下周A股重要看点：官媒发声！工信部大动作！2类股或能逆势走强！

　　在今早《A股重磅资金报告：昨夜外盘断崖大跌！本周砸盘元凶已浮出水面！》一文中，旌扬和大家聊到了本周A股市场冲高回落，而且亏钱效应非常严重的根本原因。即三大路主力资金中，游资几乎处于静默状态，主动基金虽然在抄底，但是被动基金却在集体减仓！

　　而在本周末，消息面上大事连连，无疑会对下周市场格局产生重要影响！一方面，官媒发表评论文章《英伟达 让我怎么相信你？》，再一次将英伟达推向风口浪尖，而美股英伟达在周五晚也出现随盘下跌；另一方面，工信部印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清，继续加码光伏行业的反内卷动作。不仅如此，还有消息显示，7月银行股在单边下跌时，险资还在继续大幅加仓。

　　那么这些消息是否会改变下周A股市场的主线热点呢？在综合了市场消息面、基本面、资金面与技术面后，旌扬认为下周A股市场的热点结构会较近期出现新变化，人工智能将开始向纵深炒作，反内卷也有望止跌企稳，但非银金融热度会暂时下降。

　　一，人工智能：国常会重磅发布，政策利好密集落地！

　　人工智能是科技股中的大主线，过去几年一直是全球资本市场关注的焦点。从行业的景气周期来看，如果不出意外，未来几年也不会有其他方向可以取代人工智能在资本市场中的地位。这点也可以从AI芯片巨头英伟达反复创出历史新高上看出来。

　　根据业内机构估算，今年全球人工智能市场规模将要突破3000亿美元，较2020年增长近3倍！中国与美国则是人工智能的双引擎，研发投入占比达80%。而根据联合国AI报告，到2033年全球人工智能市场规模将达到4.8万亿美元，成为主导前沿的科技技术。

　　不难看出，未来8年全球人工智能市场都将保持超高速增长，成长空间将达到16倍！

　　A股方面，从2022年底开始，人工智能就是每年的必炒主题。在前面几年的熊市中，人工智能受到的市场关注度就一直居高不下。现在A股已经由熊转牛，人工智能的爆发力和持续性只会更强。

　　近期人工智能产业链上游和中游活跃度明显提升，除了与行业景气度居高不下有关外，消息面利好密集，主力资金不断加仓，都是板块走强的主要原因。我们先来看看近期有关人工智能产业链的相关利好：

　　1、近日，世界数字科学院正式发布AISTR系列新标准《AI智能体运行安全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合二十余家国内外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测试标准。

　　2、7月26日至7月29日，“2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议”在沪开幕。据了解，今年大会展览面积首次突破7万平方米，吸引了800余家企业参展，集中展示3000余项前沿展品及100余款“全球首发”“中国首秀”新品，规模创历届之最。

　　3、7月28日，上海市经济信息化委印发 《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。

　　4、近日，中信智库发布《AI新纪元：砥砺开疆·智火燎原》AI+产业发展深度研究报告。报告指出，AI大模型向更强、更高效、更可靠方向发展，呈现推理模型深化、智能体模型爆发的格局。2025年也将是AI智能体的爆发元年。

　　5、据报道，上海仪电、曦智、壁仞、中兴四方联合发布了国内首个光互连光交换GPU超节点——光跃LightSphereX。这一超节点基于曦智“全球首创”的分布式光交换技术，实现了智算集群的高带宽、低延迟、灵活可扩展。

　　6、本周，高层主持召开国常会，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。

　　不难看出，近期与人工智能产业链相关的利好，不仅仅只局限于上游算力。还涉及到中游的AI大模型，以及下游的AI应用。尤其是AI智能体，相关消息面逐渐密集。

　　而结合市场资金面来看，旌扬注意到，最近一两周主力机构除了继续加仓上游算力硬件外，也开始向中游的AI智能体分兵。只不过暂时还没有将视线转移到下游AI应用端上。

　　具体到交易数据上，过去一个月以来，AI算力硬件方向中，PCB板块有14家公司被机构席位大幅买入；CPO板块中有11家公司被机构席位大幅买入；液冷服务器板块中，有4家公司被机构席位大幅买入。中游AI智能体方向中，则有6家公司被机构席位大幅买入。

　　可以看出，PCB板块有最多公司被主力机构买入。但本周主力机构加仓最多的板块却不是PCB和CPO，而是液冷服务器。这表明，在PCB和CPO连续大涨后，主力机构开始向纵深挖掘AI算力的细分板块。这也意味着，接下来液冷服务器的爆发力也会明显增强。

　　据旌扬观察，主力机构虽然没有密集加仓AI智能体，不过这段时间一直都在低调吸筹。只要吸筹充分，就会进入加速上行趋势。

　　二，反内卷：下半年政策焦点，调整时主力坚决锁仓！

　　反内卷主要涉及的是周期性板块，这类板块通常只有对应资源价格走强时，才会受到资本市场的高度关注。不同于以往的是，近期反内卷主题活跃度明显提升，是政策面导向的结果。但各个行业的需求并未出现实质性变化。

