危险信号！沪深300ETF创新高，主力可能有异动

2026年1月15-16日，多只宽基ETF成交额罕见放大，华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等在1月16日成交额分别超过220亿元和200亿元，创下历史天量。

这引发了市场对国家队的操作的关注。从实际情况看，这种放量在A股历史上并非第一次出现，其背后的含义也不像表面看来那么简单。

在2025年4月，特朗普宣布对全球80多个国家加税，外部环境变化导致市场一度暴跌，以中央汇金为代表的机构资金就曾通过ETF大举入市，据估算，中央汇金仅在2025年第二季度就增持了沪深300ETF、上证50ETF等主要宽基ETF超2200亿元。

中央汇金在当时公告中明确指出，此举是“坚决维护资本市场平稳运行”，并明确表示未来将继续增持，发挥好“稳定器”作用

回头看，4月份的特朗普加税消息，也正好是全年的最低点。

ETF巨量成交引起“国家队减持”的担忧很正常，但历史数据表明，成交放量本身不直接等同于国家队在减持。

国家队的持仓并非一成不变，其目标之一是均衡增持结构，这意味着，即使整体仓位稳定，也可能在不同风格、不同板块的ETF之间进行调整。例如，在2024年至2025年初的增持周期中，国家队的持仓就从最初集中于大盘宽基，逐步扩展至覆盖科创50ETF等多种风格的产品。

另外，其他机构的交易行为可能在近期市场成交中占据了更重要的分量，以往的放量并一定是国家队持仓变化，不过这样历史天量的变动中，国家队有变动的可能性是非常大的。

成交量是买卖双方共同作用的结果。在关键点位或重要政策窗口期，多空双方分歧加大，交易自然会变得活跃。我们看到，虽然这两天成效极大，但是指数，特别是沪深300ETF的波动并不大，收盘价格一天小涨，一天小跌，这的确是多空分化加剧的特征。

最终确认资金动向需要等待基金定期报告（如季报、年报）的披露，其中会公布前十大持有人的份额变化，当然，有时候为了向市场发出信号，中央汇金也会提前主动公开自己的操作的。我们静静等消息吧，目前市场还算乐观，趋势并未走坏。