显，解决问题的人恰恰可能是制造问题的人，你怎么可能解决呢。

比如说量化交易，这种新型的交易方式，对股民来说就很不友好。股票一涨起来，它就收割。

而更大的问题是，一个上市公司经过证券公司包装之后，估值通常被极致放大，那些持有原始股的大股东，不但拿到非常低廉的价格，还通过家族持股的方式占有公司的大部分股份。这样一来，上市之后，即便他们被限制一年、二年，一旦股票解禁，他们就可以卖了嘛。那么大的利润空间，他们怎么可能不减持呢？

有些公司还会以回购的名义，以激励大股东的名义，激励员工的名义，用公司的公积金来购买市场上的股票，通常是比较便宜的时候购入，然后打折卖给高管，或者公司核心员工。这对市场上持有该公司股票的绝大部分股东来说，公平吗？回购，就应该注销，以打折的当时，激励任何一小部分人，都是对股东的一万点暴击。为什么要这么说呢？打折，是对个人或小部分人的打折啊？而当初公司上市的时候，是机构抬起来的，是基金持有者抬起来的，是小股民抬起来的，别忘了公司的资本公积金是这么来的啊。所以要注销，注销是对所有股东的负责。

有些大股东，公司也好，个人也罢，还会玩股票质押。虽然股票实际上没卖，但是跟卖了没啥差别。比如说一个人叫A, 他股票价值100万元，他质押了，拿到了钱，我们暂且不去猜他拿到了多少钱，反正他拿到钱了。后面他可以解押，也可以不解押嘛。这个时候对中小投资者来说，就非常不利了。通常，中小投资者和大股东天然存在信息鸿沟。想想，碰到负面情况，大股东，因为质押出局了，小股东第二天才能卖出，你想想，谁更占优势？抬起来的是所有人，第一个跑的是大股东，天底下有那么好的事情吗？

这里涉及到时间的差异，我们的股票市场存在一个问题，那就是T+1。啥意思，就是你今天买进的股票，只能明天卖。而不是今天买了，随时都可以卖。有些人说，你要坚持价值投资啊，是的，要坚持价值投资，如果这个价值投资者发现大股东在那坚持，在那偷吃，你还不许他们反悔啊，还得第二天才能反悔成功？这明显是不应该的。

所以，证券公司不要没良心狂包装，不要人为制造前几年业绩爆棚，上市后业绩暴跌的假象，不要一包装，垃圾变黄金。

股票占比一定要有根本性的改变，单一股东持有股份不要太大，否则大股东一减持，公司玩完。

也不要允许质押，你想卖就大大方方卖。否则信息天然滞后的小股民来说，就非常吃亏。

还有啊，转融资、转融券业务、量化交易等等，很容易加剧股市波动。如果仅仅是严厉的说，你不要这样啊，那没用。只有实质性的行动，才能根本性的营造良性的投资环境。

一个市场只有不断上涨，才能真正惠及中国大多数家庭.实现公平公正，才有利于中国经济长期稳定增长，才有利于实现共同富裕，而不仅仅是一个口号。从根本上说，从一开始，它就不应该是一个口号。