　　好在政策强压下，不少行业都有明显的减产保价动作，这同样能改善行业整体的盈利能力。典型如光伏，上游多晶硅价格在短短1个月内涨幅最高达到80%。即便本周价格出现回调，但仍然在阶段高位。在这种情况下，上游硅料相关企业的利润会最先增长。后面成本价格上移传导到中下游后，整个产业链就都会因此受益。也就是说，反内卷主题不是单纯的题材概念炒作，在基本面上同样有困境反转的逻辑。

　　我们先来看看反内卷近期的相关利好：

　　1、7月24日，发改委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，其在座谈会上表示，积极采取务实有效措施，健全国企民企协同发展的体制机制，推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作，进一步增强经济发展活力和产业竞争力。

　　2、7月24日，发改委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案》公开征求意见的公告。修正草案共10条，主要涉及三方面内容：一是完善政府定价相关内容；二是进一步明确不正当价格行为认定标准；三是健全价格违法行为法律责任。

　　3、近日，市场监管发展规划座谈会在京召开。会议强调，要促进做强国内大市场，加快完善市场监管基础制度，着力破除地方保护和市场分割，依法依规治理企业劣质低价竞争。与此同时，工信部各主管部门负责人座谈会也在北京召开，会议表示，要巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理。

　　4、7月30日，中国金属材料流通协会发布《关于抵制“内卷式竞争”、促进钢铁流通行业科学有序发展的倡议书》。倡议书提出，摒弃“内卷式”恶性竞争，坚决抵制低于成本价倾销。

　　5、7月31日，发改委召开了2025年上半年发展改革形势通报会。会议指出，要纵深推进全国统一大市场建设，破除“内卷式”竞争，推动要素顺畅流通，促进民营经济健康发展、高质量发展。

　　不难看出，近期与反内卷相关利好，基本都是中央部委下达的各类宏调政策。而按照旌扬此前分析，反内卷和扩内需将是今年下半年的政策焦点。这就意味着，未来还会密集的相关政策利好持续落地。

　　当然，反内卷主题是否能在急跌后快速企稳，仅靠政策利好还不行，更重要的是商品期货的价格冲高回落后，能不能快速止跌企稳？在旌扬看来，只要有政策面利好持续支撑，行业减产落实到位，在需求不变的情况下，商品期货的价格就不会出现A杀走势，而是逐级抬高到合理的位置。

　　从交易数据上看，反内卷主题也是近期的吸金大户。据旌扬观察统计，过去1个月以来，稀土板块内8家公司被主力机构大幅加仓；光伏板块内有6家公司被机构席位大幅加仓；水泥板块内也有6家公司被机构席位大幅加仓。除此之外，锂电池、钢铁、煤炭等，都有机构资金参与。

　　旌扬关注到，主力机构的加仓节点主要集中在7月4日到7月23日这三周内。本周主力机构没有继续加仓，但同样也没有减仓。这表明，本周板块调整时，主力机构是锁仓状态，并未卖出。这就意味着反内卷在调整后，还会再次活跃。

　　从上文分析可以看出，人工智能和反内卷两大主题，在基本面上的投资逻辑逐渐清晰。再加上近期消息面利好不断，主力机构也在加仓。所以短期内，这两个板块的活跃度仍然不会低！那么接下来，旌扬再从技术面上和大家聊聊这两个板块下周的操作节奏！

　　人工智能：本轮人工智能行情中，最先发力的PCB和CPO，本周出现随盘震荡，到周五时两个指数已经回撤到5日线附近。下周要看A股大盘是否能稳住，以及这两个板块能不能重新站上5日线转强。如果板块指数继续随盘下跌，关键支撑位是10日线，在大盘稳定，10日线不破的情况下可以出手低吸。液冷服务器和AI智能体主力还在吸筹，板块指数都稳定在5日线之上，只要大盘稳定，这两个板块不破5日线就可以跟进。

　　反内卷：本周反内卷主题多个细分板块都在调整，目前稀土和煤炭已经回撤到关键支撑位附近，下周两个指数能稳住20日线，在大盘稳定的情况下，就可以考虑低吸。光伏回撤到20日线之下，下周需要重新站上20日线，才可以继续跟踪，否则就要到30日线附近，再考虑是否进场。水泥和钢铁刚刚跌破10日线，离20日线还有空间，就需要等待板块指数回撤到20日线再考虑。

　　最后，旌扬再来说说近期市场关注度较高，或者主力机构有参与的方向。

　　一是创新药，近期一直处于单边上行通道之中，主力机构也在持续加仓。在大盘稳定的情况下，创新药连续逆势走强的难度不大。但大盘已经从上行趋势转为震荡结构，此时就要注意创新药的持续性了。一旦创新药跌破5日线，就表明中期顶部可能出现。二是非银金融，关键板块券商股，本周已经回撤到20日线附近，但是券商与大盘走势高度关联，后面一段时间大盘可能是箱体结构，这就意味着券商很难独立于大盘走强。