三只热门股票为何持续创新低？股民“抄底”变长线，风险何时消退

一位投资者在朋友圈抱怨，自己看好某只业绩不错的股票，结果买了之后一路下跌，止损舍不得，补仓没信心，持有更是焦虑。其实这种情况并不罕见，尤其是那些基本面稳定、盈利持续但股价却不断探底的公司，让人摸不着头脑。相比亏损股或被市场抛弃的退市风险股，这类优质企业的跌势更让人困惑，也更容易陷入“抄底变长线”的尴尬。

回到2021年，三峡能源刚上市时，赶上风电板块和碳中和概念的热潮，上涨到8.51元后便失去动力。很多人预期它能冲到12元，实际却连9元都没站稳。随着情绪转冷，补仓和抄底的股民层出不穷，短线变长线，五年下来股价跌至4.08元，累计跌幅53%。虽然看似跌幅不算极端，但月线几乎全是阴线，50万股东左右为难，2023年还多达69万，如今已减少近20万。有人止损离场，更多人被套牢。对比今年4700多只上涨的股票，甚至200多只翻倍股，三峡能源的表现显得格外孤独。

同样让投资者困惑的还有大秦铁路。过去两年横盘在6到7元之间，凭业绩、分红和稳健基本面吸引不少价值投资者。很多人认为这里筑底，等待行情启动。但自2025年7月后，股价突然放量下跌，连续6个月阴线，日线更是跌无止境。抄底者不断涌入，股东数一个季度暴增24%，从16.92万涨到21.03万，补仓到“补不动”，最终股价跌回四年前的水平。近四年进场的投资者若没及时离开，现在亏损30%，股息率4.3%也需要七年才能填补亏空。价值投资并非无懈可击，时机选择依然关键。

赛力斯的故事则更具有戏剧性。公司经历四年亏损后连续两年盈利，2024年净利润高达59.46亿，同比增长342%，2025年前三季度盈利53亿，同比增长32%。业绩逆转，股价却从去年10月的174.35元一路跌到109.22元，短短一年跌幅38%。虽然2020年股价只有6.5元，五年涨幅超过25倍，但最近的下跌让新抄底者全部被套。股东人数同比增长8.49%，但目前大家普遍处于观望和无奈之中。股价偏离估值太远，反弹遥遥无期。

市场行情总有轮动，有些滞涨股确实会迎来机会，但等待的过程充满不确定。比如贵州茅台曾经长期横盘，但2021年后大幅上涨，许多早期坚持的股民最终获利，但等待期间压力巨大。反观一些科技股，虽然短期内崛起，调整后却难以恢复元气，投资者如果没有及时止盈，反而被套牢。每一次抄底都伴随风险，趋势明朗时自然容易把握，但当股价创新低而基本面却无异常，这种矛盾让投资者难以决策。资金流向、板块热度与市场情绪共同作用，谁都无法准确预测底部何时出现。对于那些创新低的优质股，风险始终在，耐心和理性缺一不可。